招行業績會談“存款搬家”：存款可能流失，資金和客戶不會流失

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會上，招商銀行副行長彭家文在回答21世紀經濟報道記者關于“存款搬家”的問題時表示，該行希望依托同業業務和子公司等渠道，實現“存款也許流失，資金和客戶不會流失”的效果。

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作者 | 黃子瀟

編輯 |孫超逸 肖嘉

排版 | 黃玥

3月30日，招商銀行在香港舉行2025年年度業績會，董事長繆建民，行長王良，副行長彭家文、徐明杰，首席信息官周天虹現場出席。

此前3月27日，招行披露2025年年報，報告期內實現營業收入3375.32億元，同比增長0.01%，實現凈利潤1501.81 億元，同比增長1.21%；資產總額13.07萬億元，增長7.56%；凈息差1.87%，下降0.11個百分點。ROAA和ROAE分別為1.19%和13.44%，同比分別下降0.09和1.05個百分點。

近期，存款到期潮引發關注。據研究機構測算，2026年預計有50萬億到70萬億的定期存款到期，部分可能流向銀行理財、固收+、分紅險等產品。以財富管理為招牌的招行將如何應對？

會上，招商銀行副行長彭家文在回答21世紀經濟報道記者關于“存款搬家”的問題時表示，該行希望依托同業業務和子公司等渠道，實現“存款也許流失，資金和客戶不會流失”的效果。

3月30日收盤，招商銀行A股收于39.48元，上漲0.1%；H股收于49.4港元，上漲0.9%。

21世紀經濟報道記者攝于香港

存款可能流失，資金和客戶不會流失

彭家文表示，“存款搬家”是指當年到期的定期存款流失的問題，需要分析兩個要素，一是到期規模，二是否流失。

對此，他給出了一些定性的經營情況，招行2025年到期的定期存款的確比過往年度略多，但算不上一個異常的數據，還在正常范圍之內。

他表示，大家更關心的是在當前低利率環境下，存款利率無法滿足客戶對收益的需求時，會流失到別的地方，例如流到資本市場、投資股票或者是轉化成的理財產品、公募基金產品等。

對此，彭家文對于存款流失有兩種理解。

從客戶視角來看，可能存款流失但客戶不會流失。若存款流向理財產品和公募基金產品，招行希望通過自身服務，將資金留在招行的體（系）內。盡管不再是表內資金，但仍然是招行客戶的資金，即招行經常強調的零售AUM的概念。因此，存款也許流失，但是客戶不會流失。

數據顯示，去年招行零售AUM突破17萬元，增長14.44%。

從資金視角來看，可能存款流失但資金不流失。若存款流向資本市場，股票會沉淀為交易所或者三方的存款，此類資金在銀行核算中屬于同業活期存款。招行可以通過服務，讓資金通過同業渠道回流到招行體系內。

“當這個思路理清了，存款搬家就不可怕了。”

對此，彭家文提出四項工作。

一是盡量不讓存款流失，這是基礎性工作。通過服務和產品對接確保存款不流失；

二是如果存款將要流失，將考驗該行的財富管理能力，可依托招銀理財等子公司的能力，讓資金從存款流向產品，繼續留在該行體系內；

三是進一步做好同業服務，推動流向資本市場的資金通過同業渠道回流該行體系內；

第四，存款流失是也是市場洗牌的時機，招行將發揮核心競爭優勢進一步獲取市場份額，吸引更多客戶和資金流入。

零售再出發

零售金融在招行具有主體地位，在業績會上被多位高管重點提及。

董事長繆建民進一步解讀了其致辭中的“零售再出發”，核心要求聚焦三點，資產要提質，負債要鞏固，財富管理要上新臺階。未來零售業務的重要突破口的是財富管理。

2025年年報數據顯示，招行零售客戶2.24億戶，較上年末增長6.67%，其中，金葵花及以上客戶593.15萬戶，較上年末增長13.29%；零售客戶存款余額4.5萬元，增長11.48%；零售AUM突破17萬元，增長14.44%。

招行的零售轉型始于2004年，經過二十多年達到體系化優勢，零售業務的營收和利潤占比都超過了50%。

然而，近年來零售業務面臨嚴峻挑戰。王良坦言，由于零售信貸增速迅速下降，以及信用卡板塊也受到市場變化的影響，包括財富管理業務也受到代銷基金、保險的降費影響，使得原本是收入構成的重要板塊成為增長的缺口。

在此背景下，王良對業務結構的可持續發展提出了三點思路。

一是實施零售金融、公司金融、投行和金融市場、資產管理和財富管理。四大板塊均衡發展的策略。

二是加快涵蓋國際化、綜合化、差異化、數智化轉型的“四化轉型”，尤其是國際化發展方面的跨境業務、境外業務、外匯業務。

三是實施區域發展戰略。過去利潤貢獻較大的主要是北京、上海、深圳三個核心城市。該行計劃將這三大城市轉變珠三角、長三角大灣區和環渤海三大核心區域。

“深化客戶分層分類經營，努力成為主辦銀行和首位銀行。”他進一步提出新的口號。

在零售業務的風險方面，副行長兼首席風險官徐明杰表示，當前零售信貸全市場風險仍處于上升期，信用卡資產也面臨一定壓力。該行將繼續采取積極措施嚴控風險。

在低利率環境下，部分盈利較好的產品收益收窄，風險抵御能力有所下降。他對此表示，招行將持續優化業務結構，堅持以抵押類業務為主，從嚴提升消費及小微貸款準入標準，動態優化客群結構。同時，堅持早預警、早暴露、早化解、早處置，以積極策略管控風險。

去年，招行實現信用卡交易額4.08萬億元，同比下降7.62%至4.08萬億元。但王良表示，愿意承受這種營收占比的貢獻下降，來管控好資產質量。

預計2026年凈息差仍會收窄

年報顯示，2025年招商銀行凈息差為1.87%，同比下降0.11個百分點，不過第四季度單季度息差有所反彈。

彭家文表示，分季度來看，招行去年凈息差前三季度分別為1.91%、1.86%、1.83%，四季度反彈至1.86%。呈現兩個特點，第一個特點是凈息差下降的幅度在收窄， 四季度按照集團口徑上升了3個基點，按照公司口徑上升了2個基點，這可以看出子公司在其中作出了貢獻。

第二個特點是招行在資產負債結構方面做了大量努力，例如盡量提高收益較高的資產占比，以及對票據收益較低的資產進行壓降。

展望2026年，彭家文判斷凈息差仍然會持續收窄。

其原因除了資產需求不足帶來的資產定價下行以外，還有一個技術層面的因素，即去年5月份的LPR降息后仍一部分貸款未完成重定價，相應會拉動貸款收益率的下行，這部分主要集中在今年前兩季度完成。

而存款端的降息重定價則會相對均衡地分布在今年全年。不過，他也表示，招行活期存款占比在50%左右，活期利率現在基本上“降無可降”，定期存利率也已經較低，所以下降空間極為有限，貢獻可能較少。

他重申了2026年凈息差方面的幾個目標，與過去一年的提法基本一致。

一是實現息差收窄幅度變小；二是盡快實現息差的企穩，希望在外部環境不出現重大政策出臺的情況下，能在下半年盡量企穩；三是希望息差水平仍然保持市場領先。