加倉(cāng)！跳水的原因找到了！

今天A股大跳水，原因也給大家找到了。就是懂王的演講，核心觀點(diǎn)就兩個(gè)：1.我們對(duì)伊朗win麻了。2.為了繼續(xù)win，我們得繼續(xù)打伊朗。

然后這話一說(shuō)完，原油直線拉升，黃金跳水，全球開(kāi)始大跌。日經(jīng)跌了、韓國(guó)股市跌了，納斯達(dá)克的期指也出現(xiàn)了大跌。

等于是美國(guó)又在畫(huà)K線，反彈了幾天之后，市場(chǎng)再次因?yàn)槎醯脑挾霈F(xiàn)了大回調(diào)。

但是在這個(gè)過(guò)程中，我發(fā)現(xiàn)有個(gè)板塊韌性還是挺強(qiáng)的，那就是醫(yī)藥板塊。

這一段時(shí)間醫(yī)藥板塊已經(jīng)反彈10個(gè)點(diǎn)了，小酒館輪動(dòng)里面的醫(yī)藥也吃到了這個(gè)漲幅。

但最讓人意外的還是創(chuàng)新藥。港股通創(chuàng)新藥ETF（520880，場(chǎng)外聯(lián)接：025221）最近一周多的時(shí)間直接反彈近20個(gè)點(diǎn)，實(shí)在是強(qiáng)得有點(diǎn)不可思議。

很多人好奇，為啥市場(chǎng)都在跌，創(chuàng)新藥卻能逆勢(shì)上漲？其實(shí)根本不是運(yùn)氣，而是有實(shí)打?qū)嵉倪壿嬛危阂环矫妫瑒?chuàng)新藥之前跌得太狠，從高點(diǎn)下來(lái)跌了35%，估值已經(jīng)跌到了歷史低位，本身就有很強(qiáng)的反彈需求，就像被壓久的彈簧，一有機(jī)會(huì)就會(huì)往上彈。

另一方面，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企的實(shí)力確實(shí)在變強(qiáng)，馬上要召開(kāi)的全球頂級(jí)醫(yī)藥盛會(huì)——美國(guó)癌癥研究協(xié)會(huì)（AACR）年會(huì)上，會(huì)有100多家中國(guó)藥企亮相，帶來(lái)近400項(xiàng)研究成果，涵蓋核藥、細(xì)胞治療、mRNA等前沿技術(shù)，這說(shuō)明中國(guó)創(chuàng)新藥的研發(fā)實(shí)力已經(jīng)得到國(guó)際認(rèn)可，基本面足夠扎實(shí)。

而且多家創(chuàng)新藥龍頭企業(yè)2025年年報(bào)超預(yù)期，信達(dá)、榮昌、百濟(jì)、諾誠(chéng)、樂(lè)普、四環(huán)、康希諾等扭虧為盈，行業(yè)或正式邁入盈利兌現(xiàn)階段。

除此之外，創(chuàng)新藥還有個(gè)優(yōu)勢(shì)——不受油價(jià)、經(jīng)濟(jì)周期影響，屬于“剛需賽道”，不管市場(chǎng)大環(huán)境怎么波動(dòng)，只要有病人需要吃藥、需要治療，創(chuàng)新藥就有需求，這也是它能逆勢(shì)上漲的關(guān)鍵；而且現(xiàn)在政策也在支持創(chuàng)新藥發(fā)展，鼓勵(lì)藥企搞研發(fā)、出好藥，資金也更愿意布局這種有政策支持、有實(shí)際需求的賽道。

再加上A股大跌、避險(xiǎn)情緒升溫，資金更愿意布局創(chuàng)新藥這種有核心技術(shù)、有成長(zhǎng)空間的賽道，而且大家都知道AACR年會(huì)馬上就要開(kāi)（4月17-22日，美國(guó)圣地亞哥舉辦），資金提前埋伏，等著會(huì)議期間的利好消息，這三者湊到一起，就促成了創(chuàng)新藥的逆勢(shì)上漲。

我前一段時(shí)間虧錢(qián)的創(chuàng)新藥，這一段時(shí)間也回本賺錢(qián)了。

今天我是準(zhǔn)備加一下「小酒館輪動(dòng)」。今年以來(lái)輪動(dòng)是+1.38%，滬深300是-2.84%。也還算是可以了。想了解組合的，可以后臺(tái)回復(fù)「組合」，或者看評(píng)論區(qū)也可以。

全球最著名的投資人達(dá)利歐，最近發(fā)了一篇措辭罕見(jiàn)強(qiáng)硬的文章，開(kāi)篇就定性：這是一場(chǎng)"最終Battle"！

他在告訴全球的投資人：美國(guó)在霍爾木茲海峽的結(jié)局，將決定接下來(lái)整個(gè)世界秩序往哪走，決定資金往哪流，決定誰(shuí)坐在主位上。今天我就把這篇文章掰開(kāi)了，揉碎了，給你講清楚！

首先，霍爾木茲海峽，全球20%的石油都要從這里經(jīng)過(guò)，波斯灣里的石油出不來(lái)，沙特、阿聯(lián)酋、科威特的石油就全部憋死在里面。

并且這條路沒(méi)有繞行方案，沒(méi)有替代通道。

達(dá)利歐說(shuō)，這場(chǎng)伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)的勝負(fù)只有一個(gè)判斷標(biāo)準(zhǔn)：誰(shuí)能控制這條水道的通行權(quán)！

如果伊朗保住了封鎖它的能力，美國(guó)就輸了，不管打了多少仗、花了多少錢(qián)！

輸了意味著什么？

意味著美國(guó)的盟友開(kāi)始懷疑美國(guó)是否靠得住，意味著持有美國(guó)國(guó)債和美元的國(guó)家開(kāi)始重新掂量，意味著資金會(huì)加速流向別處！

而且帝國(guó)衰落幾乎都是同一個(gè)劇本：某一天，一個(gè)"小國(guó)"在某條關(guān)鍵貿(mào)易通道上挑戰(zhàn)霸主，全世界都在看，然后根據(jù)結(jié)果決定把錢(qián)和信任放在哪里。

1956年，埃及宣布蘇伊士運(yùn)河國(guó)有化，英國(guó)強(qiáng)硬干預(yù)，最終被迫撤退。

那一刻，大英帝國(guó)的威信徹底垮掉！

資本出走，英鎊崩潰，世界老大的位置，就這樣易主了。

如果美國(guó)這次搞砸霍爾木茲，這個(gè)時(shí)刻可能就是美國(guó)的"蘇伊士運(yùn)河時(shí)刻"！

越戰(zhàn)、阿富汗、伊拉克，每一場(chǎng)都消耗了大量資源卻沒(méi)有贏得干凈的勝利，現(xiàn)在再加一場(chǎng)伊朗，累計(jì)效應(yīng)已經(jīng)很可觀了。

最絕的是，美國(guó)這次想要的是壓倒性的完全勝利，把話說(shuō)得很滿，而且全世界都聽(tīng)見(jiàn)了！

但那些私下里跟達(dá)利歐聊天的外國(guó)大佬就問(wèn)：美國(guó)狠話說(shuō)盡，但要是打不過(guò)咋辦嘞？

一旦打不贏，之前說(shuō)的話越狠，輸?shù)镁驮诫y看。

而且從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看，美國(guó)確實(shí)很難打贏。

因?yàn)橐晾尸F(xiàn)在一直在拖！

只要把戰(zhàn)爭(zhēng)拖得夠長(zhǎng)、夠痛，美國(guó)公眾的耐心就會(huì)耗盡，懂王自己就扛不住壓力，最終美國(guó)會(huì)自己撤。

越戰(zhàn)、阿富汗、伊拉克，每一次都走了這個(gè)路子。

在戰(zhàn)爭(zhēng)里，能扛住痛苦的能力，比能給對(duì)方造成痛苦的能力，更重要！

而美國(guó)在這一點(diǎn)上的能力，大家從歷史里都看得到。

而且談判也沒(méi)啥用，任何協(xié)議都沒(méi)有約束力，解決不了根本問(wèn)題。

真正能決定結(jié)局的，只有雙方直接在霍爾木茲海峽攤牌，看看最終這個(gè)霍爾木茲海峽是歸美國(guó)還是伊朗。

基本上攤牌也只是時(shí)間問(wèn)題了。

但這個(gè)時(shí)候，對(duì)人民幣來(lái)說(shuō)反而是個(gè)機(jī)會(huì)。

目前全球石油交易仍然以美元結(jié)算。

但伊朗、俄羅斯、部分海灣國(guó)家，已經(jīng)在用人民幣結(jié)算石油貿(mào)易。

東大是全球最大的石油進(jìn)口國(guó)，如果霍爾木茲局勢(shì)進(jìn)一步動(dòng)蕩，美元信用受損，用人民幣買(mǎi)油的邏輯就更加順理成章。

沙特已經(jīng)在討論部分石油用人民幣結(jié)算，這個(gè)進(jìn)程因?yàn)榫謩?shì)變化正在加速！

人民幣國(guó)際化甚至不需要任何操作，它只需要等美元自己出問(wèn)題。

站在這個(gè)角度看，環(huán)境的升值就可以理解了額。因?yàn)辄S金不屬于任何一個(gè)國(guó)家，沒(méi)有信用風(fēng)險(xiǎn)。

東大央行已經(jīng)連續(xù)多年持續(xù)增加黃金儲(chǔ)備，這是戰(zhàn)略級(jí)別的資產(chǎn)配置。

在達(dá)利歐所描述的那種"美元信用動(dòng)搖、美債被拋售"的場(chǎng)景里，手里有黃金的人，是最后贏的那個(gè)。

而東大，早就開(kāi)始布局了。

美國(guó)在消耗黃金，有人卻在儲(chǔ)備黃金。一來(lái)一去，這差距就出來(lái)了。

在當(dāng)下的全球局勢(shì)里面，沒(méi)有被拖進(jìn)去，這反而成了巨大的優(yōu)勢(shì)。

比如美國(guó)現(xiàn)在同時(shí)面對(duì)：伊朗、烏克蘭、日本、美債危機(jī)。

資源是有限的，注意力是有限的，錢(qián)更是有限的。

越分散，越容易出現(xiàn)薄弱環(huán)節(jié)。

美國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)焦頭爛額，但有人卻沒(méi)有陷入任何一場(chǎng)熱戰(zhàn)，老老實(shí)實(shí)的在做生意。

這個(gè)人經(jīng)濟(jì)上在推進(jìn)內(nèi)需，技術(shù)上在突破關(guān)鍵領(lǐng)域，外交上在擴(kuò)大朋友圈——非洲、東南亞、中東、拉美，一帶一路在默默延伸。

這種戰(zhàn)略克制，在亂局中本身就是一種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

歷史上每一次大國(guó)的興衰，輸?shù)舻囊环酵皇潜蝗舜虻沟模潜蛔约和峡宓?/b>。

羅馬是，蘇聯(lián)也是。

美國(guó)現(xiàn)在走的這條路，已經(jīng)在歷史上重現(xiàn)過(guò)太多次了。

而且現(xiàn)在全球的資金，已在在用腳投票了。

部分全球資本開(kāi)始對(duì)A股的資產(chǎn)重新評(píng)估。不是因?yàn)锳股完美，而是相對(duì)來(lái)說(shuō)，在一個(gè)越來(lái)越不穩(wěn)定的世界里，A股的背后站著的是一個(gè)體量足夠大、局勢(shì)相對(duì)可控、還在增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)體！

當(dāng)美元霸權(quán)受到質(zhì)疑的時(shí)候，全球資金需要找出口。

黃金是一個(gè)，人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)是一個(gè)，東大主導(dǎo)的區(qū)域貿(mào)易體系也是一個(gè)。

而這，就是達(dá)利歐說(shuō)的那種"大周期"里資本流向的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。

霍爾木茲海峽這一仗，是檢驗(yàn)當(dāng)前世界秩序是否還在運(yùn)轉(zhuǎn)的試金石。

美國(guó)贏，現(xiàn)有秩序延續(xù)；美國(guó)輸或者打成僵局，這個(gè)秩序就開(kāi)始松動(dòng)。

但秩序松動(dòng)之后，誰(shuí)能填補(bǔ)這個(gè)空白呢？

答案其實(shí)，并不難猜。

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