85后董事長掌舵首年 ：天齊鋰業(yè)2025年扭虧為盈，技術(shù)+資源筑牢護城河

2026年3月，天齊鋰業(yè)披露2025年年報：全年營收103.46億元，歸母凈利潤達4.63億元，同比增長106%。

這一醒目成績得益于85后董事長蔣安琪的戰(zhàn)略革新。其上任后，積極推動定價機制優(yōu)化、治理體系完善，帶領(lǐng)公司向技術(shù)驅(qū)動轉(zhuǎn)型。2025年，天齊鋰業(yè)研發(fā)投入同比增長9.11%，硫化鋰等技術(shù)突破落地，格林布什鋰礦產(chǎn)能升至214萬噸/年； 58億港元募資落地，公司資產(chǎn)負債率保持在28%的穩(wěn)健水平，MSCI賦予的ESG評級躍至A級。隨著全球鋰市場“第三次超級周期”到來，天齊鋰業(yè)長期成長可期。

在鋰業(yè)歷經(jīng)兩年深度調(diào)整后，全球行業(yè)龍頭天齊鋰業(yè)（002466/09696.HK）交出亮眼的成績單。

3月28日，天齊鋰業(yè)2025年年度報告披露：全年實現(xiàn)營收103.46億元，歸母凈利潤4.63億元，同比增長105.85%，徹底扭轉(zhuǎn)了2024年的虧損局面。

這份成績單的分量，需放在行業(yè)周期長河中審視：2022年，碳酸鋰價格飆至60萬元/噸，而2024年暴跌至不足10萬元/噸，全行業(yè)深陷寒冬。2024年4月， 85后董事長蔣安琪臨危受命，從創(chuàng)始人蔣衛(wèi)平手中接過“帥印”，面對的是公司上市以來最嚴峻的業(yè)績承壓。

一年時間，天齊鋰業(yè)用業(yè)績完成了V型反轉(zhuǎn)。這絕非簡單的業(yè)績反彈，而是一場覆蓋戰(zhàn)略、技術(shù)、治理的全面革新，標(biāo)志著這家全球鋰業(yè)龍頭穿越周期后，正以科技轉(zhuǎn)型重塑可持續(xù)增長引擎。

01

業(yè)績觸底反彈：4.63億盈利背后的多重共振

年報數(shù)據(jù)勾勒出天齊鋰業(yè)的復(fù)蘇軌跡。

2025年，其實現(xiàn)營業(yè)總收入103.46億元，盡管面臨鋰產(chǎn)品市場前期波動的壓力，但盈利質(zhì)量實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。歸屬于上市公司股東的凈利潤達4.63億元，扣非后歸母凈利潤3.59億元，同比分別增長105.85%和104.53%；基本每股收益回升至0.28元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率從2024年的-16.92%大幅提升至1.10%，回升幅度達18.02個百分點。

財務(wù)狀況的穩(wěn)健性同樣值得關(guān)注。

截至2025年末，天齊鋰業(yè)總資產(chǎn)達721.1億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為423.62億元，資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長；資產(chǎn)負債率約為28%，處于行業(yè)較低合理區(qū)間。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達29.61億元，現(xiàn)金流充裕，為后續(xù)項目擴張和技術(shù)研發(fā)提供了保障。

資本運作層面的動作更添動力。

2026年2月，天齊鋰業(yè)通過H股股份配售和可轉(zhuǎn)債發(fā)行，募集資金凈額約58億港元，主要用于鋰資源并購、項目開發(fā)及補充營運資金，被市場解讀為對行業(yè)復(fù)蘇的提前卡位。

02

85后掌舵人破局：戰(zhàn)略革新引領(lǐng)穿越周期

這份亮眼業(yè)績的背后，離不開85后董事長蔣安琪的臨危掌舵與戰(zhàn)略定力。

公開資料顯示，生于1987年的蔣安琪，西南財經(jīng)大學(xué)工商管理碩士畢業(yè)，在鋰行業(yè)已深耕逾10年。自2016年加入天齊鋰業(yè)后，這位“鋰二代”從基層逐步晉升，深度參與公司的戰(zhàn)略擴張與治理優(yōu)化，見證了行業(yè)的周期波動，也積累了豐富的企業(yè)運營經(jīng)驗。

2024年4月，在行業(yè)最艱難的時刻接任董事長，蔣安琪迅速確立“抗周期”核心戰(zhàn)略，推出了一系列針對性舉措。

“鋰電材料是新能源產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵上游，其技術(shù)水平和迭代速度直接影響電池性能、安全性和成本結(jié)構(gòu)。”今年全國兩會期間，蔣安琪在接受媒體采訪時的表態(tài)，透露出她的戰(zhàn)略思考——僅靠資源稟賦不足以定義天齊鋰業(yè)的未來，必須向技術(shù)驅(qū)動轉(zhuǎn)型。

由此，天齊鋰業(yè)圍繞“夯實上游、做強中游、滲透下游”的長期發(fā)展戰(zhàn)略，構(gòu)建了“分類施策、全球覆蓋、穩(wěn)健靈活”的一體化銷售模式；依托全產(chǎn)業(yè)鏈布局、優(yōu)質(zhì)資源儲備、全球化運營能力及靈活銷售體系，構(gòu)成了兼具穩(wěn)定性、抗風(fēng)險性和成長性的競爭壁壘。

在公司治理層面，蔣安琪推動了大刀闊斧的改革。2025年，天齊鋰業(yè)完成了《公司章程》及47項治理相關(guān)制度的修訂，制定《董事、高級管理人員離職管理制度》，進一步完善“股東會-董事會-管理層”治理架構(gòu)。此外，在長效激勵層面，2024年，公司制定了A 股、H 股限制性股票激勵計劃，2025年3月完成A股限制性股票的首批授予，將股東權(quán)益、公司利益和員工利益結(jié)合在一起。

這些努力也獲得了國際資本市場的認可。2025年，MSCI將天齊鋰業(yè)的ESG評級由BBB調(diào)升至A級。同時，天齊鋰業(yè)也連續(xù)兩年入選標(biāo)普全球《可持續(xù)發(fā)展年鑒（中國版）》，國際認可度持續(xù)提升。

2026年3月，蔣安琪憑借在能源與礦產(chǎn)領(lǐng)域的卓越領(lǐng)導(dǎo)力，榮獲亞太經(jīng)合組織（APEC）“2025年亞太U40卓越工商領(lǐng)袖”稱號，與多位知名企業(yè)創(chuàng)始人共同入選，成為全球產(chǎn)業(yè)領(lǐng)袖中的新銳力量。

03

核心能力重塑：“技術(shù)+資源”構(gòu)筑雙重護城河

“資源王者”是天齊鋰業(yè)多年來的鮮明標(biāo)簽，在蔣安琪的帶領(lǐng)下，這家龍頭一方面繼續(xù)鞏固資源優(yōu)勢，一方面構(gòu)建“技術(shù)+資源”的雙重護城河。

在資源端，天齊鋰業(yè)控股的澳大利亞格林布什鋰輝石礦，是全球目前產(chǎn)量最大、成本極低的在產(chǎn)鋰輝石項目，截至2025年底，其鋰輝石礦總資源量達4.57億噸，折合碳酸鋰當(dāng)量約1800萬噸。格林布什鋰輝石礦項目已建成鋰精礦產(chǎn)能共計214萬噸/年，2025年共生產(chǎn)135萬噸鋰精礦。這一項目是2025年全球產(chǎn)量最大的硬巖鋰礦項目，其產(chǎn)量占全球所有硬巖鋰礦項目總產(chǎn)量的18.9%。

國內(nèi)資源布局同樣穩(wěn)步推進。四川雅江措拉鋰輝石礦擁有63.24萬噸碳酸鋰當(dāng)量資源，目前正加緊推進礦山建設(shè)項目，未來將與格林布什礦形成國內(nèi)外雙重資源保障。此外，天齊鋰業(yè)通過參股SQM和日喀則扎布耶，布局了智利阿塔卡馬鹽湖和西藏扎布耶鹽湖兩大優(yōu)質(zhì)鹽湖資源，成為全球少數(shù)同時擁有硬巖礦與鹽湖礦資源的企業(yè)。

技術(shù)創(chuàng)新正在成為新的增長引擎。2025年，天齊鋰業(yè)研發(fā)投入達4759.33萬元，同比增長9.11%；研發(fā)人員數(shù)量增至67人，同比增長31.37%。2025年初投入運行的創(chuàng)新實驗研究院，聚焦下一代高性能鋰電池關(guān)鍵材料、礦產(chǎn)資源綜合利用、新型提鋰技術(shù)、電池回收四大核心領(lǐng)域，推動其從基礎(chǔ)材料供應(yīng)商向“核心功能材料+技術(shù)方案”提供者戰(zhàn)略升級。

一系列技術(shù)突破相繼落地：年產(chǎn)50噸硫化鋰中試項目落地動工，采用自主開發(fā)的新技術(shù)、新設(shè)備，具備低風(fēng)險、快速量產(chǎn)能力；“鋰輝石冶煉渣高值化綜合回收利用成套技術(shù)”先后入選工信部先進適用技術(shù)目錄和四川省《工業(yè)領(lǐng)域綠色低碳技術(shù)裝備目錄》，成為行業(yè)首個同時入選國家級與省級目錄的創(chuàng)新技術(shù)；金屬鋰基復(fù)合負極材料、超薄金屬鋰帶等多項技術(shù)入選地方創(chuàng)新成果目錄，技術(shù)壁壘持續(xù)筑牢。

截至2025年底，天齊鋰業(yè)擁有授權(quán)專利313件，其中發(fā)明專利141件，獲得1項國家專利金獎；與北京科技大學(xué)、四川大學(xué)、哈爾濱工業(yè)大學(xué)等高校及科研機構(gòu)新增15項合作項目，構(gòu)建了開放協(xié)同的研發(fā)體系，為技術(shù)創(chuàng)新注入源源不斷的動力。

04

長期價值凸顯：多元需求打開增長天花板

今年以來，瑞銀等多家機構(gòu)預(yù)測，全球鋰市場已進入“第三次價格超級周期”，2026年可能出現(xiàn)供需缺口，碳酸鋰價格預(yù)期上漲。

隨著全球能源轉(zhuǎn)型加速，鋰行業(yè)的長期增長邏輯愈發(fā)清晰，而天齊鋰業(yè)在深耕上游鋰資源與鋰化工產(chǎn)品加工的同時，也通過戰(zhàn)略投資延伸至下游的新能源汽車賽道，并將目光投向更廣闊的多元需求市場。

2025年11月25日，由中國有色金屬工業(yè)協(xié)會主辦、天齊鋰業(yè)特邀協(xié)辦的“2025年第二屆中國國際鋰業(yè)大會”在四川成都舉行。天齊鋰業(yè)董事長蔣安琪受邀出席并發(fā)表致辭演講。她指出，在全球加速向清潔能源轉(zhuǎn)型的背景下，儲能、動力電池等領(lǐng)域?qū)A(chǔ)鋰材料需求的持續(xù)上漲，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展筑牢根基；航空航天、人工智能等新型應(yīng)用領(lǐng)域的電動化技術(shù)提升，也為鋰業(yè)發(fā)展注入了新的動能；以固態(tài)電池為引領(lǐng)的下一代高能量密度電池研究取得突破，更是進一步增強了鋰行業(yè)的發(fā)展韌性。

蔣安琪還表示，隨著行業(yè)供需格局的改善，企業(yè)將迎來更大的發(fā)展空間，促進資源向研發(fā)創(chuàng)新集聚，助力產(chǎn)業(yè)鏈破除同質(zhì)化競爭，推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展進入新階段。

新能源汽車與儲能的雙輪驅(qū)動依然強勁。2025年，全球新能源汽車銷量達2354.2萬輛，同比增長29.1%；全球儲能電池出貨量達651.5GWh，同比增長76.2%，成為鋰需求的核心增長極，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心預(yù)計，2025年中國儲能裝機量達153.9GWh，同比增長40.2%。

新興領(lǐng)域的崛起更打開了增長天花板。AI算力、低空經(jīng)濟、人形機器人等領(lǐng)域?qū)︿囯姵氐男枨罂焖僭鲩L，為鋰行業(yè)帶來了新的增量空間。鋰行業(yè)的終端需求正從單一新能源汽車向多元化場景演進，這對已經(jīng)完成資源卡位、正在加速技術(shù)轉(zhuǎn)型的天齊鋰業(yè)而言，是重大結(jié)構(gòu)性機遇。

政策也為行業(yè)成長護航。工業(yè)和信息化部等八部門印發(fā)的《新型儲能制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展行動方案》提出，加快鋰電池等成熟技術(shù)迭代升級，支持顛覆性技術(shù)創(chuàng)新，提升高端產(chǎn)品供給能力。“十五五”規(guī)劃建議明確提出“加快建設(shè)新型能源體系”。

面對廣闊的市場空間，天齊鋰業(yè)的全球化布局優(yōu)勢持續(xù)凸顯。目前，天齊鋰業(yè)在全球擁有六大鋰化工產(chǎn)品生產(chǎn)基地，分別位于四川射洪、江蘇張家港、重慶銅梁、四川遂寧和澳大利亞奎納納，已建成鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能12.16萬噸/年，加上規(guī)劃產(chǎn)能共計12.26萬噸/年。產(chǎn)品遠銷20多個國家和地區(qū)，與全球頭部動力電池制造商、新能源汽車企業(yè)建立了長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系。

從2024年的業(yè)績回調(diào)，到2025年的盈利4.63億元，天齊鋰業(yè)用一年時間完成了周期突圍。但這背后，是這家深耕鋰行業(yè)30余年的龍頭企業(yè)，在戰(zhàn)略、技術(shù)、治理等多方面的深度變革與能力重塑。

從經(jīng)營承壓到盈利增長，從資源依托到技術(shù)驅(qū)動，從少數(shù)產(chǎn)品到多元布局，天齊鋰業(yè)的轉(zhuǎn)型故事，恰是中國鋰產(chǎn)業(yè)從規(guī)模擴張走向質(zhì)量競爭的縮影。

隨著周期反轉(zhuǎn)，鋰行業(yè)走出“谷底”，新能源產(chǎn)業(yè)進入高質(zhì)量發(fā)展新階段，這家全球鋰業(yè)龍頭的價值重塑才剛剛開始。一個以資源為基石、以技術(shù)為核心、以全球化為布局的新天齊，正在“她時代”開啟新征程。（CIS）