國誠投顧：重視詞元和超節(jié)點投資機會

事件

3月23日在中國發(fā)展高層論壇上，國家數(shù)據(jù)局局長劉烈宏公開、正式地將“Token”的中文名定下來——詞元。

核心觀點

Token調(diào)用量千倍增長，官方定調(diào)“詞元”價值基準(zhǔn)

詞元將其定義為智能時代價值錨點與供需結(jié)算單位，為AI商業(yè)化提供量化支撐，官方數(shù)據(jù)顯示我國詞元日均調(diào)用量兩年內(nèi)從1000億增長至140萬億、漲幅超千倍，部分模型企業(yè)更實現(xiàn)20天收入超2025年全年，詞元可計量、可定價、可交易的特征推動新型價值體系加速形成，“數(shù)據(jù)供給—價2026-03值釋放”良性循環(huán)初現(xiàn)。我們認為，此次官方定調(diào)疊加調(diào)用量爆發(fā)標(biāo)志AI產(chǎn)業(yè)邁入商業(yè)化規(guī)模化兌現(xiàn)拐點，詞元結(jié)算模式解決行業(yè)量化痛點，下游需求爆發(fā)、變現(xiàn)效率顯著提升，算力、大模型、數(shù)據(jù)運營及行業(yè)應(yīng)用等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)迎來價值重構(gòu)，行業(yè)步入量價齊升的高景氣通道。

華為中國合作伙伴大會：超節(jié)點架構(gòu)錨定算力新方向

華為中國合作伙伴大會在深圳圓滿舉辦，清華大學(xué)教授鄭緯民指出具備統(tǒng)一內(nèi)存編址能力的超節(jié)點是AI基礎(chǔ)設(shè)施核心方向，384超節(jié)點實現(xiàn)算力線性擴展并推動我國AI算力邁向架構(gòu)引領(lǐng)，華為發(fā)布大中小全系列算力布局，搭載950PR處理器的Atlas350加速卡正式上市。本次大會明確超節(jié)點為AgenticAI時代算力基礎(chǔ)設(shè)施核心方向，華為憑借關(guān)鍵技術(shù)實現(xiàn)算力架構(gòu)從跟隨到引領(lǐng)的突破，新品全面覆蓋多算力場景，解決Agent時代爆發(fā)式算力需求痛點，構(gòu)建完整AI產(chǎn)業(yè)價值鏈，多行業(yè)標(biāo)桿案例驗證商業(yè)化可行性，標(biāo)志國產(chǎn)AI算力進入技術(shù)成熟、生態(tài)完善、商用加速新階段，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均迎來價值重估與成長機遇。

投資策略

通信行業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，創(chuàng)新應(yīng)用積極布局。經(jīng)過近期市場大漲，估值水平有所回升。通信企業(yè)在當(dāng)前業(yè)績增長的基礎(chǔ)上，積極探索未來新的增長點。近期市場波動加大，普漲后調(diào)整，此后或?qū)⒆邉莘只＝ㄗh保持謹慎樂觀，關(guān)注盈利增長持續(xù)，網(wǎng)絡(luò)價值提升的運營商；受益于流量增長和算力網(wǎng)絡(luò)的光通信公司；以及技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)投入，核心競爭力突出的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

參考來源：2026年03月29日 開源證券 蔣穎,杜致遠通信行業(yè)周報：重視詞元和超節(jié)點投資機會

2026年03月31日 國新證券股份 彭竑 通信行業(yè)周報

風(fēng)險警示：本文由投資顧問王志起（執(zhí)業(yè)證書編號A1290625030016）編輯整理。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。深圳市國誠投資咨詢有限公司是證監(jiān)會批準(zhǔn)的證券投資咨詢公司，組織機構(gòu)代碼統(tǒng)一信用碼為914403007634715216。本文分享的題材方向和研報，旨在為您梳理選股方向，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)！本文力求所涉信息準(zhǔn)確可靠，但并不對其準(zhǔn)確性、完整性和及時性做出任何保證，對投資者據(jù)此進行投資所造成的一切損失不承擔(dān)任何責(zé)任。