投資收益超1500億！中國平安總經理謝永林：看好中國股市，堅持均衡配置

在加大中長期資金入市力度的政策指引下，大型險企以實際行動落實，實現投資收益增長，經營績效顯著提升。

2025年，中國平安實現歸屬于母公司股東的扣非凈利潤1437.73億元，同比增長22.5%，創下歷史新高。受益于金融資產投資收益上升，公司實現投資收益1528.63億元，同比大增82.8%，成為盈利增長的核心拉動力之一。

中國平安總經理兼聯席首席執行官謝永林接受券商中國記者專訪時表示，看好中國股市長期增長空間，2026年公司將繼續堅持以新質生產力為代表的成長板塊和低估值高分紅板塊并重的均衡配置策略，在配置高股息板塊作為壓艙石的基礎上，挖掘科技等熱點賽道機會，同時關注順周期、消費等行業的投資機會。

看好股市長期增長空間

截至2025年末，中國平安保險資金投資組合規模6.49萬億元，較年初增長13.2%。在投資資產大幅增長的同時，中國平安去年大幅增加了權益資產投資比重。

數據顯示，股票和權益基金類投資余額至2025年末達到1.24萬億元，較2024年末凈增超7500億元，在投資資產中的占比達到19.2%，較2024年末提升9.3個百分點。

謝永林表示，看好中國股市長期增長空間。“十五五”時期，我國將完善中國特色穩市機制建設，豐富跨周期逆周期調節的手段和機制，中國權益市場內在穩定性正不斷增強，部分優質資產已具備顯著的中長期投資價值和戰略配置機遇。

保險資金運用追求的是長期穩定的收益，實現安全性、流動性、收益性的平衡，講究資產負債在收益率、期限、流動性等方面的合理匹配。中國平安去年加大紅利價值型和科技成長型權益的均衡布局，實現了超越市場的穩健投資收益。

謝永林表示，2026年公司將繼續堅持以新質生產力為代表的成長板塊和低估值高分紅板塊并重的均衡配置策略，在配置高股息板塊作為壓艙石的基礎上，挖掘科技等熱點賽道機會，同時關注順周期、消費等行業的投資機會。

“公司將積極挖掘權益市場潛力，在有效管控風險的前提下，科學、動態優化調整權益資產配置比例。”謝永林如是說。

積極布局戰略新興產業

“錨定國家戰略方向，發展路徑就不會跑偏。”談及保險資金作為典型的長期資本，如何進一步支持中國資本市場發展時，謝永林如是表示。

謝永林告訴券商中國記者，平安投資布局與國家戰略發展方向同頻共振，積極布局戰略新興產業。公司重點關注和布局的領域將圍繞國家戰略重點方向展開，包括集成電路、航空航天、生物醫藥、低空經濟、新型儲能、智能機器人等六大新興支柱產業，以及量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、第六代移動通信等六大未來產業。

據悉，目前，中國平安正積極通過PE投資布局新質生產力，底層組合覆蓋包括GPU、機器人、新一代半導體、腦機接口等。

針對科技創新企業“高成長、高風險”的特點，謝永林表示，保險資金需要對被投企業所在的產業以及技術升級路線有深入的洞察，做強專業內功，破解評估難題。

從中國平安來看，一方面，在公司內部培養兼具產業背景和金融專業的復合型團隊；另一方面，要廣泛鏈接外部科學家、工程師以及產業專家，不斷完善風險評估模型，從根本上解決“看不懂、評不準、不敢投”的困境。

據了解，為了了解行業最新動態，平安定期邀請產業專家與投資團隊交流，涵蓋能源、量子科技、半導體、生物醫藥等領域。

謝永林認為，保險資金要聯合政府引導資金、PE/VC 機構、產業龍頭資金，為被投企業提供從政策支持、金融融資到市場對接全方位的賦能，通過資本、產業、政策資源的有效聚合，幫助更多科創企業成長與成功，這既是險資提升投資收益的重要來源，也是加強全流程風險管控的必要方式。

保險公司估值將分化

2025年，保險板塊是A股市場最亮眼的板塊，徹底扭轉此前數年頹勢，走出了一輪強勁的周期性上漲行情。保險指數全年漲幅超30%，中國平安股價亦重回近年高點。

對于保險股去年表現，謝永林認為股價并未超漲，而是一種“估值修復”，核心驅動力主要包括監管助力、市場給力、公司努力等方面因素。

首先是監管紅利全面釋放，預定利率動態調整機制落地，推動負債成本進入“1字頭”時代，從源頭緩解利差損風險；“報行合一”有效遏制了渠道費用惡性競爭，引導行業理性經營；財政部推行長周期考核，并下調股票投資風險因子，鼓勵險資“長錢長投”，為市場帶來超千億增量資金預期。

其次是資產端收益彈性充分顯現。2025年A股市場向好，權益資產收益率顯著回升，直接增厚了保險公司的凈利潤和凈資產。

同時，保險公司抓住了紅利窗口，積極調整產品結構。各大保險公司紛紛轉型分紅險，顯著降低新增保單的剛性成本。

中國平安去年股價表現顯著跑贏保險板塊指數和多數同業，謝永林認為主要有四大核心原因：一是平安大力推進“綜合金融+醫療養老”雙輪驅動的生態壁壘，該模式的差異化優勢逐步體現出來；二是平安通過“產品+服務”極大地促進了高價值保單的銷售，同時醫療養老健康生態提升客戶黏性，實現了保險控費；三是壽險改革啟動早，經歷了痛苦的“清虛”和轉型陣痛后，隊伍轉型、產品轉型的改革紅利正在逐步釋放；四是平安確立了長期穩定的分紅機制，近五年平均分紅率行業第一，在“資產荒”背景下，這種類債券的穩定現金流屬性使平安成為長線資金的重點配置標的。

謝永林表示，對于中國平安來說，醫療戰略賦能金融主業的成效已經顯現，但股價仍有上升空間。

他同時認為，未來保險股估值將呈現顯著分化格局。真正能夠走出來的公司，需具備兩大核心能力：負債端要做到業務穩健、產品結構多元、成本管控優秀；投資端則要穩健與靈活并重，堅持長期價值導向。唯有兩端協同發力，方能在分化中確立優勢。

從行業整體表現來看，謝永林相當有信心。一是壽險仍然處于黃金發展周期，健康險將迎來新一輪發展機遇，居民保障與財富管理需求持續釋放以及多元化需求催生新藍海，為負債端提供長期增長動能；二是中國經濟活力強韌性足，為險資在權益、另類等領域的多元化布局創造了良好條件；三是AI的快速發展，正在重塑保險業的價值鏈，科技賦能將有效提升運營效率、降低綜合成本，為行業打開新的利潤增長空間。

謝永林同時認為，保險行業正從“同質擴張”轉向“結構分化”，進入“專業驅動”時代。“雖然壽險仍然處于黃金發展周期，但對產品能力、服務能力提出更高要求，行業增長動能從過去依賴渠道和人口紅利，轉向依賴產品精準定價能力與生態服務整合能力。”謝永林如是表示。

責編：王璐璐

排版：羅曉霞

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