江蘇
近日，諾誠健華發布2025年年度報告。財報顯示，公司全年實現營業收入23.75億元，同比增長135.27%，歸母凈利潤6.42億元，上年同期為虧損4.41億元，首次實現年度盈利。
毛利率高達92.0%，較上年提升5.7個百分點，第四季度單季進一步升至94.77%。高毛利率背后是核心產品奧布替尼的持續放量和新藥坦昔妥單抗的上市銷售。凈利率達27.12%，第四季度更升至56.86%，盈利能力改善明顯。
收入結構上，公司正從單一藥品銷售向“藥品+技術授權”雙輪驅動轉型。據審計報告，2025年藥品銷售收入14.42億元，同比增長43.43%；技術授權收入9.04億元，占總收入的38.1%，上年同期為零。技術授權收入主要來自兩筆對外交易：一是與Zenas就奧布替尼等自免管線達成超20億美元授權協議，創下中國自免小分子領域對外授權紀錄；二是與Prolium達成授權合作。
期間費用率從129.71%降至67.97%，下降超60個百分點，控費效果顯著。其中銷售費用5.80億元，同比增長38.10%，銷售費用率從41.61%降至24.42%；研發費用9.52億元，同比增長16.82%，研發投入力度不減。研發人員增至532人，博士、碩士占比超52%，團隊持續優化。現金流方面據證券時報報道，經營活動現金流首次轉正，年末現金及相關賬戶結余78.1億元。強勁現金流為后續研發和全球化布局提供了資金保障。
股東結構方面，對比2025年三季報與年報前十大股東名單，King Bridge Investments Limited及其一致行動人已退出前十，持股比例降至0.3%以下。按4月7日A股收盤價29.68元、總市值524億元估算，其清倉套現超20億元。諾誠健華聯合創始人、董事長兼首席執行官崔霽松表示，經過10年發展，公司已提前實現盈虧平衡的戰略目標，將推動五到六款創新藥獲批上市，加速全球化進程。
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