美股黃金今年最危險(xiǎn)的時(shí)段過(guò)去了

美股跌的時(shí)候，我為什么穩(wěn)如泰山？很簡(jiǎn)單，投資不是看K線圖的短期漲跌，而是在讀懂歷史、經(jīng)濟(jì)、法治、財(cái)報(bào)、哲學(xué)，而且評(píng)估了系統(tǒng)的糾錯(cuò)能力之后的決定，不是跳大神。

作者：今綸

前段時(shí)間，美股、黃金大跌，我一直在抱樸財(cái)經(jīng)私享會(huì)的群里給大家做心理按摩，希望大家穩(wěn)住。

現(xiàn)在因?yàn)槊酪镣?zhàn)，美股、黃金都有積極的變化。

我做一個(gè)年度級(jí)別的判斷：美股黃金今年最危險(xiǎn)的時(shí)段過(guò)去了。

注意，我說(shuō)的是“今年”。

下面我講講邏輯與事實(shí)。

01 美伊都很難

美伊停戰(zhàn)的一個(gè)大背景是美伊都不想打，也打不動(dòng)了，我們分開(kāi)來(lái)講。

美國(guó)什么情況？油價(jià)漲了，通脹起來(lái)了，老百姓怨聲載道，華爾街也頗有怨言，老川壓力山大。

還有就是中期選舉越來(lái)越近，老川覺(jué)得形勢(shì)不妙，連著換部長(zhǎng)，希望早點(diǎn)完成布局，要是民主黨占領(lǐng)了國(guó)會(huì)山，到時(shí)候想換人走流程未必能走通。

所以，老川只有兩個(gè)選擇：

第一，完勝，這個(gè)不太可能，伊朗太大，地形復(fù)雜，人也太多。

第二，停戰(zhàn)，也算勝利，畢竟在軍事上確實(shí)占優(yōu)勢(shì)。

現(xiàn)在，老川更接近第二個(gè)選擇，而且也只能爭(zhēng)取第二個(gè)選擇。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7日晚上7點(diǎn)多，還沒(méi)到預(yù)先說(shuō)好的8點(diǎn)，美軍就開(kāi)始轟炸，有憤怒，也有點(diǎn)極限施壓的意思。

看看伊朗這邊，雖然占著霍爾木茲海峽，但也很艱難。

制空權(quán)沒(méi)有，成建制、成體系的反擊沒(méi)有，贏是不可能的。

以色列和美國(guó)7日大規(guī)模襲擊伊朗全國(guó)多地公路、橋梁等民用設(shè)施。與此同時(shí)，伊朗石油出口樞紐哈爾克島遭美以襲擊。其間，特朗普在社交媒體上發(fā)文威脅伊朗，稱“今晚，整個(gè)文明將消亡”。

真要這么打下去，伊朗的整個(gè)文明是否消失不好說(shuō)，但繼續(xù)受到重創(chuàng)是肯定的。

而且，以色列還在一個(gè)接一個(gè)地刺殺伊朗高官，連伊朗總統(tǒng)都說(shuō)做好了隨時(shí)××的準(zhǔn)備。

老川到了歷史性的時(shí)刻，伊朗也是。

要么兩敗俱傷，要么伊朗讓霍爾木茲海峽有條件通行，不太可能有別的結(jié)局。

我多說(shuō)一句，海峽自由通行對(duì)中國(guó)、中國(guó)老百姓有好處。

何況，裂縫已經(jīng)有了，海峽也并不是完全封閉的，南邊的通道已經(jīng)開(kāi)通，而且也開(kāi)始行船。

繼續(xù)堅(jiān)持下去，伊朗的籌碼會(huì)越來(lái)越少。

從外部來(lái)講，對(duì)伊朗也是不利的。

美國(guó)固然對(duì)盟友的不肯拔槍相助非常惱火，老川也放了不少狠話，但堅(jiān)持一下，老川還可以繼續(xù)打。

伊朗的壓力來(lái)自于整個(gè)東亞和海灣。

海灣的一些國(guó)家對(duì)伊朗的攻擊很不滿，所以，他們表態(tài)要支持美國(guó)繼續(xù)打，出錢(qián)的那種喔。

還有一個(gè)小心思是把伊朗打趴下之后，至少短期內(nèi)，自己的石油會(huì)賣(mài)得好一點(diǎn)。

放到整個(gè)東亞來(lái)看，經(jīng)過(guò)霍爾木茲海峽的石油主要是供應(yīng)東亞國(guó)家的，美國(guó)拿到的份額極少，因?yàn)槊绹?guó)自己就是產(chǎn)油大國(guó)，油多到可以出口。

伊朗如果繼續(xù)打，壓力就給到東亞國(guó)家了，這是東亞國(guó)家普遍不愿意看到的，誰(shuí)愿意承擔(dān)通脹壓力？誰(shuí)愿意讓老百姓罵娘呢？除非腦子有病。

于是，運(yùn)作、協(xié)調(diào)，讓雙方別打了，符合東亞的集體利益。

據(jù)說(shuō)，伊朗這次愿意停下來(lái)談，也是有神秘力量介入，我們就不細(xì)聊了，大家都懂。

02 市場(chǎng)不敢瘋狂做空黃金

內(nèi)外兩個(gè)層面都講完了，講講美股、黃金。

我在前面說(shuō)了：美股黃金今年最危險(xiǎn)的時(shí)段過(guò)去了。

我說(shuō)的是“時(shí)段”，指的是一段時(shí)間，而不是某一個(gè)時(shí)間點(diǎn)，因?yàn)檫^(guò)程中可能有小幅波動(dòng)。

比如以色列不想停，可能還在局部轟炸，但大的趨勢(shì)已經(jīng)定了。

大家有沒(méi)有注意，黃金的期貨從4100美元/盎司反彈到4700美元/盎司之后，無(wú)論戰(zhàn)場(chǎng)如何，都不肯大跌了。

為什么？對(duì)華爾街、媒體講的故事“脫敏”了。

此前的故事是：油價(jià)漲、通脹漲、降息停、加息來(lái)。大家一度覺(jué)得會(huì)加息，那等于貨幣收緊，黃金必然跌。

伊朗也一直在采取相應(yīng)戰(zhàn)術(shù)：封住海峽，抬升油價(jià)，讓老川難受。

但是，因?yàn)楦鞣N裂縫和壓力陸續(xù)出現(xiàn)，加息預(yù)期的威猛之力在消退，市場(chǎng)的承受力在增加：

包括產(chǎn)油國(guó)加大產(chǎn)量，機(jī)構(gòu)以及各國(guó)在釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備，大家在探索新航線。

市場(chǎng)看到了這些，所以，加息的恐懼逐漸過(guò)去，轉(zhuǎn)換為平常心，等待下一個(gè)節(jié)奏。

而且資本市場(chǎng)上，去年以來(lái)確實(shí)發(fā)生了一些匪夷所思的反經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí)的事情——關(guān)稅戰(zhàn)風(fēng)起云涌，但是美國(guó)的通脹反而在消退。

這一次，會(huì)不會(huì)也發(fā)生類似的事情呢？

市場(chǎng)不敢瘋狂推升原油，也不敢瘋狂做空黃金。

03 投資不是看K線圖漲跌

看看美股。

美股當(dāng)然也是受到通脹、加息邏輯沖擊的。

但這一輪，美股跌得不多，至少?zèng)]有黃金那么多，當(dāng)然也是因?yàn)闆](méi)有黃金漲得那么猛。

關(guān)注美股，當(dāng)然要關(guān)注失業(yè)率、消費(fèi)等重要數(shù)據(jù)。

2026年一季度美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)呈現(xiàn)韌性，失業(yè)率維持在4.3%-4.4%的相對(duì)低位，就業(yè)市場(chǎng)雖有波動(dòng)但依然強(qiáng)勁。3月非農(nóng)就業(yè)回暖，失業(yè)率降至4.3%。消費(fèi)者支出總體展現(xiàn)韌性，但3月服務(wù)業(yè)表現(xiàn)出降溫跡象。

薪資水平：3月平均每小時(shí)工資較前一個(gè)月增加0.2%。

應(yīng)該說(shuō)沒(méi)有大的系統(tǒng)性問(wèn)題。

看美股，還要看幾個(gè)龍頭公司的業(yè)績(jī)。

我個(gè)人不看不投特斯拉，可能會(huì)買(mǎi)它的車(chē)，但投資就另說(shuō)。

看看谷歌和英偉達(dá)：

谷歌（Alphabet）2025年第四季度及全年財(cái)報(bào)顯示強(qiáng)勁增長(zhǎng)，全年?duì)I收首次突破4000億美元大關(guān)（同比增長(zhǎng)15%），核心增長(zhǎng)點(diǎn)在于AI驅(qū)動(dòng)的云業(yè)務(wù)（Q4飆升48%）和搜索業(yè)務(wù)。Q4營(yíng)收達(dá)1138億美元，凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。

英偉達(dá)2026財(cái)年第四財(cái)季營(yíng)收達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的681億美元 ，同比大增73%，超出分析師預(yù)期的656.84億美元。（英偉達(dá)的財(cái)年定義：當(dāng)年2月1日至次年1月31日）

更令人驚嘆的是其數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)。該季度數(shù)據(jù)中心營(yíng)收623億美元 ，同比猛增75%。自ChatGPT問(wèn)世以來(lái)，這項(xiàng)業(yè)務(wù)已增長(zhǎng)近13倍。全年來(lái)看，英偉達(dá)營(yíng)收首次突破2000億美元大關(guān)，達(dá)2159億美元 ，同比增長(zhǎng)65%。

▲英偉達(dá)收入

可能某些公司在未來(lái)投資數(shù)據(jù)中心花費(fèi)很大，我是理解的，要修護(hù)城河，要花錢(qián)，要有遠(yuǎn)見(jiàn)。

但很多人不理解，那也沒(méi)辦法。

因此，我對(duì)美股的個(gè)人評(píng)估是有兩套系統(tǒng)的：

宏觀數(shù)據(jù)+巨頭財(cái)報(bào)

其余的，我就看看。美股跌的時(shí)候，我為什么穩(wěn)如泰山？

很簡(jiǎn)單，投資不是看K線圖的短期漲跌，而是在讀懂歷史、經(jīng)濟(jì)、法治、財(cái)報(bào)、哲學(xué)，而且評(píng)估了系統(tǒng)的糾錯(cuò)能力之后的決定，不是跳大神。

我一直認(rèn)為：巴菲特都做不到的預(yù)測(cè)短期漲跌的事情，別人也做不到，我更做不到。

比如，一堆美國(guó)高官在辦公室討論要不要打伊朗，副總統(tǒng)萬(wàn)斯其實(shí)是勸阻的，是不希望打的，但是老川決定要打。

這事如何預(yù)測(cè)？就是一念之間的事情。如果萬(wàn)斯勸阻成功了呢？事前，連萬(wàn)斯都不知道結(jié)果的事情，我如何預(yù)測(cè)？

有人號(hào)稱自己預(yù)測(cè)對(duì)了，不過(guò)是蒙對(duì)了。

多說(shuō)一句，量化系統(tǒng)其實(shí)不是預(yù)測(cè)，是跟隨反應(yīng)做出變化，本質(zhì)上是快速執(zhí)行，也不是預(yù)測(cè)。

既然如此，只有一件事情是確定的，就是：價(jià)值+趨勢(shì)。

看懂價(jià)值，跟隨趨勢(shì)。

然后，就是不動(dòng)如山。

如果價(jià)值沒(méi)有了，趨勢(shì)變化了，我也會(huì)動(dòng)如脫兔，跑得比兔子還快。

但價(jià)值與趨勢(shì)的變化不是突然出現(xiàn)的，而是草蛇灰線伏脈千里的，我們要做的就是觀察這些信號(hào)、細(xì)節(jié)，累積到一定程度就要徐徐撤退。

最后總結(jié)一下：

美股黃金今年最危險(xiǎn)的時(shí)段過(guò)去了。

伊朗提出的條件或許苛刻，短期很難談攏，后續(xù)或許還會(huì)有小的沖突，但是，在大的趨勢(shì)面前，這些小的沖突都可以忽略了。

預(yù)祝大家認(rèn)知提升，不做驚慌失措的韭菜，最終功德圓滿，恭喜發(fā)財(cái)。