成本暴漲需求透支，輪胎企業(yè)醞釀4月“集體減產(chǎn)”

近期，輪胎行業(yè)風(fēng)向驟變。在年初“滿產(chǎn)超產(chǎn)”的樂(lè)觀情緒消退后，一個(gè)截然不同的信號(hào)正在圈內(nèi)蔓延：面對(duì)成本暴漲與需求透支的雙重?cái)D壓，部分輪胎廠家正考慮在4月主動(dòng)減產(chǎn)。

據(jù)國(guó)信投研等機(jī)構(gòu)對(duì)山東多家輪胎企業(yè)的實(shí)地調(diào)研顯示，行業(yè)已形成共識(shí)——3月的熱銷大概率透支了4月的需求。在終端持續(xù)低迷的背景下，減產(chǎn)或?qū)⒊蔀槠髽I(yè)“自救”的無(wú)奈之選。

成本與需求的“剪刀差”

這一決策背后，是成本線與銷售線的劇烈背離。

一方面，原材料價(jià)格漲勢(shì)驚人。3月下旬，合成橡膠期貨主力合約價(jià)格一度突破18000元/噸，年內(nèi)累計(jì)漲幅超60%，歷史性地反超天然橡膠。炭黑等輔料成本亦居高不下。

另一方面，成本壓力難以向下游傳導(dǎo)。盡管輪胎企業(yè)普遍發(fā)布了3%-5%的漲價(jià)通知，但在競(jìng)爭(zhēng)白熱化的市場(chǎng)環(huán)境下，漲價(jià)傳導(dǎo)極為不暢。國(guó)際品牌甚至在3月開(kāi)啟了降價(jià)促銷模式，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的漲價(jià)函淪為“一紙空文”。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，半鋼胎與全鋼胎的理論利潤(rùn)值均已滑入負(fù)值區(qū)間，企業(yè)盈利空間被極限壓縮。

“透支”的3月與隱憂的4月

3月輪胎市場(chǎng)的繁榮，實(shí)則暗藏隱憂。受原油漲價(jià)預(yù)期影響，下游經(jīng)銷商在3月上中旬進(jìn)行了集中囤貨，導(dǎo)致工廠成品庫(kù)存一度降至20-25天的低位。

然而，這種“搶跑”透支了后續(xù)需求。多位企業(yè)負(fù)責(zé)人預(yù)判，4月出貨節(jié)奏放緩已成定局。中策橡膠董事長(zhǎng)沈金榮曾預(yù)警，今年前兩月的出口增長(zhǎng)屬于“偶發(fā)”事件，預(yù)計(jì)6月后行業(yè)將面臨下滑壓力。而目前的調(diào)研情況表明，這一壓力可能提前到來(lái)。

在漲價(jià)難行、配方調(diào)整受限的情況下，控制開(kāi)工率成為企業(yè)止損、管理現(xiàn)金流的最直接手段。國(guó)信投研明確指出，多數(shù)企業(yè)已有減產(chǎn)預(yù)案，降低開(kāi)工率概率較大。

警惕“災(zāi)難性”價(jià)格戰(zhàn)重演

比減產(chǎn)更令人擔(dān)憂的，是價(jià)格戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)。回顧去年4-6月，在需求低迷與產(chǎn)能過(guò)剩的雙重打擊下，行業(yè)曾出現(xiàn)“零利潤(rùn)”甚至“渠道失控”的惡性降價(jià)局面，嚴(yán)重侵蝕了品牌價(jià)值與渠道利潤(rùn)。

當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境與去年頗為相似：需求預(yù)期疲軟、渠道庫(kù)存需要消化、企業(yè)面臨巨大的資金壓力。若4月需求如期回落，部分企業(yè)為保現(xiàn)金流和市場(chǎng)份額，是否會(huì)再次祭出“以價(jià)換量”的大旗？這是全行業(yè)必須警惕的風(fēng)險(xiǎn)。

出口分化，新興市場(chǎng)成亮點(diǎn)

在出口端，行業(yè)呈現(xiàn)明顯的分化態(tài)勢(shì)。受中東地緣沖突影響，部分訂單推遲，加之貿(mào)易壁壘加碼，全鋼胎出口增速承壓。但在區(qū)域表現(xiàn)上，非洲市場(chǎng)成為最大亮點(diǎn)，1-2月同比增長(zhǎng)超42%，東南亞等新興市場(chǎng)亦保持增長(zhǎng)。相比之下，歐美、中東等成熟市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，整體出口阻力依然較大。

綜上所述，隨著原材料高成本與終端弱需求的博弈加劇，輪胎行業(yè)正站在新的十字路口。4月，究竟是選擇“減產(chǎn)保價(jià)”，還是陷入新一輪“價(jià)格混戰(zhàn)”，將成為決定行業(yè)下半年走向的關(guān)鍵。