多家黃金類上市公司去年業績大增

近日，四川黃金股份有限公司（以下簡稱“四川黃金”）披露了一份亮眼的2025年年度報告。該公司在報告期內實現營業收入10.26億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤4.66億元，同比增幅分別達到60.38%、87.69%。

2025年黃金價格屢創新高，在此背景下，黃金類上市公司業績呈現集體增長態勢，截至4月6日記者發稿，A股黃金行業（申萬三級行業）的10家上市公司均已披露2025年年報或業績預告，其中超半數企業凈利潤同比增幅（或預計同比增幅上限）達到50%以上。

上海鋼聯鉛鋅事業部貴金屬分析師黃廷認為，今年金價有望從“單邊暴漲”轉向“結構性慢牛”。

在金價走勢的樂觀預期之下，行業基本面受到市場多方看好。四川黃金在年報中表示，支撐金價運行的核心因素短期內難以發生根本性逆轉，為金價提供了堅實的長期底部支撐，黃金行業的經營環境“整體保持有利態勢”。

四川黃金在年報中表示，我國黃金行業政策體系持續完善，產業發展進入戰略升級新階段。國家層面首次出臺《黃金產業高質量發展實施方案（2025—2027年）》，明確資源增儲上產、綠色智能轉型、高端材料突破等發展方向；同時發布《金屬非金屬礦山智能化建設指南（2025年版）》，推動行業安全高效發展。地方主產區配套跟進，深化綠色礦山建設與循環利用。整體來看，政策導向聚焦于提升資源保障能力、加快數字化綠色化轉型、培育優質市場主體，推動黃金行業向高質量、可持續方向邁進，為黃金公司發展創造了良好的政策環境。

展望2026年，“綠色化與智能化轉型”和“分化發展”成為黃金行業的發展關鍵詞。

“黃金產業鏈正在經歷深刻的結構性調整。”黃廷認為，上游資源端將更加關注綠色化與智能化，其競爭核心已從規模擴張轉向資源儲備和成本控制，ESG逐漸成為政策硬約束，頭部企業正在加速向“無尾無廢”和智能化礦山轉型，無法達到ESG標準的中小礦山將面臨淘汰或整合。

眺遠咨詢董事長兼CEO高承遠在接受記者采訪時表示：“展望未來，黃金產業鏈將呈現‘上游集中、中游穩健、下游分化’趨勢。在上游資源端，頭部礦企主導供給，綠色智能開采與海外資源并購成為競爭核心，中國礦企加速全球布局。在中游冶煉加工環節，中國產能保持領先，工藝創新與成本控制是發展關鍵。下游的需求端則出現結構性轉變，央行儲備與投資需求超越首飾消費成為增長主力，工業用金相對穩定。總體來看，黃金全鏈條正向資源安全、技術自主、綠色低碳方向轉型，具備資源儲備優勢和全球化運營能力的企業將獲得更大發展空間。”