Mysteel：2026河北地區(qū)黑色產(chǎn)業(yè)調(diào)研-唐山實(shí)地走訪

4-5月份，鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、弱預(yù)期格局。需求維持一定韌性的同時(shí)，因需求淡季來臨跌價(jià)地緣政治影響，市場(chǎng)對(duì)于后市謹(jǐn)慎樂觀，那么，當(dāng)下鋼材市場(chǎng)供需情況如何？關(guān)稅的升級(jí)是否會(huì)對(duì)出口形成實(shí)質(zhì)影響？當(dāng)?shù)仄髽I(yè)如何看待當(dāng)下及后期市場(chǎng)走勢(shì)？帶著這樣一些問題，我們從3月30日起前往唐山進(jìn)行實(shí)地調(diào)研！

我們走訪了當(dāng)?shù)刂髁髌髽I(yè)，涵蓋鋼廠、貿(mào)易商、鋼廠下屬國貿(mào)公司以及鋼材倉庫等。對(duì)于其中一些企業(yè)列舉如下：

A企業(yè)：區(qū)域龍頭長流程鋼廠，具備1000 萬噸鋼材產(chǎn)能、200 萬噸焦化產(chǎn)能及 50—60 萬噸洗煤產(chǎn)能，產(chǎn)品以京津冀內(nèi)貿(mào)為主，無直接出口業(yè)務(wù)，是本地生產(chǎn)型企業(yè)典型代表。

B企業(yè)：中厚板、耐磨板專業(yè)生產(chǎn)商，耐磨板生產(chǎn)周期約 60 天，以現(xiàn)貨貿(mào)易與訂單生產(chǎn)結(jié)合，反映板材市場(chǎng)庫存與利潤現(xiàn)狀。

C企業(yè)：專注鋼材出口的貿(mào)易商，對(duì)接本地鋼廠出口資源，核心反映關(guān)稅升級(jí)、地緣沖突下的出口接單與市場(chǎng)預(yù)期變化。

D企業(yè)：大型鋼材倉儲(chǔ)服務(wù)商，主營熱卷、基料等品種倉儲(chǔ)業(yè)務(wù)，直觀呈現(xiàn)社會(huì)庫存、內(nèi)貿(mào)與出口運(yùn)輸及成交情況。

通過調(diào)研走訪，我們總結(jié)出如下幾點(diǎn)結(jié)論：

1、鋼廠接單情況不錯(cuò)，調(diào)研鋼廠的訂單普遍接到15-30天之后，超賣幅度偏高。分品種看，中厚板、鋼板樁這些造船、基建用鋼需求表現(xiàn)較好，建筑業(yè)用鋼需求表現(xiàn)較差。另外，因未來兩個(gè)月是需求淡季，貿(mào)易端及下游對(duì)需求預(yù)期較差，部分鋼廠反應(yīng)中下游拿貨有放緩跡象。

2、鋼廠利潤依舊可觀，調(diào)研鋼廠反應(yīng)噸鋼利潤普遍在150-160元/噸之間，部分鋼企的鋼坯利潤可以到200元/噸；原料庫存普遍偏低，鋼廠鐵礦石庫存基本在10-15天左右。雙焦因價(jià)格持續(xù)下行，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)基本隨采隨用，庫存水平基本在2-7天左右。

3、對(duì)后市看法：所調(diào)研企業(yè)對(duì)后市看法還是有一定分歧，但總結(jié)下來也有兩點(diǎn)共性：一是，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)心態(tài)還是比較謹(jǐn)慎，即使認(rèn)為價(jià)格已經(jīng)接近底部，也不認(rèn)為短期會(huì)有明顯好轉(zhuǎn)。二是，企業(yè)普遍認(rèn)為焦煤供應(yīng)過剩格局未改，價(jià)格還是有進(jìn)一步下跌空間的。

主要結(jié)論：4-5月份黑色板塊整體呈現(xiàn)強(qiáng)現(xiàn)實(shí)、弱預(yù)期格局，主要品種盤面對(duì)現(xiàn)貨的貼水均進(jìn)一步擴(kuò)大。根據(jù)我們調(diào)研總結(jié)，當(dāng)下現(xiàn)實(shí)需求尚可，特別是出口需求韌性較強(qiáng)；鋼廠盈利水平依舊可觀，基本處于滿產(chǎn)狀態(tài)，鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)在240-245萬噸之間會(huì)維持較長時(shí)間；

接下來需關(guān)注淡季背景下，需求的弱預(yù)期能否兌現(xiàn)，若預(yù)期證偽則價(jià)格可能會(huì)有階段性反彈，反之則可能會(huì)延續(xù)弱勢(shì)；

焦煤供應(yīng)過剩格局未改，后續(xù)仍有重回下跌可能；鐵礦中期看有補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)，但節(jié)奏仍需看鐵水產(chǎn)量變化；鋼材價(jià)格短期預(yù)計(jì)以底部震蕩為主，等待新的驅(qū)動(dòng)。鐵礦中期看有補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)，但節(jié)奏仍需看鐵水產(chǎn)量變化。

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