超量投放被約談、7年上市未果，哈啰單車(chē)“錢(qián)”景何在？

哈啰單車(chē)定價(jià)明顯高于同行。

作者 | 孫夢(mèng)圓

編輯丨于婞

來(lái)源 | 野馬財(cái)經(jīng)

哈啰單車(chē)最近“有點(diǎn)煩”，電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)被315晚會(huì)點(diǎn)名不久，共享單車(chē)又被天津交通委約談。

“天津交通運(yùn)輸”微信號(hào)消息，2026年3月31日，天津市交通運(yùn)輸委員會(huì)就互聯(lián)網(wǎng)租賃自行車(chē)(下稱(chēng)：共享單車(chē))超量投放問(wèn)題，對(duì)哈啰單車(chē)天津運(yùn)營(yíng)企業(yè)開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)約談。按照要求，哈啰單車(chē)企業(yè)須立即停止所有超量投放行為，組織超投車(chē)輛的清理、調(diào)運(yùn)工作，確保天津市各區(qū)域車(chē)輛數(shù)量嚴(yán)格符合配額要求。

據(jù)《南方都市報(bào)》援引哈啰騎行天津分公司4月1日的回應(yīng)稱(chēng)：“自今年三月起，公司為了提升服務(wù)品質(zhì)，在城六區(qū)逐步置換新車(chē)，導(dǎo)致出現(xiàn)局部備案率較低的現(xiàn)象。我們誠(chéng)懇接受監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)督與指正，立即整改車(chē)輛投放與備案進(jìn)度，保障市民正常、規(guī)范用車(chē)。”

就在約談前夕，哈啰單車(chē)還因安全隱患引發(fā)糾紛。據(jù)“紅星新聞”近日?qǐng)?bào)道，深圳市民肖女士的母親在人行道上被傾倒的哈啰共享單車(chē)砸傷致骨折，與哈啰協(xié)商賠償進(jìn)展緩慢，賠償金額、責(zé)任比例至今未明確。哈啰回應(yīng)稱(chēng)，已第一時(shí)間聯(lián)系家屬，目前正等待家屬上傳醫(yī)療票據(jù)及完成傷情鑒定。

資深企業(yè)管理專(zhuān)家、高級(jí)咨詢師董鵬表示，地方政府通過(guò)總量控制、投放配額、清運(yùn)罰款等手段深度介入共享單車(chē)運(yùn)營(yíng)。企業(yè)無(wú)法像網(wǎng)約車(chē)那樣動(dòng)態(tài)調(diào)價(jià)對(duì)沖成本，也無(wú)法像外賣(mài)平臺(tái)那樣形成雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，哈啰被約談、陷糾紛并非偶然，而是行業(yè)常態(tài)化生存困境。

圖源：罐頭圖庫(kù)

01

近一年被通報(bào)、約談3次

哈啰單車(chē)發(fā)展至今，公司合規(guī)問(wèn)題正在接連暴露，除此次被天津交管局約談外，近一年來(lái)已多次被地方監(jiān)管部門(mén)通報(bào)并約談。

2025年8月，武漢城管、交通、交管三部門(mén)聯(lián)合通報(bào)，哈啰單車(chē)存在“一碼多車(chē)”、違規(guī)超量投放等問(wèn)題，并約談企業(yè)負(fù)責(zé)人。對(duì)方承諾立即回收超量車(chē)輛，徹底杜絕 “一碼多車(chē)” 亂象。

2025年11月，麗江針對(duì)車(chē)輛亂停亂放占用消防通道及人行橫道、騎乘人員不按規(guī)定佩戴安全頭盔、多人騎行、部分車(chē)輛無(wú)牌上路等違法違規(guī)行為，集中約談哈啰等三家共享電單車(chē)運(yùn)營(yíng)企業(yè)。

前不久的“央視”315晚會(huì)上，哈啰旗下租電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)被曝光，報(bào)道直指哈啰租電動(dòng)車(chē)線下門(mén)店車(chē)輛最高時(shí)速可達(dá)75公里，遠(yuǎn)超新國(guó)標(biāo)25公里的限速紅線。

這些違規(guī)車(chē)輛能掛牌上路，全因“先上牌、后生產(chǎn)”的潛規(guī)則：渠道商提前用未生產(chǎn)的車(chē)輛合格證申請(qǐng)電動(dòng)自行車(chē)牌照，等客戶需要時(shí)，再讓廠家按舊標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)。這批“新出生的舊車(chē)”就此繞過(guò)了新國(guó)標(biāo)的監(jiān)管，限速自然可以輕松解除。

當(dāng)晚，哈啰租電動(dòng)車(chē)平臺(tái)火速致歉，稱(chēng)“已啟動(dòng)專(zhuān)項(xiàng)調(diào)查”。上海市市場(chǎng)監(jiān)管局也連夜進(jìn)場(chǎng)核查，表態(tài)將依法嚴(yán)肅查處。

02

十年價(jià)格翻倍

2015年，共享單車(chē)行業(yè)正式起步。北大研究生戴威自籌資金采購(gòu)200 輛單車(chē)投放校園，并推出“共享計(jì)劃”，以車(chē)輛置換使用權(quán)，拉開(kāi)ofo及整個(gè)行業(yè)發(fā)展的序幕。此后入局者激增。

哈啰成立于2016年9月，總部位于上海，運(yùn)營(yíng)主體為上海哈啰普惠科技有限公司，母公司為江蘇哈啰普惠科技有限公司。作為國(guó)內(nèi)專(zhuān)業(yè)的本地出行及生活服務(wù)平臺(tái)，公司以共享單車(chē)為起點(diǎn)，依托數(shù)字技術(shù)為用戶提供便捷出行與普惠生活服務(wù)。

彼時(shí)，共享單車(chē)行業(yè)涌入近百家企業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度堪比當(dāng)年團(tuán)購(gòu)的“百團(tuán)大戰(zhàn)”。最終，行業(yè)經(jīng)過(guò)大洗牌，中小品牌悉數(shù)退場(chǎng)，形成美團(tuán)、哈啰、青桔“三足鼎立”的格局。

官網(wǎng)顯示，目前，哈啰主要提供移動(dòng)出行與新興本地服務(wù)，并已進(jìn)軍Robotaxi(無(wú)人出租車(chē))賽道。移動(dòng)出行包括兩輪共享(哈啰單車(chē)、哈啰助力車(chē))和四輪出行(哈啰順風(fēng)車(chē)、哈啰打車(chē)等);新興本地服務(wù)涵蓋哈啰租電動(dòng)車(chē)、與螞蟻集團(tuán)、寧德時(shí)代合資成立的小哈換電、聚合平臺(tái)哈啰租車(chē)，以及城市流浪貓管理品牌“街貓”等。截至目前，哈啰累計(jì)注冊(cè)用戶超8億。

盡管業(yè)務(wù)多點(diǎn)開(kāi)花，但共享兩輪車(chē)仍是公司營(yíng)收主力。據(jù)2021年的《招股書(shū)》顯示，占比達(dá)到九成。

在不斷發(fā)展壯大下，哈啰單車(chē)騎行價(jià)格也一路上調(diào)。

據(jù)《IT時(shí)報(bào)》援引上海用戶的線索顯示，自2026年1月1日起，上海市哈啰單車(chē)的計(jì)費(fèi)規(guī)則再次調(diào)整：起步價(jià)2元/60分鐘，超時(shí)0.1元/分鐘。按行業(yè)普遍10—15分鐘起步時(shí)長(zhǎng)計(jì)算，騎行一小時(shí)成本最高可達(dá)6元。除此之外，哈啰單車(chē)實(shí)行差異化定價(jià)，工作日起步價(jià)1.5元，周末及節(jié)假日起步價(jià)1.8元。

對(duì)于漲價(jià)，哈啰官方客服回應(yīng)稱(chēng)，調(diào)價(jià)是為保障車(chē)輛可持續(xù)運(yùn)維，實(shí)屬不得已之舉，并聲稱(chēng)相比同類(lèi)產(chǎn)品，其體驗(yàn)與價(jià)格仍更親民;同時(shí)提示，不同城市、區(qū)域、車(chē)型及節(jié)假日計(jì)價(jià)存在差異，具體以掃碼頁(yè)面為準(zhǔn)。

事實(shí)上，哈啰單車(chē)定價(jià)已明顯高于同行。

以北京為例，美團(tuán)單車(chē)、滴滴青桔經(jīng)典款均為1.5元/前30分鐘，哈啰單車(chē)為1.99元/前60分鐘，如果短途騎行，哈啰單車(chē)的成本更高。區(qū)域計(jì)價(jià)方面，哈啰單車(chē)稱(chēng)受地區(qū)及合作方影響各地價(jià)格存在差異;滴滴青桔則表示，常規(guī)計(jì)價(jià)不適用于景區(qū)等特殊區(qū)域，以現(xiàn)場(chǎng)標(biāo)價(jià)為準(zhǔn)。

圖源：哈啰單車(chē)小程序

套餐價(jià)格方面，2022年哈啰單車(chē)月卡折后15.33元，2026年，連續(xù)包月首月18.97元、續(xù)費(fèi)21元，7天卡從7.97元漲至8.9元。而滴滴青桔7天卡6.5元、月卡16.9元，美團(tuán)單車(chē)7天卡6.2元、30天15次10.6元，均低于哈啰單車(chē)。

從最初1元/60分鐘，到如今的1.99元/60分鐘，短短十年間，哈啰單車(chē)價(jià)格翻倍上漲。

盡管共享單車(chē)不斷漲價(jià)，但共享單車(chē)的用戶存量巨大。iiMedia Research(艾媒咨詢)數(shù)據(jù)顯示，在2024年中國(guó)共享單車(chē)用戶平均每周使用頻率中，34.72%消費(fèi)者會(huì)選擇1-2次，43.43%消費(fèi)者會(huì)選擇3-4次，9.72%消費(fèi)者會(huì)選擇5-7次。大部分用戶每周至少騎行1-4次。

然而，用戶規(guī)模與使用頻率的“存量”，并未轉(zhuǎn)化為企業(yè)的盈利“增量”。

浙大城市學(xué)院副教授、中國(guó)法律咨詢中心民商事專(zhuān)委會(huì)原副秘書(shū)長(zhǎng)林先平分析指出，共享單車(chē)行業(yè)的核心成本困境在于車(chē)輛折舊過(guò)快與人力運(yùn)維過(guò)重的雙重?cái)D壓。車(chē)輛作為重資產(chǎn)，長(zhǎng)期暴露在戶外且易受損毀，折舊遠(yuǎn)超預(yù)期;而調(diào)度、維修、合規(guī)等高人力依賴環(huán)節(jié)，則持續(xù)抬升運(yùn)營(yíng)成本。二者疊加形成“成本黑洞”，導(dǎo)致行業(yè)難以實(shí)現(xiàn)整體盈利。

董鵬表示，共享單車(chē)行業(yè)深陷“成本黑洞”，核心癥結(jié)在于資產(chǎn)效率崩潰與生命周期管理失靈，因潮汐效應(yīng)和過(guò)度投放導(dǎo)致的車(chē)輛錯(cuò)配，使企業(yè)必須支付高昂調(diào)度費(fèi)為資產(chǎn)錯(cuò)位“善后”。而私占、破壞、罰單等隱性損耗已占運(yùn)維成本20%以上，且持續(xù)惡化，成為無(wú)法通過(guò)運(yùn)營(yíng)優(yōu)化的剛性負(fù)擔(dān)。這構(gòu)成了行業(yè)難以盈利的本質(zhì)：不是賬面上虧了多少錢(qián)，而是資產(chǎn)在不斷貶值的同時(shí)，運(yùn)營(yíng)成本卻在失控增長(zhǎng)。

03

7年上市未果

合規(guī)壓力疊加漲價(jià)爭(zhēng)議，哈啰上市前景始終未明。

要知道，哈啰單車(chē)曾經(jīng)也是資本的寵兒。天眼查顯示，上海哈啰普惠科技有限公司自成立以來(lái)，先后進(jìn)行了18輪融資，融資金額累計(jì)超200億元。其中，阿里旗下的螞蟻集團(tuán)為哈啰出行主要投資方，在上述融資中，螞蟻集團(tuán)先后參與8次投資。

值得注意的是，哈啰出行聯(lián)合創(chuàng)始人韓美曾于2004年-2011年負(fù)責(zé)阿里B2B業(yè)務(wù)，聯(lián)合創(chuàng)始人、高級(jí)副總裁江偉曾任阿里共享事業(yè)部中間件團(tuán)隊(duì)高級(jí)技術(shù)專(zhuān)家。除阿里系外，其資方陣營(yíng)還囊括了GGV紀(jì)源資本、成為資本、愉悅資本等頂級(jí)VC，以及復(fù)星集團(tuán)、春華資本等產(chǎn)業(yè)巨頭。

2021年，哈啰曾高調(diào)啟動(dòng)赴美IPO，計(jì)劃融資10億美元，并在《招股書(shū)》中強(qiáng)調(diào)自己是“中國(guó)最大共享兩輪服務(wù)平臺(tái)”。股權(quán)穿透顯示，哈啰第一大股東為螞蟻集團(tuán)，持股約36%;創(chuàng)始人楊磊持有19.5%最終受益股份。

但僅三個(gè)月后，哈啰便因巨額虧損和當(dāng)時(shí)中概股監(jiān)管環(huán)境變化，主動(dòng)撤回了IPO申請(qǐng)。

美股上市折戟后，哈啰并未停下擴(kuò)張腳步。

2022年，公司宣布升級(jí)為“本地出行及生活服務(wù)平臺(tái)”，將業(yè)務(wù)觸角伸向酒店住宿、餐飲團(tuán)購(gòu)。2025年，哈啰又聯(lián)合螞蟻集團(tuán)、寧德時(shí)代高調(diào)加碼Robotaxi賽道——即由AI自動(dòng)駕駛系統(tǒng)直接載客運(yùn)營(yíng)的無(wú)人駕駛出租車(chē)。

擴(kuò)張的代價(jià)隨之而來(lái)。先是2025年11月底，大量哈啰電動(dòng)車(chē)用戶發(fā)現(xiàn)遠(yuǎn)程定位、查看電量等“永久會(huì)員”功能突然失效，更有用戶反映騎行中車(chē)輛“斷電鎖死”。哈啰將原因歸結(jié)為國(guó)家2G網(wǎng)絡(luò)退網(wǎng)，但工信部2020年已發(fā)文引導(dǎo)2G退網(wǎng)，其2021年新車(chē)型卻仍采用2G模塊，引發(fā)用戶強(qiáng)烈不滿。2025年12月，湖南株洲一輛哈啰Robotaxi與行人發(fā)生碰撞，導(dǎo)致一人重傷入ICU，當(dāng)?shù)刈詣?dòng)駕駛業(yè)務(wù)被暫停。

在上市壓力下，哈啰將目光投向了A股。2025年3月，創(chuàng)始人楊磊及哈啰系斥資約15億元，取得上市公司永安行(603776.SH)的控制權(quán)，此舉被市場(chǎng)普遍解讀為哈啰“借殼上市”的關(guān)鍵一步。交易完成后，控股股東變更為上海哈茂(哈啰出行集團(tuán)全資子公司)，持股13.67%，實(shí)際控制人變更為楊磊。截至2026年4月3日，上海哈茂持股11.65%，楊磊個(gè)人持股5.12%。

圖源：天眼查

永安行作為2017年上市的“共享單車(chē)第一股”，與哈啰淵源頗深。早在2017年，其參股的子公司永安行低碳科技即與哈啰出行前身完成合并，并由楊磊出任新公司CEO，負(fù)責(zé)實(shí)際運(yùn)營(yíng)。博研咨詢2025年數(shù)據(jù)顯示，哈啰與永安行合計(jì)市場(chǎng)份額已位居行業(yè)首位。出生于1988年的楊磊，于2016年創(chuàng)立哈啰，在2025年通過(guò)入主永安行，終于以實(shí)控人身份踏入資本市場(chǎng)。

盡管市場(chǎng)對(duì)“哈啰借殼”充滿猜測(cè)，永安行卻在2025年3月19日晚間發(fā)布澄清公告，明確回應(yīng)本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓不包含任何資產(chǎn)注入安排，且在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)亦無(wú)籌劃哈啰集團(tuán)重組上市的計(jì)劃。這也意味著，哈啰的上市之路仍未真正落地。

從資本追捧的明星企業(yè)，到“曲線上市”的曲折探索，哈啰的背后，是共享經(jīng)濟(jì)的發(fā)展困境。一方面，企業(yè)必須通過(guò)不斷融資、業(yè)務(wù)擴(kuò)張和尋找“第二曲線”來(lái)支撐高估值與資本期待；另一方面，共享單車(chē)主業(yè)至今仍在找尋“成本倒掛、盈利困難”的出路。

林先平表示，資本市場(chǎng)對(duì)共享單車(chē)模式的顧慮，主要是盈利模式的不確定性。盡管共享單車(chē)擁有穩(wěn)定的用戶基礎(chǔ)和現(xiàn)金流，但高昂的運(yùn)營(yíng)成本和激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)使得盈利拐點(diǎn)遲遲未能出現(xiàn)。此外，城市管理政策的變化可能直接影響企業(yè)的投放規(guī)模和運(yùn)營(yíng)效率，增加了投資的不確定性。

你平時(shí)出行會(huì)選擇共享單車(chē)嗎?對(duì)于哈啰單車(chē)的持續(xù)漲價(jià)，您的接受度如何?歡迎在評(píng)論區(qū)分享您的看法。