機關算盡！日本液化天然氣進口多元化難以抵御全球價格暴漲

盡管日本政府堅稱霍爾木茲海峽關閉不會直接影響本國，但仍面臨液化天然氣（LNG）價格波動的嚴峻考驗——目前，日本的LNG進口賬單正準備激增，重演俄羅斯入侵烏克蘭后的暴漲局面。

據能源經濟與金融分析研究所（IEEFA）數據顯示，日本液化天然氣進口成本正面臨激增，與俄烏沖突后的情況如出一轍。2021年至2022年間，盡管進口量下降3%，但以美元計算的進口額增長65%，以日元計算則飆升98%。

在日本，液化天然氣成本上升預計將傳導至電力批發市場和零售電價。電力公司計劃上調收費，從4月起，家庭電費預計將增加1.5萬日元（約合94美元）。霍爾木茲海峽長期關閉還可能加劇通脹，導致2026年國內生產總值（GDP）減少多達3%。

為此，IEEFA建議日本政策制定者優先發展可再生能源，并為電力公司提供明確指引，使其做出實質性的國內可再生能源承諾。

日本首相高市早苗領導的政府試圖反駁這些現實情況。近幾周來，政府稱日本僅6%的液化天然氣進口需經過霍爾木茲海峽，且國內庫存可維持三周，因此不會受到影響。然而，這種說法過于樂觀，因為它忽視了間接風險。

日本目前已面臨液化天然氣現貨價格波動加劇的問題，這將推高整體進口成本。燃料價格上漲已導致電價上調，而家庭和企業如今還需應對通脹壓力。迄今為止，政府遏制這些漲幅的舉措似乎只會加劇財政和宏觀經濟壓力。

聲稱不受影響是一回事，但不可否認的是，這些風險的嚴重程度幾乎完全取決于霍爾木茲海峽關閉的持續時間。

液化天然氣價格風險與進口多元化

IEEFA報告顯示，目前液化天然氣占日本發電量的30%以上，進口多元化是日本采購戰略的核心，電力公司從地理位置分散的供應商處采購液化天然氣。然而，日本現有的多元化策略在全球供應嚴重中斷時幾乎起不到保護作用。

俄烏沖突期間，日本液化天然氣進口成本飆升。2021年4月，進口額為2213億日元，但隨著俄羅斯限制對歐洲的管道天然氣出口，歐洲對液化天然氣的需求推高了全球價格，日本月度進口額達到近6000億日元。到2022年8月，日本單月液化天然氣進口支出超過8780億日元，幾乎是2021年4月的四倍，盡管2021年俄羅斯液化天然氣僅占總進口量的8.7%。

從年度數據看，2021年至2022年間，日本液化天然氣進口額以美元計算增長65%，而進口量下降3%。由于日元貶值，以日元計算的成本則飆升98%。

IEEFA稱，盡管2025年進口量比四年前減少880萬噸，但年度支出仍高于2021年水平。這些趨勢表明，進口多元化對日本抵御全球價格沖擊幾乎沒有作用。

液化天然氣現貨價格也呈現類似走勢。2021年2月價格為每百萬英熱單位5美元，隨著歐洲天然氣成本上升，日本當前現貨價格在同年10月漲至每百萬英熱單位56美元，次年價格超過每百萬英熱單位70美元。盡管日本主要依賴長期合同，但現貨市場的風險會在需要時將成本轉嫁給日本買家。

自俄烏沖突爆發以來，日本還從美國尋求更多液化天然氣交易，僅2025年就簽署了每年750萬噸的新合同，預計五年平均價格為每百萬英熱單位5美元，遠高于2024年的每百萬英熱單位2.19美元。

然而，盡管伊朗沖突持續和霍爾木茲海峽關閉導致日韓基準價格近期翻倍，反映出供應趨緊和與歐洲的競爭加劇，但多樣化的供應組合和與原油價格掛鉤的合同并未如聲稱的那樣保護日本買家。伊朗戰爭已進入第六周，日本仍完全暴露在中東供應中斷的風險中。