“不是周末能修好的”：中東能源體系重建或需數(shù)年

即便霍爾木茲海峽實(shí)現(xiàn)“無條件開放”，中東石油市場也無法迅速恢復(fù)正常。基礎(chǔ)設(shè)施受損、運(yùn)輸體系紊亂疊加市場信心缺失，使恢復(fù)周期至少需要3至6個月，甚至更長。

目前尚無人知道霍爾木茲海峽何時才能完全重新開放，但在伊朗戰(zhàn)爭造成超過一個月破壞之后，重建和修復(fù)中東地區(qū)的能源基礎(chǔ)設(shè)施，以及恢復(fù)整個區(qū)域的生產(chǎn)，才是全球石油市場最為關(guān)鍵的因素。

維蘭德拉能源伙伴公司（Velandera Energy Partners）董事總經(jīng)理Manish Raj表示，全球已經(jīng)“流失了超過2.5億桶石油，而且損失仍在每日擴(kuò)大”。

Raj在接受采訪時表示，“重啟進(jìn)程就像一頭頑固的騾子”，而“為受損的能源核心重新輸送動力，是一場持續(xù)數(shù)年的破壞與重建混戰(zhàn)，而不是一個周末就能完成的DIY項(xiàng)目”。

霍爾木茲海峽關(guān)閉引發(fā)歷史性供應(yīng)沖擊

自2月28日美國與以色列對伊朗發(fā)動軍事打擊、戰(zhàn)爭爆發(fā)以來，霍爾木茲海峽這一承擔(dān)全球約四分之一海運(yùn)石油貿(mào)易、即每日約2000萬桶石油運(yùn)輸?shù)年P(guān)鍵水道基本處于關(guān)閉狀態(tài)。

國際能源署表示，這場中東戰(zhàn)爭已造成“全球石油市場歷史上最大規(guī)模的供應(yīng)中斷”，經(jīng)由霍爾木茲海峽運(yùn)輸?shù)脑图笆彤a(chǎn)品流量已從每日約2000萬桶降至“涓滴之流”。

與此同時，由于儲存空間被迅速填滿，海灣國家被迫將總產(chǎn)量至少削減1000萬桶/日。此外，繞開該水道的替代能力也十分有限。

國際能源署于3月11日宣布釋放創(chuàng)紀(jì)錄的4億桶緊急石油儲備，以幫助彌補(bǔ)供應(yīng)損失，但這一規(guī)模僅相當(dāng)于全球石油總需求約4天的用量。

重啟前景不明恢復(fù)周期或長達(dá)數(shù)年

大宗商品分析機(jī)構(gòu)Sparta Commodities高級石油市場分析師June Goh在周三于X平臺發(fā)文稱，重啟霍爾木茲海峽的物流過程將“混亂不堪”。她表示，需要重建市場信心，并強(qiáng)調(diào)“無條件”開放至關(guān)重要，但這將需要時間：“不要抱太大期待。”

該機(jī)構(gòu)制定的能源市場恢復(fù)時間表顯示，即便霍爾木茲海峽實(shí)現(xiàn)無條件開放，中東石油市場恢復(fù)正常也至少需要3至6個月。

June Goh表示，一些煉油廠在襲擊中遭受嚴(yán)重破壞，修復(fù)可能至少需要1年時間。她還指出，卡塔爾用于生產(chǎn)液化天然氣的液化裝置在伊朗襲擊中受損，其恢復(fù)周期可能長達(dá)3至4年。

Sparta警告稱，如果海灣地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施（包括煉油廠、管道和碼頭）需要大規(guī)模修復(fù)，恢復(fù)時間還將進(jìn)一步延長。

此外，戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)的限制可能持續(xù)存在，導(dǎo)致部分船只避開該地區(qū)；整體來看，沖突還可能帶來“安全不確定性”，從而延緩船東恢復(fù)信心。

油價(jià)飆升與全球應(yīng)對加劇緊迫感

美國獨(dú)立經(jīng)濟(jì)交易商LPL Financial首席技術(shù)策略師Adam Turnquist表示，如果美國決定撤出該地區(qū)、基本上將海峽拱手讓給伊朗，將令人感到意外。他指出，一個潛在的全球風(fēng)險(xiǎn)是，伊朗可能會將其近期開始對通過海峽的每艘油輪征收通行費(fèi)，發(fā)展為新的高收益收入來源。

Turnquist認(rèn)為，這些因素都意味著油價(jià)中的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)難以消退，因此油價(jià)重新跌回每桶70美元以下的想法“幾乎不現(xiàn)實(shí)”。

與此同時，結(jié)束戰(zhàn)爭并重新開放霍爾木茲海峽的緊迫感正在不斷增強(qiáng)。“所有國家都在盡最大努力緩解國內(nèi)沖擊，同時希望局勢能夠盡快得到解決——無論以何種方式。”Goh表示。

航空燃油成本的上升已促使部分航空公司提高票價(jià)并削減航班；菲律賓政府于3月24日宣布進(jìn)入國家能源緊急狀態(tài)；澳大利亞則呼吁民眾節(jié)約燃料。

在美國，環(huán)境保護(hù)署已發(fā)布臨時豁免，允許銷售E15汽油（含更高比例乙醇、價(jià)格低于普通無鉛汽油），以緩解燃料價(jià)格上漲壓力。

供應(yīng)沖擊預(yù)計(jì)將由東向西擴(kuò)散。Sparta的Goh表示，亞洲地區(qū)受到的沖擊尤為嚴(yán)重，許多高度依賴進(jìn)口的國家已出現(xiàn)燃料配給。孟加拉國關(guān)閉大學(xué)并實(shí)施燃料價(jià)格上限；巴基斯坦縮短工作周；泰國則要求公務(wù)員居家辦公。