巴塞爾展火爆Vs.張?zhí)m收藏品被扣押：動(dòng)產(chǎn)信托登記來(lái)了，能護(hù)住家族的藝術(shù)資產(chǎn)嗎？

共1543字 約 2分鐘

文 |家族辦公室雜志

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前言：

3月29日，2026香港巴塞爾藝術(shù)展在名流的追逐中落幕。與此同時(shí)，張?zhí)m收藏兩幅名畫(huà)被法院扣押的噩耗也不脛而走。這起案件撕開(kāi)來(lái)了家族藝術(shù)品“裸奔式收藏”的傷口，給所有藏家敲響了警鐘。藝術(shù)品正在從“收藏”走向“配置”，但合規(guī)是唯一護(hù)城河。

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2026香港巴塞爾藝術(shù)展VIP預(yù)展日的香港會(huì)議展覽中心，名流云集，資本涌動(dòng)。

惠裕全球家族智庫(kù)（FOTT）攜中國(guó)家族與單一家辦（SFO）走進(jìn) 2026 香港巴塞爾藝術(shù)展，在 VIP 預(yù)展的億元級(jí)交易與全球藏家的密集洽購(gòu)中，我們清晰看到：藝術(shù)品早已超越個(gè)人雅好，成為家族財(cái)富穿越周期、代際傳承、圈層鏈接的 “硬血條”。

佩斯畫(huà)廊的莫迪利亞尼作品標(biāo)價(jià)1150萬(wàn)歐元，成為全場(chǎng)焦點(diǎn)；大衛(wèi)·茲威納畫(huà)廊以380萬(wàn)美元將劉野的《白雪公主》交予亞洲買(mǎi)家；豪瑟沃斯首日售出10件作品，路易絲·布爾喬亞兩件雕塑分別以295萬(wàn)和220萬(wàn)美元成交。

三天展期，240間藝?yán)冉怀隽顺?萬(wàn)人次的入場(chǎng)答卷，三大拍賣(mài)行春拍合計(jì)成交1.65億美元，較去年增長(zhǎng)18%。

但比這些數(shù)字更值得關(guān)注的，是入場(chǎng)者身份的變化。

從“收藏者”到“資產(chǎn)配置者”

家族辦公室和繼承人們，正在用行動(dòng)投票。

多位畫(huà)廊負(fù)責(zé)人觀察到，亞洲頂級(jí)藏家中，越來(lái)越多是家族財(cái)富的第二、三代繼承人。他們出手果斷，眼光精準(zhǔn)，且普遍認(rèn)為“現(xiàn)在正是入手好作品的時(shí)候”。

大衛(wèi)·茲威納創(chuàng)始人直言：“新的一代正在進(jìn)入亞洲藝術(shù)市場(chǎng)。”

截至去年底，在港設(shè)立的家族辦公室已超3380家，兩年內(nèi)增幅逾25%。巴塞爾與香港已續(xù)約至2031年。香港的免稅政策、法治體系與藝術(shù)生態(tài)，使其成為全球藝術(shù)資本在亞洲的交匯點(diǎn)。

在全球地緣政治波動(dòng)加劇的當(dāng)下，藝術(shù)品與金融市場(chǎng)的低相關(guān)性，使其成為財(cái)富配置中一個(gè)重要的選項(xiàng)，承擔(dān)起資產(chǎn)隱性轉(zhuǎn)移、財(cái)富結(jié)構(gòu)重組、家族長(zhǎng)期儲(chǔ)值的功能。

藝術(shù)品，正在從家族財(cái)富的“錦上添花”，變成“不可或缺”。換句話說(shuō)，藝術(shù)品正在承擔(dān)一部分原本屬于黃金、離岸資產(chǎn)甚至信托結(jié)構(gòu)的功能，成為穩(wěn)固的 “血條”。

合規(guī)是藝術(shù)品價(jià)值的根基

與香港巴塞爾的繁榮形成鮮明對(duì)比的，是近兩日爆出的張?zhí)m收藏的兩幅價(jià)值2910萬(wàn)美元名畫(huà)被美國(guó)法院扣押的結(jié)局。

2014年，張?zhí)m在CVC對(duì)其債務(wù)追索啟動(dòng)前后，在紐約佳士得拍賣(mài)行競(jìng)得的兩幅畫(huà)作——安迪·沃霍爾(AndyWarhol)的《小電椅》與馬丁·基彭伯格(Martin Kippenberger)的無(wú)題自畫(huà)像，合計(jì)拍價(jià)2910萬(wàn)美元，通過(guò)汪小菲賬戶過(guò)橋支付購(gòu)畫(huà)款，將兩幅名畫(huà)登記在汪小菲名下的塞舌爾離岸公司Apex名下。

但美國(guó)法院依據(jù)《統(tǒng)一欺詐性轉(zhuǎn)讓法》，穿透離岸面紗，認(rèn)定這兩幅收藏品的的實(shí)際出資人和控制人均為張?zhí)m，但名義權(quán)屬被登記在他人名下，意圖規(guī)避債務(wù)追償，其行為構(gòu)成欺詐性資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，下令扣押畫(huà)作償債。

張?zhí)m這啟藝術(shù)品收藏失敗的核心，在于三大合規(guī)缺失：無(wú)信托隔離、資金與權(quán)屬割裂、無(wú)跨境司法協(xié)作應(yīng)對(duì)。

對(duì)于張?zhí)m來(lái)講，她可能也沒(méi)想到和CVC之間的糾紛會(huì)導(dǎo)致藝術(shù)品收藏失敗，這樣的后果也許不在她的預(yù)料之中。然而，美國(guó)法院的判決撕開(kāi)了藝術(shù)品“裸奔式收藏”的傷口。教訓(xùn)直指核心：沒(méi)有合規(guī)支撐的藝術(shù)品收藏，只是“裸奔的財(cái)富”。

政策紅利正在釋放

藝術(shù)品要成為家族可靠的“血條保障”，核心在于構(gòu)建全流程合規(guī)鏈條。國(guó)內(nèi)動(dòng)產(chǎn)信托登記的突破，為藝術(shù)品信托化提供了關(guān)鍵參照。

2026年3月，中國(guó)信托登記有限責(zé)任公司正式啟動(dòng)動(dòng)產(chǎn)信托財(cái)產(chǎn)登記全國(guó)試點(diǎn)，核心是為動(dòng)產(chǎn)信托“上戶口”，讓信托財(cái)產(chǎn)的法律地位從“紙面約定”變?yōu)椤暗怯浌尽薄?/p>

目前，北京、上海、廣州、廈門(mén)、天津、蘇州、東莞等多地已啟動(dòng)不動(dòng)產(chǎn)信托財(cái)產(chǎn)登記試點(diǎn)；而動(dòng)產(chǎn)信托財(cái)產(chǎn)登記是2026年3月剛剛啟動(dòng)的全國(guó)性試點(diǎn)。

類(lèi)別

不動(dòng)產(chǎn)信托登記

動(dòng)產(chǎn)信托登記

登記對(duì)象

房屋、土地等不動(dòng)產(chǎn)

藝術(shù)品、貴金屬、生產(chǎn)設(shè)備、原材料、存貨等動(dòng)產(chǎn)

試點(diǎn)啟動(dòng)時(shí)間

2024年12月（北京率先試點(diǎn)）

2026年3月（中信登全國(guó)試點(diǎn)）

登記機(jī)構(gòu)

地方不動(dòng)產(chǎn)登記中心（如北京規(guī)自委）

中國(guó)信托登記有限責(zé)任公司（中信登）

適用范圍

以不動(dòng)產(chǎn)作為信托財(cái)產(chǎn)的信托業(yè)務(wù)

以動(dòng)產(chǎn)（船舶、航空器等特殊動(dòng)產(chǎn)除外）作為信托財(cái)產(chǎn)的信托業(yè)務(wù)

藝術(shù)品、黃金、珠寶、古董、生產(chǎn)設(shè)備等均可納入動(dòng)產(chǎn)信托。目前國(guó)內(nèi)藝術(shù)品信托主要有兩種模式：藝術(shù)慈善模式和家族資產(chǎn)模式。

然而，政策紅利之下，實(shí)際操作正待突破關(guān)鍵環(huán)節(jié)。新規(guī)雖激活了藏家需求，但藝術(shù)家參與度依然較低，他們更傾向直接交易，而非長(zhǎng)期信托安排。為什么？

破局之路在何方？

同樣是藝術(shù)品信托，海外機(jī)構(gòu)為何能游刃有余？

以瑞銀為例，其全鏈條閉環(huán)運(yùn)作提供了范本：前端通過(guò)藝術(shù)市場(chǎng)報(bào)告預(yù)判趨勢(shì)，中端聯(lián)動(dòng)拍賣(mài)行實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)流通，后端提供鑒定、保管、稅務(wù)規(guī)劃一站式服務(wù)。藏家只需做決策。

反觀國(guó)內(nèi)，鑒定機(jī)構(gòu)、拍賣(mài)行、信托公司各自為戰(zhàn)，鏈條斷裂導(dǎo)致模式難以復(fù)制。鑒定是鑒定機(jī)構(gòu)的事，估值是拍賣(mài)行的事，信托是信托公司的事，保管又是第三方倉(cāng)儲(chǔ)的事，無(wú)人將鏈條串聯(lián)起來(lái)。

核心癥結(jié)在于鑒定、估值、運(yùn)營(yíng)全環(huán)節(jié)的協(xié)同缺位。破局之路在何方？

完整版在哪里？

以上內(nèi)容僅為文章摘要版，在FO Times官網(wǎng)的完整版文章里，我們?yōu)槟敿?xì)拆解了：

? 巴塞爾展會(huì)全場(chǎng)成交數(shù)據(jù)與趨勢(shì)深度解讀
? 張?zhí)m藝術(shù)品判決法律細(xì)節(jié)與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)全景拆解
? 動(dòng)產(chǎn)信托登記政策的實(shí)操指南
? 國(guó)內(nèi)藝術(shù)品信托“三重門(mén)”的詳細(xì)分析
? 瑞銀全鏈條閉環(huán)的完整案例拆解
? 本土破局的三個(gè)具體路徑與落地建議

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