特朗普認(rèn)輸后24小時(shí)內(nèi)，美債遭大規(guī)模拋售，美國(guó)策略失算

特朗普的認(rèn)輸來(lái)得猝不及防又毫無(wú)意外，沖突打了一個(gè)多月，美軍在阿聯(lián)酋指揮所遇襲、多名軍官被抬走，巴林第五艦隊(duì)基地也遭無(wú)人機(jī)打擊，戰(zhàn)場(chǎng)接連失利讓美國(guó)越來(lái)越?jīng)]底氣。

3月31日，特朗普在公開場(chǎng)合徹底改口，不再提顛覆伊朗政權(quán)，反而說(shuō)“即使霍爾木茲海峽關(guān)閉，美國(guó)也愿意停戰(zhàn)”，還主動(dòng)取消部分石油相關(guān)制裁試圖平抑油價(jià)。

要知道過(guò)去幾十年美國(guó)在中東向來(lái)說(shuō)一不二，航母編隊(duì)一擺、制裁大棒一揮，很少有國(guó)家能扛住。

可如今連霍爾木茲海峽都控不住，連伊朗的反擊都攔不住，特朗普只能硬著頭皮認(rèn)慫，只想趕緊抽身跑路，哪管后續(xù)洪水滔天。

可特朗普的認(rèn)輸話音剛落，不到24小時(shí)，美債市場(chǎng)就給出了最狠的回應(yīng)，大規(guī)模拋售潮瞬間席卷全球。

據(jù)財(cái)聯(lián)社3月31日的官方報(bào)道，自中東沖突爆發(fā)以來(lái)，全球各國(guó)央行已經(jīng)累計(jì)拋售815億美元美債，拋售速度遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。

紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的數(shù)據(jù)更扎心，截至3月25日，全球央行托管在紐約聯(lián)儲(chǔ)的美債總額，已經(jīng)降至2012年4月以來(lái)的最低水平，這意味著過(guò)去十幾年靠美債維系的全球美元體系，正在被各國(guó)集體拋棄。

更嚴(yán)重的是，美債收益率出現(xiàn)斷崖式飆升，美國(guó)30年期國(guó)債收益率在三天內(nèi)飆升近60個(gè)基點(diǎn)，一度突破5%大關(guān)，這是自1981年以來(lái)從未有過(guò)的劇烈波動(dòng)。

10年期美債收益率也在一周內(nèi)上漲近30個(gè)基點(diǎn)，4月1日直接升破4.5%關(guān)口，全球最安全資產(chǎn)的“避風(fēng)港”地位正在被徹底動(dòng)搖。

美國(guó)財(cái)政部3月30日拍賣的580億美元三年期國(guó)債，需求更是創(chuàng)下2023年以來(lái)新低，直接加劇了市場(chǎng)的悲觀情緒，沒人愿意再為美國(guó)的債務(wù)買單。

這場(chǎng)美債拋售不是零散的投機(jī)行為，而是全球資本對(duì)美國(guó)失去信心的集體行動(dòng)，背后的原因直指美國(guó)霸權(quán)的核心漏洞。

首先是美國(guó)連伊朗都拿不下，連霍爾木茲海峽的安全都保障不了，各國(guó)徹底看清了美國(guó)的虛弱，原本購(gòu)買美債的核心信心就是美國(guó)的軍事和經(jīng)濟(jì)霸權(quán)，如今霸權(quán)搖搖欲墜，誰(shuí)還愿意把錢投進(jìn)美國(guó)的債務(wù)窟窿里。

其次是美國(guó)盟友的集體反水，日本、韓國(guó)這些能源進(jìn)口大國(guó)，因?yàn)榛魻柲酒澓{封鎖導(dǎo)致油價(jià)暴漲，國(guó)內(nèi)工廠停工、物價(jià)飛漲，陷入輸入性通脹和經(jīng)濟(jì)滯脹的雙重危機(jī)。

為了保住本幣匯率、穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，這些國(guó)家只能拋售美元、賣出美債，用換來(lái)的資金干預(yù)外匯市場(chǎng)，日本手里握著上萬(wàn)億美元美債，是此次拋售的主力之一，韓國(guó)也緊隨其后，美債自然成了被拋棄的“棄子”。

更致命的是中東產(chǎn)油國(guó)的大規(guī)模撤離，根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)公開數(shù)據(jù)，中東石油出口國(guó)持有約3000億美元美債，占外國(guó)投資者總持倉(cāng)的3.5%，這部分資本是美國(guó)股市和債市的重要支撐。

沖突爆發(fā)后，中東國(guó)家為了應(yīng)對(duì)國(guó)防開支、統(tǒng)籌后續(xù)重建資金，開始瘋狂減持美債，自2月28日沖突打響以來(lái)，外國(guó)貨幣當(dāng)局短短一個(gè)月內(nèi)凈賣出580億美元美債，創(chuàng)歷史最快拋售紀(jì)錄，其中沙特、阿聯(lián)酋、科威特等國(guó)的減持規(guī)模占比最高。

要知道美國(guó)股市的核心資本之一就是中東資本，一旦這部分資本持續(xù)撤離，美國(guó)金融市場(chǎng)將直接失去重要的輸血渠道，這也是特朗普最害怕的事，可他偏偏親手觸發(fā)了這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

美國(guó)這次徹底失算了，原本以為認(rèn)慫就能脫身，既能保住“強(qiáng)硬”的政治面子，又能轉(zhuǎn)嫁戰(zhàn)爭(zhēng)成本，還能趁機(jī)向盟友兜售美國(guó)石油賺大錢，可沒想到認(rèn)慫的代價(jià)是美債崩盤，反而讓自己陷入更深的危機(jī)。

首先是美債融資成本飆升，美國(guó)國(guó)債規(guī)模已經(jīng)突破39萬(wàn)億美元，每月僅利息支出就高達(dá)900億美元，足夠建造900架F-35隱形戰(zhàn)機(jī)，收益率暴漲意味著美國(guó)未來(lái)發(fā)債的成本會(huì)越來(lái)越高，財(cái)政壓力會(huì)持續(xù)加劇，甚至可能引發(fā)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。

其次是美元信用受損，美元指數(shù)應(yīng)聲下跌，創(chuàng)下三年來(lái)的新低，全球去美元化進(jìn)程加速，各國(guó)央行開始增加黃金、人民幣等非美元資產(chǎn)配置，美元的全球霸權(quán)地位正在被嚴(yán)重削弱。

再者是美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的連鎖反應(yīng)，美債暴跌帶動(dòng)美股大幅震蕩，道瓊斯指數(shù)一周內(nèi)暴跌超1200點(diǎn)，投資者恐慌情緒蔓延，美國(guó)民眾的財(cái)富大幅縮水，消費(fèi)能力下降，進(jìn)一步加劇國(guó)內(nèi)通脹壓力。

原本特朗普想通過(guò)取消部分石油制裁平抑油價(jià)，可美債拋售引發(fā)的金融動(dòng)蕩，反而讓油價(jià)雪上加霜，國(guó)內(nèi)民生成本持續(xù)上漲，民眾的憤怒情緒越來(lái)越濃，共和黨中期選舉的前景變得更加黯淡，特朗普甚至面臨更大的彈劾風(fēng)險(xiǎn)。

更糟糕的是，美國(guó)的盟友離心力越來(lái)越強(qiáng)，原本就對(duì)美國(guó)的中東政策不滿，如今看到美國(guó)連自己的金融體系都保不住，更不愿意再跟著美國(guó)卷入沖突，日本、德國(guó)等國(guó)在派兵護(hù)航、分擔(dān)軍費(fèi)等問題上更加沉默，美國(guó)在國(guó)際社會(huì)徹底陷入孤立無(wú)援的境地。

特朗普原本是個(gè)精明的生意人，想著用最小的代價(jià)換取最大的利益，發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)是為了搶奪伊朗石油、鞏固美國(guó)在中東的能源霸權(quán)，認(rèn)慫是為了避免陷入阿富汗、越南式的戰(zhàn)爭(zhēng)泥潭，可他偏偏算錯(cuò)了最關(guān)鍵的一點(diǎn)：美國(guó)的霸權(quán)不是靠軍事和石油維系的，而是靠全球?qū)γ涝Y產(chǎn)的信心，而信心一旦崩塌，再多的軍事手段都沒用。

伊朗的導(dǎo)彈擊穿了美軍的指揮中心，也擊穿了美國(guó)的霸權(quán)神話，美債拋售只是開始，接下來(lái)美國(guó)還會(huì)面臨資本持續(xù)撤離、產(chǎn)業(yè)空心化加劇、全球地位下滑等一系列問題，特朗普想要拍拍屁股跑路，只會(huì)發(fā)現(xiàn)身后是越來(lái)越大的爛攤子，而美國(guó)為自己的短視和投機(jī)，將付出難以承受的代價(jià)。

這場(chǎng)美以伊沖突走到今天，已經(jīng)不再是美伊之間的博弈，而是美國(guó)霸權(quán)的終極考驗(yàn)。特朗普的左右互搏、前后矛盾的表態(tài)，暴露了他的慌亂和無(wú)措，從威脅“前所未有的轟炸”到主動(dòng)宣布停戰(zhàn)，從宣稱“美國(guó)贏了”到承認(rèn)“愿意妥協(xié)”，每一次轉(zhuǎn)變都意味著美國(guó)的底氣在不斷流失。

而美債大規(guī)模拋售，就是全球資本給美國(guó)霸權(quán)投下的不信任票，接下來(lái)伊朗不會(huì)輕易妥協(xié)，反而會(huì)進(jìn)一步提高要價(jià)，美國(guó)想要體面收?qǐng)鲆呀?jīng)變得不可能，只能在戰(zhàn)爭(zhēng)泥潭里越陷越深，而特朗普的跑路心思只會(huì)更加迫切，只是這一次，他再也沒有退路了。

參考資料：

美媒：特朗普稱即使霍爾木茲海峽仍關(guān)閉也愿結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)——環(huán)球網(wǎng)

全球央行815億美元美債已拋售，持倉(cāng)降至2012年月以來(lái)最低，鮑威爾暗示維持利率不變——金融界