好慘，牛散劉少鸞連續新進保健品龍暴雷，暴跌70%，注意4個風險

這波牛市最慘的牛散你知道是誰嗎，一定是牛散劉少鸞，他這波牛市一直在買中藥和消費股，這些股票這波牛市不僅僅不上漲，反而全部都在不斷新低，而有一個消費品龍頭，牛散劉少鸞連續4個季度加倉，沒想到股價暴跌70%后又暴雷，股價又新低了，這波牛市已經被深度套牢動彈不得啊。

去年第四季度，劉少鸞加倉了375萬股，持倉來到了1881萬股，直接買成公司的第三大股東，而去年第三季度，劉少鸞加倉了386萬股，去年第二季度，劉少鸞加倉了154萬股，去年第一季度新進了966萬股。這些都是看前十大股東數據看的清清楚楚的。

對應到股價上看的非常清楚，劉少鸞買的位置還是非常低的，這個股票股價從36元一路下跌，最終跌到13元上下劉少鸞開始出手的，但是即便是買的位置低，這個股票還是讓劉少鸞套住了，今年3月份這個股票一路下跌，股價又新低了跌到10元了，這意味著，即便是劉少鸞買在山腳下，還是被套牢了。

為啥會這么慘呢？

我們看看業績就知道了，2025年這個公司的收入下滑8.4%到63億元，利潤增20%到7.8億元，看起來還不錯對吧，但是前三季度，公司的凈利潤可是有9億的，也就是去年第四季度，公司虧損了1.2億元。

2025 年營收62.65 億元，同比 - 8.38%，連續兩年下滑；歸母凈利潤7.82 億元，同比 + 19.81%，但增長完全依賴砍費用、控成本，并非業務擴張。

而業績下滑的背后是渠道的崩潰，2025年公司線下藥店基本盤持續坍塌，2025年境內線下收入-19.34%，經銷商從738家銳減至588家（-20.4%），渠道信心與覆蓋能力雙降。線上增長乏力，傳統電商見頂，抖音、跨境等新渠道布局滯后，市占率僅2.5%，遠低于新興品牌。

不僅僅當前業績不佳，面對未來公司也面臨著5個風險因素，這5個風險因素影響公司長期的價值，尤其是第一個風險，搞不好是很危險的，大家一定要注意風險：

1. 渠道風險：線下藥店持續萎縮，經銷商流失嚴重，線上增長乏力，新舊渠道轉型不順。

2. 產品風險：核心單品增長疲軟，新品貢獻有限，研發投入收縮，長期增長動力不足。

3. 競爭風險：行業內卷加劇，價格戰頻發，國內外品牌擠壓，盈利空間被壓縮。

4. 商譽風險：賬面商譽較高，若海外子公司業績不及預期，存在減值壓力。

5. 行業與資金風險：監管趨嚴抬升合規成本，疊加機構資金流出，估值持續承壓。