多地生豬價格跌破5元/斤，每養一頭豬凈虧400多元，豬價低谷還將持續多久？

“2025年，居民家庭人均豬肉消費量53.2斤，兩年累計下跌12.79%，為近四年最低點。”

跌跌不休，用在倒霉的“二師兄”的身上，最是恰如其分。

3月下旬以來，多地生豬（指未宰殺之豬）均價跌破5元/斤，多數省份均價貼著5元/斤，像站在懸崖邊上，搖搖欲墜。

五年前，人們在討論它會不會跌破10元，三年前，人們在討論它會不會跌破6~7元，如今5元大關也守不住了。

文章來源：吳曉波頻道（id：wuxiaobopd）

原題：《豬肉為何跌跌不休？》

作者：林波

豬價崩了，飼料漲了

“十幾年以來是很少見這么低的。”安徽省豬業協會副會長、新豬網主編吳義師對小巴說道。

三四月份，本屬于豬肉的淡季，但如今已經稱得上“慘淡”。

徘徊在5元/斤的價格跌進了普遍養豬企業的成本線。

以幾個頭部上市公司為例：牧原股份1~2月平均生豬養殖成本約6元/斤；溫氏股份1~2月養殖成本6元/斤左右；新希望2月份運營中場線肥豬完全成本約為6.15元/斤。

6元/斤，是這五年來，頭部企業們深練內功、降本增效的成果，較過去下降30%左右。

而其他企業是達不到這一水平的。“目前行業的平均成本普遍在六塊多，能做到六塊或者五塊五的優秀企業寥寥無幾。”吳義師補充說。

與此同時，飼料不合時宜地漲價了。

飼料占養殖總成本大頭，比例達60%~70%。其中主要原料是玉米和豆粕（大豆經壓榨提取油脂后的副產品）。而大豆每年依賴進口規模達1億噸，主要來自巴西、美國、阿根廷等國，養豬業消耗近四成。

受中東戰爭導致的航運受阻影響，3月以來，國內超150家飼料企業發出漲價通告，普遍上漲幅度在50元/噸，部分產品上漲100元/噸，不少企業明確不接受預付款和提前預訂計劃，實行現款現貨。

某品牌飼料宣布漲價

圖源：網絡

生意社監測，豆粕價格在3月中旬達到近期的最高價，10天上漲8%左右。同期，玉米上漲超3%。

“整個行業都比較悲觀且謹慎，繼續虧損3~6月，部分規模場、集團可能出現資金鏈緊張或者斷裂的情況。”另一位資深業內人士，豬易傳媒主編靜書對小巴說道。

3月23日，國家發改委監測信息顯示：生豬養殖預期虧損415.15元/頭。

圖源：中華人民共和國國家發展和改革委員會

虧損與消費下滑

也擋不住豬廠擴張產能

養豬已薄利至此，但市場依然供大于求。原因在于“難以調控”。

我國養豬業發展至今，已完整歷經六輪“豬周期”。其中，疫情、需求不足、環保政策趨于嚴格等因素造成的行業企業尤其是中小散戶嚴重虧損、退場，往往是行業去產能、走向新周期的關鍵。

現如今，這條邏輯似乎已失效。

目前，從行業的供求方面來說，2025年，全國生豬出欄為71973萬頭，增幅2.4%，連續3年突破7億頭；全國豬肉產量為5938萬噸，增幅為4.1%，創歷史新高。

在2025年9月的一次行業峰會上，中國畜牧業協會原會長李希榮指出：“目前中國生豬近期產能7億頭以上，如果加上閑置欄舍，出欄生豬10億頭都沒問題。”

業內一般以“能繁母豬”（達到生殖年齡而專門留作繁殖用的母豬）為衡量生豬產能的核心指標，它通常決定未來10~12個月的商品豬供應量。如果這一數據處于正常保有量的范圍內，即為綠色合理區域。

所謂“正常保有量”為農業農村部根據現實發展情況的規劃產能，2024年初的《生豬產能調控實施方案（2024年修訂）》規劃目標為3900萬頭，此后一直保持這個數字，綠色合理區域則設定為：92%~105%。

2025年末，全國能繁母豬存欄量為3961萬頭，今年1月末，能繁母豬存欄數據為3958萬頭，均為正常保有量的101.4%~101.6%，都處于綠色合理區域。

但到了2月，最新發布的《中央一號文件》首提：“強化生豬產能綜合調控，鞏固肉牛、奶牛產業紓困成果，促進供求平衡、健康發展。”

3月4日，農業農村部緊急召開會豬企會議，能繁母豬的正常保有量或進一步下調至3650萬頭。

這些信號意味著，現實情況可能已經超出可控范圍。

若按最新的“正常保有量”計算，則2025年末與2026年1月末的能繁母豬存欄數為正常保有量的108.4%~108.5%，均超出綠色合理區域。

供應量激增，但需求卻在減弱。

十多年來，豬肉在中國人的肉類消費的地位不斷受到削弱，占比從65%下滑到如今的54.2%，下滑幅度超10%。

據農業農村部、國家發改委、商務部、海關總署、國家統計局委等5部門聯合發布數據：

2025年，居民家庭人均豬肉消費量53.2斤，兩年累計下跌12.79%，為近四年最低點。

“宏觀上，這幾年老百姓轉向理性消費，也一定程度制約了豬肉消費。”一位業內人士補充說道。

頭部企業的競爭強度、

中小養殖戶的韌性，被輕視了

一個在其他行業的罕見現象是：無論是頭部企業，還是仍堅守市場的中小養殖戶都展示了對行業形勢的極致適應力。

“目前的養殖結構以集團、規模場占比為主，背后是大量的資金投入，不會因為短期虧損去產能或者退出市場，而是更多借貸來熬過去。”靜書說道。

據《2025年中國年生豬出欄量百萬頭以上集團豬企排行榜》：2025年，年產1000萬頭的豬企達到6個，同比增加20%，產能已占全國總出欄量的25.8%；百萬頭以上豬企陣營達到39家，同比增加5%。39家頭部企業貢獻了全國四成以上的生豬供應，同比增長達21%。

財聯社報道，在2025生豬產業發展大會上，與會的監管部門人士不乏嚴厲地提到兩類擴張型企業：

一類是：坐等其他企業減產，自己不減產，想要“搭便車”；

另一類是：想擴張搶占市場份額。

“現有大型養殖企業資產負債率明顯偏高，部分超過了70%甚至更高。如果實施盲目擴張，容易出現資金鏈緊張甚至斷裂的情況。”該監管部門人士公開警示道。

可以佐證的是，“新豬派”統計，2025年三季度末，22家上市豬企負債總額達3800億，資產負債率平均值在55.92%，其中八家資產負債率水平在60%—73%。

另一方面，據農業農村部監測數據，全國生豬散養戶數量近年降幅已經明顯收窄。比如，2025年末全國生豬散養戶數量約為1672萬，同比下降僅3.2%。

一些中小養殖戶同步還在進入市場，靈活性不可小覷。

典型的例子是資深養豬人吳義師。他的豬場曾經年出欄數達15萬頭，直到2018年遭遇非洲豬瘟重創，此后他一度打消了重操舊業的念頭。但在2024年下半年，他又踏上養豬之路。

如今，他將風險可控作為養豬模式的核心。具體來說，養殖的豬品種避開了最主流、也競爭最激烈的外三元，轉而飼養價格相對較高的地方黑豬；嚴控規模，僅飼養600頭左右母豬；與當地一家屠宰企業深度合作，采用訂單式養殖模式，確保了長期回收價格的穩定性。

他所在的安徽豬業協會，正積極促進中小豬場抱團發展。他結合自身體會，對中小豬場提出四點建議：

第一，規模適度，避免盲目擴張；第二，抱團發展，促進規模化采購與銷售，或者嵌入產業鏈等方式，打通銷售渠道；第三，品種差異化選擇養殖地方豬種；第四，重視發酵技術，利用地緣性飼料資源。比如利用果汁廠的甘蔗渣、食品廠的下腳料等進行發酵，降低飼料成本。

“要少養、精養，利用周邊便宜的飼料原料，保證豬群生長的同時最大程度降低成本，保存一定現金，等待黎明到來。”靜書提出了類似的觀點。

去年CPI被豬價拖累了，今年呢？

眾所周知，豬肉在CPI（居民消費價格指數）中的權重并不低，CPI甚至一度有“中國豬肉指數”的戲稱，這也拋出一個問題：今年的CPI，還能靠豬肉頂起來嗎？

決定CPI水平的主要有八大類，分別為食品煙酒及在外餐飲、衣著、居住、生活用品及服務、交通通信、教育文化娛樂、醫療保健、其他用品及服務。

CPI同比增長2%~3%，一般被視為消費較健康的溫和通脹區間。2025年，CPI同比增長0%，其中，食品和能源價格降幅較大，是拉低CPI的主要因素。

食品中，豬肉價格由2024年上漲7.7%轉為2025年下降6.1%，影響CPI下降約0.08個百分點。

據悉，每五年，國家統計局會對這些大類與中類（如豬肉等）進行權重的調整，以客觀真實反映居民消費結構。隨著豬價持續下降，其在CPI中的權重也在下降。

從2026年開始后的五年里，豬肉價格在CPI中的權重為1.9%，較2021年，下降0.41個百分點。

“反映出豬肉對CPI的影響已經降至較低的水平，得益于消費結構的轉變，豬周期對CPI影響、對經濟的實際影響在減弱。”鯨平臺智庫專家、財經評論員郭施亮分析說道。

但業內普遍認為，豬價仍然為今年CPI表現的關鍵變量。

此前招商宏觀研報認為：2026下半年豬價拉動CPI上行0.17個百分點左右。

受春節消費利好影響，今年1~2月份，CPI同比上漲0.8%，其中1月份上漲0.2%，2月份上漲1.3%。

而中郵研報指出：今年2月，豬肉價格同比下降8.6%，對當月CPI同比的直接影響約為-0.17個百分點。

綜合多份研報和行業人士的看法，結論是：上半年，豬價仍然不樂觀，而下半年，可能性轉折。

“5~7月的生豬市場供應壓力預計有所緩和，可能出現小反彈。但盈利的話，預計要到2026年四季度。如果去產能能夠執行，2027年豬價或進入微利階段（不考慮大范圍疫情的前提下）。”靜書說。

更多關于中國農業經濟的深度思考

可以參看下面這本書

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2026.3.29

編輯：閃閃 | 審核：孫小悠