26年中國移動算力網絡、智能網絡投資占比超37%較上年增17百分點

近日，中國移動發布2025年財報，營運收入穩健增長，達到人民幣10,502億元，同比增長0.9%；主營業務收入達到人民幣8,955億元，同比增長0.7%。營運利潤達到人民幣1,489億元，同比增長4.4%。股東應占利潤為人民幣1,371億元，同比下降0.9%，同口徑同比增長2.0%，每股盈利為人民幣6.35元；EBITDA為人民幣3,389億元，同比增長1.6%，EBITDA率為32.3%，同比提升0.2個百分點。盈利能力繼續保持國際一流運營商領先水平。資本開支為人民幣1,509億元，同比下降8.0%。自由現金流為人民幣820億元，保持健康充沛。

中國移動更換了收入細分方法，將營業收入劃分為通信服務、算力服務、智能服務三類，通信服務收入占主營業務收入比為79.8%；算力服務、智能服務收入占主營業務收入比為20.2%，同比提升1.4個百分點。

通信服務包括移動通信、寬帶網絡、蜂窩物聯、衛星互聯四類。2025年實現收入7222.90億元，同比下降了1.0%，在四個分類中，僅移動通信收入下降。

在另一個統計中可以看到，與移動通信相關的三項收入：語音業務、短彩信業務、無線上網業務均出現下滑，尤其是無線上網業務收入下降了168億元，下降幅度達到了4.4%。

算力服務收入同比增長11.1%，達到了898.32億元，在主營業務收入中占比達到10.0%，較上年增長0.9個百分點。智算服務成為第一引擎、增速達279%，拉動云算服務收入同比增長13.9%。

中國移動管理層將智能服務定位為贏得未來競爭的制高點。公司深化落實“人工智能+”行動，在數智生活、數智生產、數智治理場景發揮創新牽引作用。升級九天基礎大模型3.0，推出超100款AI+產品及應用解決方案、29款垂類智能體，自主打造高質量數據集3500TB，數據算法收入同比增長12.6%，數智文化收入同比增長13.3%。重點布局超50款自研行業大模型，聯合能源、水利、農業等行業龍頭共建行業大模型，賦能新型工業化走深走實。2025年智能服務收入良好增長，完成人民幣908億元，同比增長5.3%。

可以看到剝離大數據、云基礎服務后，智能服務的增速并不算快，2025年在總營運收入中的占比僅為10.2%，較上年增長0.5個百分點。

從用戶角度看，受移動服務收入下降影響， 公眾客群收入完成人民幣6,551億元，同比下降1.2%。面向政企客群，加快推進政企市場體系升級，著力強能力、拓規模、優質效，政企客戶數達到3,617萬家，凈增358萬家，政企客群收入達到人民幣2,404億元，同比增長6.1%。

5G開支下降，中國移動的年度資本開支下降了8.0%，算力網絡、智能網絡加速布局中。智算總規模達92.5 EFLOPS（FP16），實現百卡至超萬卡的全規格計算能力。完善城域1毫秒、省域5毫秒、全國20毫秒的三級算力時延圈，省際骨干400G OTN網絡基本覆蓋全國，對外服務IDC標準機架超150萬架。

為適應新的發展趨勢，中國移動成立了專門的算力辦公室和人工智能科技公司。設立算力辦公室，統籌布局算力網，協調推進大項目；成立九天人工智能公司，集聚公司信息技術、數據技術和人工智能技術能力資源。

2026年預計資本開支1366億元，同比下降9.5%。

其中，通信網絡下降超過20%，算力網絡和智能網絡投資占比將超過37%。根據以上數據推算，2026年算力網絡和智能網絡投資占比將較上年增加17個百分點。