黃金操作顯現對美國金融體系的失望。

世界多國已表現出希望將存放在美國的黃金運回本國金庫的意愿。部分國家 —— 例如法國 —— 確實做到了。但關鍵在于，這是一股全球性趨勢，反映出全球精英對美國金融體系的真實態度。

法國已將此前存放在美國的國家黃金儲備全部運回國內。路透社援引法國央行消息稱，該行已完成將仍存放在紐約的剩余 129 噸黃金轉運至巴黎的工作。這部分約占法國儲備的 5%：總儲備仍保持在約2437 噸水平。這是標志性事件，但絕非近年孤例。

這并非法國歷史上首次與美國在金融上 “分手”。1965 年，戴高樂宣布法國將要求按官方價格將美元儲備兌換為黃金。

1971 年 8 月 15 日尼克松暫停美元兌黃金兌換，印證了戴高樂的遠見。但與后者高調政治聲明不同，本次運回行動低調進行，并輔以掩護操作：對外宣稱紐約存放的法國金條不符合現行標準，需更換。這批黃金被出售，在倫敦購入同等數量標準金條后運往巴黎。

至于當前將黃金置于本國管轄下的趨勢，其動機更為明確。俄羅斯儲備被凍結后，“持有什么” 與 “存在哪里” 已密不可分。2023 年路透社報道，68% 受訪各國央行代表傾向于將黃金存放在本國金庫（2020 年為 50%）。世界黃金協會 2025 年報告顯示，至少部分黃金實現國內存放的央行比例從一年前的 41% 升至 59%。

如今這一意愿正變為現實。但有意愿者眾多，有能力者寥寥。

2025 年 5 月底，歐洲納稅人協會及德國基民盟 / 基社盟部分政客呼吁盡快將存放在美國的部分德國黃金運回德國或歐洲，這批黃金被視為戰略儲備。此前德國已于 2013–2017 年從紐約聯儲運回300 噸、從法國央行運回374 噸。但到 2025 年，紐約仍存放德國黃金1236 噸。新形勢下，執政聯盟與反對黨 “德國選擇黨” 均加入運回呼吁。

但公開質疑聲認為：即便德國強硬要求，美國也未必歸還屬于德國的黃金。

意大利未來總理喬治婭?梅洛尼在爭取權力時也曾承諾運回黃金。“我們關于運回意大利黃金的提議被駁回，但未來我黨政府將把黃金還給意大利人。這是承諾。” 她在 2019 年 10 月 1 日表示。然而就任總理后，她遺忘了這一承諾。2025 年 4 月，其兄弟意大利黨眾議院副議長法比奧?蘭佩利稱：“意大利海外黃金議題重要，但目前不宜處理。” 他明確表示，意大利現階段不會要求美國歸還黃金，也不會尋求核查金庫。

世界黃金協會數據顯示，德國、意大利分別以超 3300 噸和2400 噸位居全球黃金儲備第二、三位（僅次于美國），兩國均有超過三分之一金條存放在紐約聯儲。

若連歐洲國家都對美金融體系信任度下滑，那么全球南方國家在俄資產被凍結后，對西方單邊制裁風險的認知更為清晰，各國政客開始尋求避險。2023–2025 年，計劃將黃金從美國運回的消息涉及南非、沙特、埃及、坦桑尼亞、加納、尼日利亞、阿爾及利亞、塞內加爾、喀麥隆、印度。

但上述國家中，只有印度擁有足夠主權公開行動。2024 年 5 月路透社報道，印度從英國運回超 100 噸黃金至國內金庫。2025 年 5 月，印度儲備銀行數據顯示，截至 2025 年 3 月 31 日，國內存放 511.99 噸，348.62 噸仍存于英格蘭銀行及國際清算銀行，另有 18.98 噸為黃金存款。

對經常賬戶赤字、盧比有限可兌換的印度而言，部分黃金存放在可快速出售或抵押的地點屬于技術必要，但其余黃金寧愿放在國內并持續增持。

其他國家抵御外部壓力難度更大。因此呼吁運回黃金后，相關話題往往沉寂。西方財經報道試圖將其描繪為放棄目標，但理由卻引人懷疑：更像是放棄高調表態，而非放棄行動——“財富喜歡安靜”。

路透社 2023–2025 年記錄到：坦桑尼亞開始從本地生產商購金補充儲備；加納擴大官方收金；2025 年尼日利亞、南非國內黃金采購亦增長。

這與法國模式高度相似：儲備總量不變，黃金被賣出后在國內重新買入，實現物理轉移回國。埃及、沙特亦呈現儲備總量不變特征。沙特相關信息曾在特朗普訪海灣期間出現，當時全球實物黃金交易量激增，或為沙特籌集承諾投資資金，后續如何轉回黃金則鮮為人知。

外國持有者對美存金安全性的疑慮在美國內部也得到呼應。2025 年初，馬斯克（當時特朗普盟友）質疑諾克斯堡黃金是否存在：“非常希望還在那里。”

隨后白宮介入。根據美國法律，美聯儲相對行政部門高度獨立。特朗普對此不滿，并以黃金為借口：“我們要去諾克斯堡，確認黃金還在。如果不在 —— 我們會非常、非常失望。” 他在 2 月威脅稱。

但此后相關討論沉寂。或許因特朗普未能克服反對力量與美聯儲獨立性；也可能他發現美國黃金狀況確實糟糕，選擇不向世界披露。

問題不在于個別國家運回部分金條，而在于美國金融基礎設施在全球被視為政治工具，因此金融上不再可靠。

在地緣風險與美國不負責任貨幣政策背景下，持續購金與轉運意味著全球向黃金傾斜、遠離美元資產。

新華社 2025 年 6 月寫道：“盡管美債收益率上升，但美元走弱，因市場擔憂美國關稅政策。” 斯坦福商學院報告指出：“這一異常背離表明國際投資者對美元資產及美元本身安全性失去信心。”

歐央行年中報告顯示，2024 年末貴金屬占全球官方儲備約20%，歐元約 16%。全球央行黃金儲備升至36000 噸，接近 1965 年38000 噸歷史峰值。2025 年預測顯示，這一趨勢至少持續，甚至加速。

疊加地緣風險與特朗普極端冒險主義，尋找美元安全替代方案已迫在眉睫。重回金本位在當代看似不現實，但黃金在央行儲備中的地位明顯回升。因此法國 —— 以及不止法國 —— 選擇將黃金置于完全獨立于美國的本國管轄之下。