每日債市速遞 | 特朗普就伊朗問題發布“重要更新”

// 債市綜述 //

1. 公開市場操作

央行公告稱，4月2日以固定利率、數量招標方式開展了5億元7天期逆回購操作，全額滿足了一級交易商需求，操作利率1.40%，投標量5億元，中標量5億元。Wind數據顯示，當日2240億元逆回購到期，據此計算，單日凈回籠2235億元。

（*數據來源：Wind-央行動態PBOC）

2. 資金面

銀行間市場資金面維持寬松，DR001加權平均利率小幅下行并徘徊于1.26%附近。匿名點擊系統（X-repo）隔夜報價維持在1.25%；非銀機構以存單和信用債為抵押融入隔夜，報價則小降至1.4%附近。交易員稱，當前銀行體系內流動性十分充裕，對外報價量足價優。

海外方面，美國隔夜融資擔保利率為3.68%。

（IMM）

（*數據來源：Wind-國際貨幣資金情緒指數、資金綜合屏）

3. 同業存單

全國和主要股份制銀行一年期同業存單最新成交在1.50%位置，較上日下行1.55bp。

（*數據來源：Wind-同業存單-發行結果）

4. 銀行間主要利率債收益率多數下行

（*數據來源：Wind-成交統計BMW）

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢及數據

（*數據來源：Wind-利差分析）

6. 國債期貨主力合約

30年期主力合約跌0.11%

10年期主力合約跌0.01%

5年期主力合約持平

2年期主力合約漲0.01%

（*數據來源：Wind-國債期貨）

// 要聞資訊 //

1、國務院辦公廳印發《關于建立企業信用狀況綜合評價體系的實施方案》指出，要建立企業信用狀況綜合評價體系制度框架，更好發揮公共信用評價結果在企業信用狀況綜合評價中的基礎性作用，推動公共信用評價和市場化信用評價相互融合，逐步形成統一的企業信用狀況綜合評價體系。

2、在地方財政收支矛盾加大背景下，地方政府總體上越發依賴中央財政轉移支付。近期財政部首次披露了2025年31省份獲得中央財政資金具體金額，總計高達10.2萬億元，其中四川、河南獲得資金規模穩居前兩位。此外，財政部還披露了2026年中央對各地轉移支付預算數，10.4萬億元資金總額創歷史新高，其中約9.2萬億元已經分配至31省份，尚有約1.2萬億元未落實到具體地區。

3、一季度收官，熊貓債發行交出亮眼成績單。Wind數據顯示，截至3月31日，今年以來，熊貓債累計發行45只，發行規模達882.35億元，均創單季歷史新高。與去年同期相比，今年一季度發行只數、發行規模同比分別增長87.50%、101.45%。

//全球宏觀 //

1、美國總統特朗普發表全國講話，就伊朗問題發布“重要更新”。特朗普自行宣稱，對伊朗戰事取得“快速、決定性、壓倒性勝利”，核心戰略目標“接近完成”。特朗普表示，將絕不讓伊朗擁有核武器，未來兩到三周將對伊朗開展極其嚴厲的打擊。如果沒有達成協議，將打擊伊朗的發電廠。特朗普表示，美國汽油充足。美國在經濟方面做好了空前充分的準備。石油產量很快將大幅提高。建議其他國家從美國購買石油。我們幾乎不進口經霍爾木茲海峽運輸的石油。一旦沖突結束，海峽自然會開放。

2、伊朗無限期掌控霍爾木茲海峽的可能性，正促使海灣國家重新審視修建新輸油管道，以繞過霍爾木茲海峽。官員和業內高管表示，盡管修建新管道成本高昂、政治上復雜且需耗時多年才能完成，但此類項目或許是緩解海灣國家因海峽受阻而受影響的唯一途徑。該地區此前的管道鋪設計劃屢遭擱置，原因是高成本與復雜性。

3、伊朗外交部發言人巴加埃表示，伊朗決定對船只通行采取具體措施的原因很簡單，因為伊朗需要確保侵略者及其船只不會濫用霍爾木茲海峽對伊朗發動軍事侵略，這是基于國際法。

4、伯克希爾?哈撒韋公司已聘請銀行安排自去年11月以來首次日元債券發行，此舉引發市場對其在日本投資計劃的猜測。瑞穗證券周四在一封郵件中表示，這家美國保險集團已委托瑞穗證券與美銀證券，籌備一筆潛在的基準規模日元債券發行；預計在市場條件允許的情況下，該發行將于近期落地。

// 債券大事 //

1. 中證指數：4月3日發布中證科創創業股債恒定比例指數系列等15條指數

2. 中航產融旗下15只債券停牌：余額156.7億元，此前表態全力保障公開債的兌付安全

3. 首季超1600只基金分紅531億，債基成絕對主力

4. 工商銀行助力斯洛文尼亞，成功發行首筆主權熊貓債

（*數據來源：Wind-債券資訊-只看重要欄目）

一周債券負面事件：

（*數據來源：Wind-債券負面事件大全）

本月城投非標資產風險：

（*數據來源：Wind-風險監控RISK）

// 節目預告 //

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