五糧液：鞏固濃香第一，實現量價平衡

3月31日，五糧液發布2026年3月24-27日投資者關系活動記錄。內容涉及五糧液龍頭地位將鞏固、元春動銷良好、2026年營銷方針及產品策略、渠道體系建設等多項內容。具體內容如下：

▌一、行業發展底層支撐持續強化，頭部品牌將擁有集中度提升紅利

從白酒行業發展規律來看，產業始終呈現波浪式前進、螺旋式上升的長期特征。短期需客觀正視行業當前的調整壓力，長期則要堅定遵循產業發展規律，行業終將回歸良性增長軌道。

一是當前行業發展的底層支撐持續強化。經濟底盤韌性更強、擴大內需政策力度更大、消費升級趨勢確定性更高，三大核心邏輯將持續提振白酒產業發展信心。政策層面迎來歷史性利好：2025年10月，釀酒業首次被賦予“歷史經典產業”地位，酒業政策導向實現根本性轉折；2026年春節前夕，工信部重磅發布《釀酒產業提質升級指導意見（2026—2030年）》，明確將釀酒產業定位為“我國傳統優勢產業和基礎民生產業”；2026年政府工作報告延續提振消費的系統性安排，提出深入實施提振消費專項行動。

二是五糧液龍頭地位將進一步鞏固。作為濃香型白酒龍頭企業，五糧液將深度受益于國家層面對文化傳承、品質升級與消費提振的政策紅利，在行業周期性調整、集中度加速提升的過程中，進一步鞏固并強化龍頭地位。

▌二、元春動銷驗證品牌張力，差異化運營成效體現

公司核心產品在元春期間實現良好動銷，核心源于公司始終以穩定提升市場份額為導向，聚焦“一品一策”的精細化、差異化運營，核心支撐體現在三大維度：

一是數字化深度賦能，精準識別渠道能力。通過掃碼數據的全鏈路分析，大幅提升對商家、終端的動銷識別能力，實現貨物的精準投放與動態調控，從根源上避免渠道壓貨、價格倒掛等問題，保障市場健康運轉。

二是渠道激勵體系升級，全面激活終端積極性。針對核心產品制定差異化激勵方案：八代五糧液創新開展消費者開瓶掃碼活動，消費者有效開瓶掃碼后，終端可獲得反向激勵獎勵，直接打通“消費者動銷-終端獲利”的正向循環；1618五糧液落地“一地一策”，分層開展反向激勵，分類分級搶占市場優質終端資源；39度五糧液通過組織創新成立一體化運營專班，聚焦環渤海、環太湖核心區域，制定專屬動銷方案，以BC聯動模式推進消費者培育與終端網絡建設兩大核心工程。

三是消費者運營升級，持續強化用戶黏性。通過掃碼權益活動深度綁定消費者，如世界杯門票抽獎、旅游權益等，在提升開瓶率的同時，沉淀海量真實消費者數據，為后續精準營銷、圈層運營奠定基礎，實現從“賣產品”到“經營用戶”的轉型。

▌三、發揮產品矩陣優勢，適配時代新需求

公司將2026年定位為“營銷守正創新年”，明確“一核心三強化雙目標”核心營銷方針，即以持續提升五糧液品牌價值為核心，強化營銷變革、強化應市策略、強化執行能力，全力推動高質量市場動銷、全力實現市場份額有效提升。產品端堅守主品牌“一核兩擎兩驅一新”的科學體系，以第八代五糧液為核心錨定高端基本盤，以經典系列、紫氣東來為兩擎拉升品牌高度，以五糧液 1618、五糧液39度為兩驅拓展多元價格帶與消費場景，以五糧液·一見傾心為新銳破圈年輕、女性消費群體。

▌四、鞏固濃香第一，實現量價平衡

第八代五糧液作為公司核心大單品，始終堅持“量價平衡、結構優化、優質服務”的核心原則，持續鞏固千元價位段第一產品的龍頭地位。依托數字化工具實現全流程精細化管控：通過動態調整計劃量、精準實施渠道政策，強化從生產到終端的全鏈路管控，保障渠道合理利潤，穩定市場價格體系。

▌五、渠道體系升級，全面布局C端消費

公司圍繞"抓實傳統渠道精細運營、做強新興渠道規模增量、做優電商渠道質效提升"三大方向，持續推動渠道網絡向精細化、多元化、短鏈化升級，實現對C端消費的深度觸達：

一是傳統渠道精耕，打造沉浸式終端網絡。持續優化" 三店一家"渠道布局，新建專賣店體驗店、五糧液酒家等核心終端，深化渠道下沉與場景滲透。在宜賓、杭州、成都等戰略市場，打造五糧·炙造新潮體驗店、西湖潮飲店等創新終端形態，打破傳統白酒渠道刻板印象，構建面向年輕消費群體、女性消費群體的垂類渠道觸點，實現"終端引流—消費培育—圈層沉淀"的渠道閉環。

二是新興渠道擴容，構建體育營銷新通路。深度拓展增量渠道場景：以世界杯IP為戰略支點，搭建覆蓋五糧液、濃香酒、仙林酒三大品類的體育營銷渠道矩陣，進駐京東體育賽事專區等垂類流量入口，精準觸達年輕體育消費群體；深化團購渠道建設，持續推進"名酒進名企"專項工程，累計拜訪企業近4000家，拓展高凈值企業客戶渠道網絡，提升B端向C端的渠道轉化效率。

三是電商渠道提質，布局即時零售新賽道。成立電商渠道專項運營專班，深化與頭部平臺的渠道戰略合作，提升線上渠道運營質效；積極布局即時零售渠道網絡，全線入駐京東秒送、美團閃購等即時配送平臺，構建"線上下單、即時送達"的短鏈渠道體系，覆蓋即時消費場景，進一步壓縮渠道層級，實現與終端消費者的零距離觸達。

▌六、分紅政策穩定延續，堅定回報股東

公司將按照《2024-2026 股東回報規劃》，持續履行分紅回報承諾，保障股東權益。

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