停火預(yù)期提振黃金多頭，周五非農(nóng)報(bào)告或引爆波動(dòng)！

中東停火預(yù)期升溫引發(fā)黃金反彈，價(jià)格突破關(guān)鍵阻力位$4,660。地緣局勢(shì)仍存不確定性，Pepperstone 研究策略師 Dilin Wu提醒您關(guān)注周五美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)，或成為放大金價(jià)波動(dòng)的關(guān)鍵催化劑。

近期，隨著中東停火預(yù)期再度升溫，黃金市場(chǎng)情緒明顯修復(fù)，多頭重新入場(chǎng)。交易員開始重新評(píng)估沖突的演變路徑，并逐步計(jì)價(jià)“風(fēng)險(xiǎn)降級(jí)”的可能性。

展望后市，市場(chǎng)在繼續(xù)關(guān)注地緣新聞更新的同時(shí)，也將把焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向周五的 3 月美國(guó)非農(nóng)報(bào)告。一旦實(shí)際數(shù)據(jù)與市場(chǎng)預(yù)期出現(xiàn)明顯偏離，黃金波動(dòng)或顯著放大。

技術(shù)面觀察：

關(guān)鍵水平遭突破，留意上行延續(xù)性

從 XAUUSD 日線圖來看，黃金周二大漲3.5%，并成功收于重要阻力$4,660上方，顯示短線動(dòng)能明顯增強(qiáng)。

若多頭動(dòng)能得以延續(xù)，上方$4,850–$4,900區(qū)間或成為下一階段的重要阻力區(qū)域。下行方面，$4,500–$4,510區(qū)域預(yù)計(jì)將提供初步支撐。若失守，則需警惕回調(diào)壓力放大，價(jià)格或下探$4,350附近。

停火預(yù)期支撐黃金反彈

從驅(qū)動(dòng)因素來看，本輪黃金反彈的導(dǎo)火索主要來自地緣政治信號(hào)的變化。周二媒體報(bào)道及特朗普相關(guān)表態(tài)顯示，即使霍爾木茲海峽面臨潛在封鎖風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)仍釋放出愿意結(jié)束對(duì)伊朗行動(dòng)的意愿。同時(shí)，伊朗方面亦表態(tài)“愿意結(jié)束沖突，但需獲得保障”。

相較此前以美國(guó)單方面表態(tài)為主的格局，此次雙方態(tài)度出現(xiàn)一定程度的趨同，市場(chǎng)開始從“通脹與增長(zhǎng)壓力”的宏觀主線，逐步轉(zhuǎn)向“沖突接近尾聲、地緣風(fēng)險(xiǎn)邊際緩和”的預(yù)期交易。

上述預(yù)期變化在資產(chǎn)價(jià)格中的體現(xiàn)較為直接。

• 一方面，通脹預(yù)期邊際降溫帶動(dòng)美元回落，從而支撐以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格；

• 另一方面，避險(xiǎn)資金持續(xù)流入美債市場(chǎng)，壓低收益率水平，提升黃金這一非生息資產(chǎn)的相對(duì)吸引力。

Pepperstone 研究策略師 Dilin Wu表示值得注意的是，自本輪沖突爆發(fā)以來，黃金走勢(shì)更接近風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。隨著權(quán)益市場(chǎng)情緒回暖，風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升亦改善了黃金的表現(xiàn)環(huán)境。

地緣局勢(shì)仍存反復(fù)，預(yù)期面臨驗(yàn)證壓力

盡管緩和信號(hào)有所增加，但地緣局勢(shì)仍未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)折。美國(guó)及以色列針對(duì)伊朗的軍事行動(dòng)仍在持續(xù)，同時(shí)有消息稱，阿聯(lián)酋或準(zhǔn)備協(xié)助美國(guó)以武力開放霍爾木茲海峽，顯示區(qū)域緊張局勢(shì)仍具不確定性。

從本質(zhì)上看，當(dāng)前黃金上漲更多由預(yù)期變化驅(qū)動(dòng)，而非基本面出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善。一旦停火預(yù)期無法兌現(xiàn)，油價(jià)或維持高位運(yùn)行，通脹與增長(zhǎng)壓力可能重新主導(dǎo)市場(chǎng)，原有交易邏輯仍將回歸。

此外，部分新興市場(chǎng)央行為穩(wěn)定本幣而階段性拋售黃金的行為，亦可能在短期內(nèi)對(duì)金價(jià)形成一定壓制。

關(guān)注美國(guó)非農(nóng)報(bào)告，黃金波動(dòng)或顯著增加

整體來看，當(dāng)前黃金反彈更多受到空頭回補(bǔ)與倉(cāng)位再平衡所推動(dòng)，“基本面全面改善”的判斷仍有待進(jìn)一步驗(yàn)證。

若后續(xù)能夠看到實(shí)質(zhì)性的地緣緩和進(jìn)展，并伴隨油價(jià)持續(xù)回落、市場(chǎng)波動(dòng)率下降以及風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，黃金上行趨勢(shì)有望更加穩(wěn)固。

短期內(nèi)，3 月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將成為市場(chǎng)關(guān)注的核心事件。市場(chǎng)預(yù)期新增就業(yè)為 6 萬（前值 -9.2 萬），失業(yè)率維持在 4.4%。

在情緒相對(duì)脆弱的背景下，交易員對(duì)“下行意外”可能更加敏感。若數(shù)據(jù)顯示失業(yè)率升至 4.5%及以上，滯漲擔(dān)憂或?qū)е率袌?chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的定價(jià)難度明顯上升，從而放大黃金價(jià)格波動(dòng)。

此外，周五適逢耶穌受難日，美股與歐洲股市休市，Pepperstone 研究策略師 Dilin Wu提醒您關(guān)注倉(cāng)位調(diào)整帶來的額外波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，相比于重倉(cāng)押注方向，做好風(fēng)險(xiǎn)管理仍是關(guān)鍵。

文章作者 Dilin Wu

Pepperstone 研究策略師

歡迎您關(guān)注《Pepperstone研究策略室》系列分析，我們將每月兩期為您帶來覆蓋全球市場(chǎng)的專業(yè)洞察，包括策略文章、熱門產(chǎn)品解讀、實(shí)時(shí)市場(chǎng)分析等，幫助您深入了解市場(chǎng)，構(gòu)建更成熟的交易體系。歡迎您定期瀏覽！

如果您還沒聽說過Pepperstone，我們是一家總部位于墨爾本的，受澳大利亞證券及投資委員會(huì)（ASIC）監(jiān)管的差價(jià)合約（CFD）經(jīng)紀(jì)商，為交易者提供超過 1350 種差價(jià)合約產(chǎn)品，涵蓋外匯、股票、指數(shù)、大宗商品和加密貨幣。

作為澳大利亞本土最受信賴的經(jīng)紀(jì)商之一，Pepperstone 提供世界一流的交易體驗(yàn)，融合先進(jìn)技術(shù)、透明定價(jià)以及個(gè)性化服務(wù)。您可以通過 MT4、MT5、TradingView，cTrader和 Pepperstone自有平臺(tái)進(jìn)行低點(diǎn)差、快速執(zhí)行的交易。

為了更好地服務(wù)華語(yǔ)用戶，我們組建了專屬中文服務(wù)團(tuán)隊(duì)。從開戶協(xié)助到日常交易支持，全天候在線，隨時(shí)為您解答疑問，提升您的交易體驗(yàn)。我們始終以客戶為核心，真正理解華語(yǔ)交易者的需求，助力您的交易策略更進(jìn)一步，穩(wěn)步邁向?qū)I(yè)之路。

即刻開啟高效、專業(yè)的交易之旅！

超低點(diǎn)差、快速訂單執(zhí)行、全天候中文服務(wù)。無論您是新手還是資深交易者，我們都將為您提供量身定制的支持與服務(wù)。

掃描下方二維碼與我們?nèi)〉寐?lián)系，

感謝您的信任！