卡游IPO進程停滯 對賭倒計時僅剩兩個月 CEO李奇斌著急嗎？

?運營商財經網 趙鑫雨/文

最近，卡游的IPO進度備受關注，距離其對賭期限僅剩兩個月，其能否順利上市成為市場焦點?？ㄓ蜪PO歷程已歷時兩年，這期間其營收突破百億，并成為2026年春晚的獨家合作伙伴，但同時其合規風險仍未消除。

卡游的IPO之路始于2024年，當時其在首次遞表后，被證監會要求補充股權架構、數據安全、未成年人保護措施等材料，監管特別關注其數字平臺的用戶信息收集和保護措施。到2024年7月底，港交所信息顯示，卡游提交的上市申請已失效。

2025年4月，卡游再度遞表港交所。而經過六個月等待后，至2025年10月第二次上市申請宣告失效。截至目前，卡游IPO進程似乎仍未迎來轉機。

但與此同時，距離對賭協議所定的期限僅剩兩個月了。2021年，卡游獲得紅杉中國和騰訊共計1.35億美元的投資，并簽訂了一份對賭協議。根據協議，若公司未能在2026年6月前完成上市，卡游將需要按發行價加8%年息回購優先股，涉及金額高達約13.5億元。不知卡游還能否在期限之前順利上市。

值得一提的是，據招股書顯示，2022年至2024年，卡游營業收入分別為41.31億元、26.62億元和100.57億元，2024年同比增長高達278%，營收規模非常可觀。

但在亮眼業績的同時，卡游的合規風險依舊存在?？ㄓ巍癐P+盲盒+社交”的商業模式曾多次被央視財經、《人民日報》等權威媒體點名，批評其誘導未成年人非理性消費，甚至將盲盒抽卡機制類比為“變相賭博”。

卡游的創始人、董事長、首席執行官是李奇斌不知道他現在著急嗎？

運營商財經網互聯網事業部主任劉慶表示，卡游近年來嘗試向全年齡段文化消費品牌轉型，甚至與2026年央視春晚合作，推出馬年主題的“騏驥馳騁典藏卡”，但相關爭議依舊存在。

（責任編輯：趙鑫雨）

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