「專題評論」推動金融與低空經濟深度融合

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【作者】付英俊

低空經濟是以無人機、電動垂直起降飛行器（eVTOL）、低空通航等為核心，融合制造、運營、服務與基礎設施的萬億級戰略性新興產業，是培育新質生產力、拓展經濟發展新空間的重要載體。構建適配低空經濟全鏈條、全周期的金融服務體系，以金融創新激活產業動能，推動資金、技術、場景高效協同，是支撐低空經濟高質量發展的核心命題。

我國低空經濟政策體系持續完善，空域開放、適航認證、運營監管等制度加快落地，產業規模快速擴張，預計2026年進入政策紅利與產業成長疊加期，整體市場規模有望突破萬億。產業鏈呈現清晰分層：上游為核心零部件、飛控系統、導航通信等技術研發環節，技術壁壘高、研發周期長；中游為飛行器制造、適航認證環節，資本密集、風險集中，認證周期長達2—4年；下游為物流配送、農林植保、應急救援、城市空中交通、低空文旅等場景運營環節，輕資產、現金流波動大、重基礎設施配套。

伴隨產業鏈各環節推進，金融需求呈現差異化、全周期、多元化特征。初創期企業聚焦技術研發與專利布局，急需股權融資、知識產權質押融資、科技信貸支持；成長期企業推進樣機試制與適航認證，需要大額中長期資金、供應鏈金融、首臺套保險與風險補償；成熟期企業擴大運營規模、布局低空基建，依賴項目貸款、融資租賃、債券融資、資產證券化；全產業鏈均需要保險保障、風險管理、上市輔導、跨境金融等綜合服務。低空經濟的高技術、輕資產、缺抵押、長周期、高風險屬性，決定了其無法依賴傳統信貸模式，必須構建股權與債權協同、直接與間接融資互補、政策與市場聯動的多層次金融供給體系。

在政策引導與市場驅動下，金融機構加快布局低空賽道，圍繞產業鏈痛點推進產品與服務創新，初步形成“股、貸、債、租、保”協同的服務框架。

廣東出臺低空金融“十二條”，從監管創新、產品創新、機制創新三維發力，構建全周期金融服務鏈條；重慶設立低空產業金融共融體與風險補償資金池，提升銀行不良貸款容忍度；北京、合肥等地推動政銀企協同，支持低空基建與重點項目建設。這些金融舉措上的探索與創新，為支持低空經濟的長遠發展提供了有力保障。

未來，推動金融與低空經濟深度融合，需堅持政策引導、市場主導、創新驅動、風險可控，完善多層次金融體系，強化產品與機制創新，打通資金流向實體經濟的堵點。建議在以下五方面持續下功夫：

第一，健全多層次資本市場，強化股權融資支撐。擴大低空經濟產業基金規模，引導險資、社保基金等長期資本入市，支持核心企業登陸科創板、創業板，暢通IPO、并購重組、股權轉讓等退出渠道。發展私募股權與創業投資，建立投早投小投硬科技激勵機制，聚焦關鍵核心技術攻關。

第二，創新債權融資產品，優化信貸供給。推廣知識產權質押、未來收益權質押、供應鏈金融、項目融資等模式，依托大數據、人工智能構建技術信用評價體系，將專利、技術壁壘、團隊實力、場景前景納入授信依據。加大中長期貸款投放，支持適航認證、基建建設與設備更新，落實優惠利率與貼息政策。

第三，發展特色金融服務，提升綜合效能。做大做強低空融資租賃，擴大飛行器租賃覆蓋面；推進資產證券化，盤活運營資產與應收賬款；完善低空保險體系，實現強制責任險全覆蓋，豐富專屬產品，運用再保險與風險補償池降低企業成本。

第四，完善基礎設施與數據生態，夯實金融支撐。加大政策性金融對低空基建的投入，鼓勵PPP模式參與起降點、智聯網建設；建立全國統一低空信息平臺，實現產業、監管、金融數據共享，支持精準風控與產品創新。

第五，強化政策協同與風險防控，保障行穩致遠。加強金融監管、產業、民航等部門協同，完善資產確權、估值、流通規則；建立風險共擔機制，擴大風險補償資金池規模；引導金融機構建立專屬風控模型，適度提高不良容忍度，平衡創新與安全。

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