主營穩健，可靈亮眼，快手的成績單藏著多少AI驅動力？

3月25日，快手科技2025年第四季度及全年業績如期發布，一組扎實的數據勾勒出這家平臺型企業的高質量發展軌跡：全年營收1428億元，同比增長12.5%；經調整凈利潤206億元，同比增長16.5%，凈利潤率提升至14.5%；第四季度營收396億元，日均活躍用戶達4.08億，月活用戶突破7.41億。在互聯網行業競爭日趨白熱化、盈利壓力持續凸顯的當下，快手這份成績單可謂殊為不易，這份成績單的背后我們又該怎么分析呢？

首先，主營業務的穩健增長，AI 成為核心生產要素。傳統互聯網平臺的增長往往依賴于人口紅利的邊際擴張，而當流量見頂，增長的引擎必須切換至效率驅動。快手2025年的財報卻給了我們一個不同的答案，AI已不再是錦上添花的“輔助工具”，而是成為了驅動主營業務穩健增長的核心生產要素。

數據顯示，快手全年經調整凈利潤率提升至14.5%，這一指標的提升并非單純依靠成本削減，而是源于經營效率的質變。在線上營銷服務領域，生成式推薦大模型與智能出價模型的迭代，直接帶動了國內線上營銷服務收入約5%的增量提升。

更值得注意的是，AIGC營銷素材消耗達到40億元，UAX全自動廣告投放產品在非電商領域的滲透率接近80%。這意味著，廣告主的生產函數發生了改變，從依賴人工創意的高成本模式，轉向了算法生成的規模化、低成本模式。這種供給側的效率革命，直接轉化為平臺商業變現能力的躍升。快手通過將AI能力嵌入從內容理解、推薦分發到互動體驗的全鏈路，成功將技術勢能轉化為經營動能，展現出極強的基本面韌性。

其次，可靈 AI實現從內容平臺到AI 基礎設施服務商的轉變。如果說主營業務的穩健是快手的“壓艙石”，那么可靈AI的爆發式增長則標志著快手第二增長曲線的正式確立，當一項技術能夠降低全社會的生產成本并創造新的需求時，它便具備了基礎設施的屬性。

2025年第四季度，可靈AI單季營收達3.4億元，年化收入運行率高達2.4億美元，全球用戶突破6000萬。這一系列數據不僅展示了極強的市場滲透力，更揭示了可靈AI商業模式的本質變化，它不再僅僅是一個視頻生成工具，而是正在成為影視、廣告、短劇、游戲等專業場景不可或缺的創作基礎設施。

可靈的全球首創的“圖生視頻+主體參考”技術，解決了行業痛點，構建了極高的技術壁壘。這種技術領先性迅速轉化為市場統治力，累計生成的6億個視頻和超過3萬家企業客戶的API服務，證明了可靈AI已經完成了從“玩具”到“工具”再到“生態基石”的蛻變。這不僅是快手收入結構的優化，更是其產業位勢的根本性抬升。

第三，快手已經成功搶占AI生態位。在AI時代，競爭的本質是生態位的爭奪。快手深諳此道，通過開源多模態大語言模型可依，以及推出AI互動助手等舉措，構建了一個覆蓋技術開發者、內容創作者、商業合作伙伴的龐大AI生態。

開源策略通過釋放可依模型的強大視頻理解能力，快手不僅提升了自身平臺的內容分發效率，更吸引了大量開發者基于其模型進行二次創新。這種底層穩健、上層多元的模式，極大地降低了生態參與者的門檻，加速了技術擴散與應用落地。與此同時，自研AI編程工具CoderFlicker在內部新增代碼中占比超過40%，顯示了快手在組織內部的智能化改造也已進入深水區。

這種內外兼修的生態布局，使得快手在AI時代的生態位得到了快速搶占。它不再是一個封閉的花園，而是一個開放的、具有自我進化能力的智能生命體。

第四，海外的高質量增長讓全球化敘事得以閉環。在國內市場深耕的同時，快手的海外業務也走出了一條高質量增長的路徑，形成了多元的發展邏輯。特別是在核心市場巴西，用戶規模與盈利能力的持續改善，驗證了快手“技術出海+本地化運營”模式的成功。不同于早期互聯網企業粗放式的燒錢獲客，快手海外業務堅持通過優化獲客效率、強化特色內容供給以及AIGC賦能內容提質增效，形成了清晰的正向循環。

長期來看，AI技術正在重構互聯網行業的競爭格局，而快手的成績單更展現出其背后的AI驅動力，這種動能無疑更具商業價值。