即將邁入“兩萬店時代” 好想來母公司重新遞表港交所

3月30日，量販零食連鎖品牌好想來的母公司福建萬辰食品集團股份有限公司（以下簡稱萬辰集團）正式向香港聯合交易所重新遞表并更新了招股說明書。

好想來門店。（圖片由受訪企業提供）

招股書顯示，萬辰集團作為高質價比的量販零食零售商，致力于通過精簡高效的供應鏈，去除傳統流通中的冗長環節，為廣大消費者提供“多品牌、多品類、好價格”的休閑食品，讓高質量的零食消費更加普惠。根據灼識咨詢（CIC）報告，按2025年零售額計算，萬辰集團旗下核心品牌“好想來”為中國排名第一的零食飲料零售品牌。

數據顯示，萬辰集團持續保持高速增長趨勢，2025年總營業收入達514.6億元，同比增長59.2%；經調整凈利潤為25.7億元，凈利率為5.0%。旗下量販零食業務營業收入達508.6億元，同比增長60.0%；全年毛利率12.3%，同比提升1.4個百分點。

量販零食業務多項核心數據再創新高。更新后的招股書顯示，萬辰集團2025年實現零售額超733億元，近三年年均增速達156.4%；其中，2026年1—2月零售額已超157億元。門店方面，截至2025年年末，旗下量販零食門店總數達18314家，全年凈開店超4100家。截至2026年2月底，這一數字已超19500家，即將邁入“兩萬店時代”。而2025年單店平均月銷為38.2萬元，2026年1—2月進一步提升至40.6萬元，單店銷售額增長較為明顯。

萬辰集團方面認為，營業額的增長主要在于其商業模式的推動。該商業模式的核心在于打造良性商業“增長飛輪”：高效供應鏈帶來的高質價比產品帶動門店客流與銷售額增長；門店盈利能力的提升吸引了更多加盟商加入，推動門店網絡快速擴張；而規模效應的持續放大，又反哺了公司對上游供應商的議價能力，進一步降低采購成本，從而將飛輪推向下一個更高效的循環。

在選品方面，萬辰集團表示，公司的數據驅動的動態選品機制，使門店內常態化保持1800至2000個核心SKU，其中30%的SKU有別于傳統零售渠道，并根據消費者的偏好不斷更新調整，2025年平均每月引入約220個新SKU，確保了門店商品始終與消費者當下的口味偏好保持同步。這種“以需定采、以采促銷”的良性循環，使得公司能夠將供應鏈端節省的成本持續讓利給消費者，零售價比傳統零售渠道平均低20%—30%，進一步強化了“高質價比”的用戶心智。

為構建差異化競爭力，好想來針對性地推出了“好想來超值”與“好想來甄選”兩個自有品牌系列。其中，前者聚焦高頻剛需品類，通過高質價比搶占消費者日常復購心智；后者則瞄準品質升級需求，為消費者提供更新鮮、更新奇的差異化爆款。

與產品端精細化運營并行的，是用戶資產運營能力的持續深化。截至2025年年末，萬辰集團的注冊會員1.9億，會員消費貢獻零售額近八成；其中活躍會員1.44億，2025年12月的月復購達3.0次，較2023年和2024年同期的2.1次、2.4次顯著提升。

萬辰集團的迅速擴張，背后是我國量販零食行業的高速增長。灼識咨詢的數據顯示，國內廣義的零食飲料零售市場穩中向好，規模從2020年的3.2萬億元上升至2025年的4.3萬億元，年均復合增長率達5.9%，預計到2030年將進一步增長至5.6萬億元，年均復合增長率達5.3%。其中，量販零食業態成為核心增長點，2020年至2025年，其市場規模年均復合增速高達81.5%，并預計未來5年將保持27.7%的年均復合增速，2030年市場規模達到約7259億元。

有業內人士認為，此次赴港上市若順利完成，萬辰集團有望借助國際資本市場的力量進一步鞏固其行業龍頭地位，加速門店網絡布局與供應鏈升級。對于萬辰集團的上市進程，本報記者將持續關注。（記者 冉隆楠）

來源：中國商報