意大利家庭悲觀情緒上升，消費信心指數創階段新低

意大利國家統計局（Istituto Nazionale di Statistica，Istat）于2026年3月28日發布的最新月度調查數據顯示，意大利消費者信心指數在2026年3月出現急劇下滑，從2月份的97.4點大幅回落至92.6點，創下自2023年10月以來的最低水平。這一數據遠低于市場預期，路透社此前對七位分析師的調查中位數預測為95.5點。與此同時，企業信心綜合指數則保持基本穩定，從97.4點微幅調整至97.3點。

據意大利國家統計局發布的常規月度更新報告，2026年3月消費者信心的惡化呈現出全面且深度的特征。其中，反映民眾對國家整體經濟形勢看法的經濟景氣指數（clima economico）跌幅最為顯著，從2月份的99.1點驟降至88.1點，單月下降達11個點，創下本次調查中最大跌幅。未來景氣指數（clima futuro）從93.1點降至85.3點，個人景氣指數（clima personale）從96.8點下滑至94.2點，當前景氣指數（clima corrente）則從100.7點降至98.0點。這一系列數據表明，意大利家庭無論是對當前經濟狀況的評估，還是對未來前景的預期，均出現了普遍性惡化。

意大利國家統計局在報告中指出，消費者信心的崩塌幾乎波及所有構成分項，而家庭對意大利整體經濟形勢的看法惡化尤為突出。分析人士認為，此次消費者信心的大幅下滑與2026年2月27日爆發的中東新一輪沖突直接相關。這場沖突導致能源價格迅速上漲，國際油價基準布倫特原油已突破每桶108美元，意大利國內汽油價格隨之攀升，迫使政府緊急出臺臨時削減燃油消費稅的法令，每升汽油減稅25歐分。能源價格的上漲不僅直接推高了家庭的生活成本，也加劇了民眾對未來通脹走勢和經濟前景的擔憂。

與消費者信心的顯著惡化形成對比的是，意大利企業信心綜合指數在3月份僅出現邊際下降，從2月份的97.4點微降至97.3點。然而，企業信心的總體穩定背后存在著明顯的結構性分化。意大利國家統計局的數據顯示，制造業信心指數從88.5點小幅上升至88.8點，主要得益于企業訂單量的評估有所改善；建筑業信心指數從103.1點升至103.6點，延續了上升趨勢；市場服務業信心指數從102.1點升至102.7點，主要源于企業對當前經營趨勢和訂單量的積極評價。

值得關注的是，零售業信心指數出現了顯著下降，從104.9點大幅回落至100.6點。意大利國家統計局的數據顯示，零售商對當前及未來銷售額的預期均明顯走弱，反映出終端消費需求的疲軟正在向流通領域傳導。這一分化格局表明，雖然生產端的企業仍保持相對樂觀，但直接面向消費者的零售行業已經感受到了家庭支出放緩的壓力。

意大利主要商業協會對上述數據作出了不同解讀。意大利中小企業協會（Unimpresa）研究中心認為，消費者信心的下降和商業信心的基本穩定是“在當前國際背景下的生理性且不令人擔憂的動態”。該協會主席保羅·隆戈巴爾迪表示：“家庭往往會理解性地預判風險，在地緣政治局勢變得更加復雜時更加謹慎。而企業則再次展現出更具結構性的解讀能力和穩定性，這代表了整個國家的穩定要素”。

然而，消費者權益協會Codacons則表達了更為嚴峻的立場。該協會在一份聲明中指出：“中東危機像海嘯一樣沖擊了消費者信心，3月份所有分項指標都出現了垂直暴跌。當前微妙的地緣政治局勢，加上對意大利燃料價格和能源價格的直接影響，已經摧毀了家庭的信心”。Codacons警告稱，消費者信心的下降將轉化為家庭支出意愿的降低，加上食品等各領域價格上漲的影響，將對國內消費產生抑制效應。

從更宏觀的背景來看，意大利經濟近年來一直處于低速增長通道。2025年全年國內生產總值增長約0.5%，連續第三年低于1%。意大利主要工業家協會——意大利工業總會在2026年3月25日發布的最新預測中將2026年經濟增長預期從此前的0.7%下調至0.5%，并警告稱如果伊朗沖突持續，經濟下行風險將顯著增加。意大利政府目前仍維持2025年秋季設定的0.7%的增長目標，預計將在4月發布更新后的經濟預測數據。

在勞動力市場方面，雖然2025年意大利就業人數突破了2400萬大關，但結構性矛盾依然突出。意大利國家統計局在3月中旬發布的《經濟形勢報告》中指出，2026年1月工業生產指數連續第二個月環比下降（-0.6%），而就業增長主要集中在男性群體，15至24歲的年輕人群就業反而出現下降。女性就業率和南部地區就業率與歐盟平均水平的差距依然顯著。這些結構性問題可能在消費者信心持續低迷的背景下進一步加劇家庭部門的脆弱性。

意大利國家統計局的月度調查數據還顯示，盡管整體消費者信心下滑，但不同社會群體和地區之間的差異仍有待進一步分析。該機構通常會在后續發布的詳細報告中提供按性別、年齡、地區和職業類別劃分的交叉分析數據。此外，3月份的調查還顯示，消費者對當前儲蓄機會的評估是唯一沒有出現惡化的分項指標，這或許暗示家庭正在轉向預防性儲蓄，而非支出。

展望未來，意大利消費者信心的走勢將在很大程度上取決于地緣政治局勢的演變和能源價格的走向。意大利國家統計局表示，將繼續密切關注消費者和企業信心的后續變化，并及時向公眾發布最新統計數據。分析人士預計，如果中東沖突持續、能源價格維持高位，消費者信心的復蘇可能仍需時日，而家庭支出意愿的減弱可能對意大利2026年的經濟增長構成進一步壓力。

來源：意歐視點 等