華潤置地：2025年凈利254億元 經營性業務利潤貢獻首超五成

三十而立再啟程，錨定世界一流目標。

中房報記者 李紅梅 北京報道

3月30日，華潤置地有限公司（以下簡稱“華潤置地”， 01109.HK）在香港公布2025年全年業績，董事會主席李欣、總裁徐榮、首席財務部趙偉、首席運營官陳偉等管理層出席會議。

財報顯示，2025年作為“十四五”規劃的收官之年，華潤置地在房地產行業深度調整的背景下，交出了一份頗具分量的成績單。全年實現營業收入2814.4億元，股東應占凈利潤254.2億元。值得注意的是，經常性業務核心凈利潤同比增長13.1%，占核心凈利潤比重首次超過一半，達到51.8%。這一變化被業內視為公司戰略轉型的關鍵節點——從單一開發銷售向“開發、運營、服務”多賽道驅動的模式躍遷，已初步完成。

業績會上，管理層對2026年市場作出預判。首席運營官陳偉表示，全國市場出現結構性修復特征，個別城市出現近年高點，未來政策仍有較大發力空間，預計2026年銷售規模與2025年基本持平。董事會主席李欣則指出，房地產行業正經歷深刻變革，公司將在“十五五”期間錨定“創建世界一流的城市投資開發運營商”目標。

2025年經營性不動產凈利98.7億元

2025年，開發銷售型業務作為華潤置地業績貢獻的基本盤，實現簽約額2336億元。5個城市市占率排名當地第一，另有13個城市進入前三。管理層在業績會上表示，公司堅持“量入為出”的投資原則，全年獲取項目33個，在北京、上海等五大核心城市的投資占比近八成，土儲結構持續優化。針對2026年土地市場，首席財務官趙偉分析稱，結構性分化的態勢仍將持續，公司將繼續深耕核心城市。

在“好房子”建設方面，華潤置地首次發布并落地了企業級的好房子標準體系。據管理層介紹，公司正通過項目分級管理和資源整合，推動居住體驗從“住有所居”向“住有宜居”躍升。陳偉在業績會上表示，今年將重點推進產品力、交付力、服務力的全面提升。

值得關注的是，經營性不動產收租型業務作為第二增長曲線，已成為公司利潤的重要支柱。2025年，該板塊實現營業額254.4億元，凈利潤98.7億元，同比分別增長9.2%和15.2%。旗下自持購物中心整體經營利潤率超過六成，創歷史新高。輕資產管理業務方面，華潤萬象生活繼續保持穩健增長，核心凈利潤同比增長13.7%。

截至2025年末，華潤置地手持現金儲備充裕，加權平均融資成本降至2.72%，創下歷史新低。這一融資水平在行業內頗具競爭力，國際三大評級機構均維持其高等級信用評級。

從財報可以看出，華潤置地近年來持續推進的“三條增長曲線”戰略，已在業績層面顯現成效。從開發銷售到經營性不動產，再到輕資產管理，各業務板塊的協同效應正在釋放。

“十五五”錨定世界一流目標

2026年初，華潤置地完成了一輪備受關注的組織調整。據公司介紹，此次調整按照“三條增長曲線”業務模式設立對應業務航道，撤銷大區層級，地區公司從20個合并至18個。公司治理結構轉向“職能平臺+業務航道”模式，傳統地產開發業務則由“總部-大區-地區公司”三級體系，簡化為“總部-地區公司”的扁平架構。

對于這一調整，公司相關負責人表示，這不是簡單的組織收縮，而是基于戰略升級后的治理結構深度重構。在行業整體承壓的背景下，通過組織扁平化提升決策效率，已成為頭部房企的普遍選擇。

業績會上，李欣闡述了“十五五”戰略定位。他表示，公司將在“十四五”轉型成果基礎上，錨定“創建世界一流的城市投資開發運營商”目標，涵蓋營利、財務、模式、市值、品牌五個維度。公司堅持“解放思想、創新轉型”“質的有效提升和量的合理增長”“有利潤的營收和有現金流的利潤”三大經營方針。

在業務模式上，華潤置地將構建“三條增長曲線高效協同互補”的全新格局。開發銷售業務作為基本盤，聚焦提質增效；經營性不動產發揮先發優勢，貢獻穩定利潤和現金流；輕資產管理業務則以創新提質為導向，搶抓規模擴張的窗口期。趙偉在業績會上透露，預計在“十五五”期間，經營性不動產營收占比將提升至15%左右，輕資產管理業務貢獻的核心凈利潤占比將達到10%至15%。

資管業務方面，公司正加快構建多層次REITs平臺，推動資產與資本的有效循環。截至2025年底，資產管理規模突破5000億元。華潤商業REIT自發行以來股價漲幅顯著，穩居消費基礎設施REITs首位，連續分紅為投資者帶來穩定回報。華潤有巢REIT則完成了國內首單采用向原持有人配售方式的擴募，在保障性租賃住房金融化領域確立了先發優勢。

李欣在業績會最后表示，2026年是“十五五”規劃的開局之年，也是華潤置地在香港上市三十周年的里程碑時刻。三十年間，公司從一家市值20多億港元的小型房企，成長為市值超2000億港元、年度盈利超200億元、累計派息超1000億港元的行業領跑者。展望未來，公司將錨定股東價值核心，以精益運營提質效，以轉型創新強動能，穩步向“創建世界一流的城市投資開發運營商”目標邁進。