AI重開新賽局，快手拿到了“賽點”？

AI不僅可以用于提高用戶體驗，也是內容生產企業提高效率的有效工具。

近日，快手科技（1024.HK）發布了2025年第四季度及全年業績報告。

過去一年里，快手總營收錄得1428億元，同比增長了12.5%；經調整凈利潤206億元，同比增長16.5%；凈利潤率也提升至14.5%。可靈AI的表現，則更被資本市場聚焦。

這份財報數據，無論是放在內容平臺之中橫向比較，還是放在快手自身成長序列看待，都算是令人滿意的。

對于下一步規劃，創始人兼首席執行官程一笑表示，一方面，可靈AI將繼續圍繞更專業、更一體化、更適配產業需求的創作系統演進；另一方面，快手也將持續加大在基礎模型、Agent和算力底座上的投入，推動AI在廣告、電商和內容生態等核心場景中釋放更明確的經營價值。

坦白講，作為一家DAU破4億的頭部內容平臺，?快手的一舉一動必然會備受業內外各方關注，無論是可靈AI的落地應用，還是大模型對廣告、電商、內容生態的影響，可以說，快手似乎已進入了一個新的成長敘事。

從內容創新中來，同時要趕往技術創新中去，快手或已成為當下整個產業的一個橫斷面。

01 主業穩增長，加固基本盤

互聯網行業進入存量競爭時代，用戶才是“青山”，有了青山的認可，才能反哺平臺商業，形成經營的良性運轉。

最新財報顯示，2025年Q4，快手平均日活躍用戶4.08億，平均月活躍用戶7.41億，在用戶規模基數龐大的情況下，依然保持著穩定的基本盤。

在內容平臺普遍為留存率、活躍度反復焦慮的當下，快手這組用戶相關的數據，更多指向一個事實：用戶在這里獲得的不是碎片化的刺激，而是某種持續性的滿足。

支撐這一基本盤的，正是AI技術對內容生態、用戶體驗的持續優化。

畢竟，一家內容平臺想要撬開新的增長空間，真正決定因素永遠來源于內核：誰能貢獻更多的優質內容，誰能基于內容給出更多體驗上的延展，誰才有機會，持續抓住不同代際及不同內容偏好的用戶群體。AI技術則成為激活這種能量的助推器。

即便是在娛樂、自我表達方式極大豐富的今天，這依然是對流量活度、用戶關注時長、用戶付費意愿等種種方面，最有拉動力的方法論。

在內容生態側，快手構建了從內容理解到推薦分發的全鏈路AI能力體系，其自主研發并開源的多模態大語言模型可依（Keye-671B），展現出超強的視頻理解能力，基于此推出的新標簽系統TagNex，實現了更精準的內容畫像，直接帶動用戶使用時長和留存率的提升。

值得一提的是，端到端生成式推薦大模型升級至OneRec-V2版本后，推薦精準度進一步增強，讓用戶與內容的連接效率更高。在直播場景，AI互動助手與AI萬象禮物的持續升級，讓互動體驗更豐富，截至Q4期末，AI萬象禮物累計生成次數突破100萬，成為直播生態的新增長點。

除了用戶數據之外，檢驗內容質量與價值的另一個呈現方式，就是內容生態對平臺商業能力的促進。2025年Q4，快手線上營銷服務收入236億元，同比增長14.5%，這一增長背后是AI對營銷全流程的重構。

生成式推薦大模型與智能出價模型的持續升級，帶動國內線上營銷服務收入提升約5%；AIGC營銷素材消耗達到40億元，成為營銷素材生產的重要方式；UAX全自動廣告投放產品在非電商營銷服務的消耗滲透率接近80%，活躍客戶滲透率超過90%，智能投放進入規模化應用階段。

電商業務則延續了一貫的穩健增長態勢，Q4 GMV同比增長12.9%至5218億元。端到端生成式檢索架構OneSearch的迭代升級，驅動商城搜索訂單量提升約3%；推薦、檢索、內容生成等AI能力的落地，幫助商家提升了跨場域經營能力。

02 可靈AI扛起“第二曲線”

商業世界中，任何一種增長都不可能是線性的，也不可能是無窮無盡的。當企業走到一種相對飽和的狀態時，無論出于主動還是出于被動，很大概率上，都會在護住基本盤的基礎上，做出創新，以挖掘更大的價值空間，把所謂的“天花板”轉化成“無限競爭”。

可靈AI便是被快手寄予厚望的存在。

2025年，可靈AI完成了從單點技術突破到一體化創作系統的跨越，不僅保持了全球技術領先，更實現了商業化的快速落地，成為快手AI戰略的核心標桿。

財報顯示，可靈AI在Q4期內密集推出可靈O1、可靈2.6，以及在今年2月上線了可靈3.0系列模型，每一次升級都推動AI視頻創作向更專業、更一體化的方向邁進。

可靈O1作為首個大一統的多模態創作工具，整合了文字、視頻、圖片、主體等多模態輸入，實現生成與編輯的一體化；可靈2.6的“音畫同出”能力，顛覆了傳統視頻制作“先畫面后配音”的生成流程，動作控制功能更是引發全球關注。

2026年2月上線的可靈3.0，基于All-in-One理念實現了從基礎生成到專業級創作調度的系統躍遷，全球首創的圖生視頻+主體參考技術，也讓視頻生成的主體一致性和場景豐富度，達到一個新的高度。

程一笑在業績電話會上表示，可靈的核心優勢在于角色一致可控性、物理真實感和復雜場景穩定性等專業維度，這一優勢讓可靈AI在全球競爭中保持領先。

更重要的是，快手圍繞統一原生多模態方向的技術迭代，展現出了前瞻性的技術判斷，Seedance 2.0的技術路線與可靈O1的一致性，印證了快手在AI視頻生成領域的技術引領地位。

技術的領先性，最終還是要交由商業化佐以驗證，Q4期內，可靈AI營業收入達到3.4億元，2025年12月單月收入突破2000萬美元，年化收入運行率（ARR）達到2.4億美元；進入2026年，可靈AI的商業化步伐進一步加快，1月ARR已超過3億美元，保持著良好的環比增長趨勢。

從普通用戶的日常創作，到企業客戶的商業應用，可靈AI的應用場景不斷拓展，截至2025年底，可靈AI全球用戶規模已突破6000萬，累計生成超過6億個視頻，為3萬多家企業客戶和開發者提供API服務。

值得一提的是，可靈AI已進入影視、廣告、短劇、游戲等專業高門檻場景，最近一段時間由華策影視出品的熱播劇《太平年》，就有可靈AI對虛擬場景和特效制作方面的深度參與。

事實上，環顧整個業界，不止快手，內容平臺、社區平臺以及影視企業，都在積極嘗試用AI提升內容和用戶體驗，即便是如奈飛、迪士尼這樣的國際巨頭也不例外。

AI嵌入內容制作環節的根本，其實說到底，也是平臺為了更充分迎合用戶體驗所做出的改進，而可靈AI的種種經營數據已經可以得出這樣一個結論：AI不僅可以用于提高用戶體驗，也是內容生產企業提高效率的有效工具。

可以看出，平臺競爭激烈，誰能把技術和內容結合得更好，誰就能搶先贏下這場競爭。程一笑對此亦是信心十足，明確表示可靈AI在2026年里有望實現收入同比翻倍以上增長。