中遠海能：油輪船隊規模世界第一

3 月 26 日晚間，中遠海運能源運輸股份有限公司（中遠海能，600026.SH/01138.HK）正式發布 2025 年年度報告。在全球地緣政治博弈加劇、能源貿易格局深度重構、航運市場周期波動加劇的復雜背景下，公司始終錨定 “全球領先的能源化工供應鏈綜合價值創造者” 戰略定位，以 “提質增效重回報” 為主線，在穩經營、強韌性、謀轉型中交出了一份穩健答卷。

一、業績穩中有進：多元業務板塊協同，抗周期能力凸顯

2025 年，中遠海能實現營業收入238.92 億元，同比增長 2.68%；息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）106.07 億元，同比增長 3.6%；利潤總額53.57 億元，同比增長 2.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤40.37 億元，基本每股收益0.8262 元，加權平均凈資產收益率達 10.42%。在全球油運市場運價波動的挑戰下，公司憑借 “油、氣、化” 多元業務結構，有效平抑周期風險，展現出強勁的經營韌性。

油輪船隊規模世界第一，覆蓋全球主流油輪船型，是全球船型最齊全的油輪船東，截至2025年12月31日，擁有和控制油輪運力155艘2257.6萬載重噸，另有18艘在建油輪（296.1萬載重噸）、6艘光租VLCC（184.2萬載重噸）待交付；

外貿油運：

2025 年外貿油輪船隊實現運輸收入151.33 億元，同比上升 3.8%。

VLCC 船隊：持續推進航線與客戶結構多元化，西非東向航線營運天占比達 23%，巴西、北美東向航線營運天占比達 25%，有效分散區域市場風險；與國際大石油公司續簽 COA（長期運輸合同），同時積極開拓新客戶，鎖定穩定貨源。

中小船型：重點布局大西洋、大洋洲及跨太平洋等高附加值航線，以期租租入方式擴充 Aframax 運力控制規模并投入大西洋市場運營；充分發揮 “內外貿聯動、黑白油聯動” 獨特優勢，優化船位配置，提升船隊整體收益水平。

內貿油運：

內貿油運2025 年實現運輸收入54.80 億元，COA 覆蓋率約 90%。

深度維護國內大型石油公司、民營煉廠等核心長期客戶，確保基礎貨源穩定；

主動對接外貿客戶內貿中轉需求，搶抓中轉油市場增量機遇；

與合資聯營公司深化協同，通過貨載互換提升海洋油運輸份額與優質貨載比例，鞏固沿海原油、成品油運輸領軍地位。

LNG 運輸：

LNG船隊參與全球運輸，規模穩居全球第四，公司作為中國LNG運輸業務引領者，旗下全資上海LNG與持股50%的CLNG均為國內領先LNG運輸公司，截至2025年末共參與投資建造87艘LNG運輸船，其中63艘（1066.2萬立方米）已投入運營，24艘（437.5萬立方米）在建待交付，另有1艘光租LNG船（17.4萬立方米）投入運營；

LNG 運輸板塊成為增長亮點，2025 年實現營業收入25.47 億元，同比增長 14.3%；投資收益8.59 億元，同比增長 15.3%；貢獻歸母凈利潤8.95 億元，同比增長 10.4%。

積極應對新造船密集開工挑戰，報告期內接入 13 艘 LNG 運輸船，參與投資的 LNG 船隊規模穩居全球第四；

強化船員庫建設，自主管船能力持續增強；

數字化轉型取得關鍵突破，完成 LNG 船舶數字孿生平臺主體搭建，實現數據回傳功能測試與平臺試運行，為智能運營、精準維護奠定基礎。

LPG 與化學品運輸：

LPG與化學品運輸板塊穩步發展，截至2025年末，擁有LPG運力12艘（13.1萬立方米）、2艘在建待交付（1.2萬立方米），化學品運力9艘（8.4萬載重噸）、1艘在建待交付（9200載重噸）；

LPG 運輸：實現運輸收入2.78 億元，同比增長 20.0%，毛利率達 28.1%。深耕 VLGC 國際市場，與國際貿易商、能源巨頭及國內進口商探索長期期租等多元合作；開拓乙烯液氨新市場領域，以長期租約鎖定穩定收益；推進小三角航線規劃落地，提升船舶運營效率。

化學品運輸：實現運輸收入3.33 億元，同比增長 6.3%。大力拓展新客戶，豐富貨源與航線種類；優化全球航線布局，提升運營效益；加強與國際大型客戶及貿易商合作，推動多項 COA 合同簽約，進一步延伸能源化工品物流服務鏈條。

中遠海能將ESG理念融入經營，深耕綠色發展：履行15億元ESG掛鉤銀團貸款承諾，達成多項可持續發展目標；推進綠色船型與技術創新，2025年簽訂26艘船舶建造合同，其中包括8艘甲醇雙燃料油輪及1艘LNG雙燃料乙烯運輸船，同時開展X62DF-M主機研制并實現實船應用，參與5萬立方氨燃料氮運輸船船型設計研究；升級船舶節能設施，截至2025年底，已在80艘油輪上完成消渦鰭、前置導輪等水動力節能附體安裝，2025年完成22艘船舶船殼減阻涂層升級、2艘船舶螺旋槳高效涂層涂覆、5艘船舶安裝輔助電加熱系統，持續提升船隊能效、降低碳排放。

2026年，中遠海能將聚焦高質量發展，重點推進六大具體工作：強化全球樞紐通道建設，提升能源運輸體系現代化水平；深化主業板塊創效能力建設，筑牢高質量發展根基；加快數字化供應鏈建設，塑造核心競爭優勢；推進科技創新與產業融合，培育新質生產力；深化體制機制改革，全面激發內生活力；安全管理體系不斷完善，提升風險防控能力。

運力方面，將優化船隊結構，預計新增油輪4艘（29.4萬載重噸）、處置老舊油輪20艘（176.7萬載重噸），新增LNG船10艘（174.0萬立方米，含聯營、合營公司購建船舶），新增LPG船5艘（18.5萬立方米，含長期租入船舶）；結合2026年國內外航運市場形勢及新增運力投放情況，預計實現營業收入231.7億元、營業成本175.4億元，發揮龍頭引領作用。

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