兄弟倆聯手創辦蘇寧，如今弟弟千億資產清零，哥哥卻走上另一條路

張桂平1951年出生在南京，比弟弟張近東大12歲。父母早年相繼離世后，他作為長子獨自挑起家庭重擔，一邊工作一邊照顧弟妹。張近東1963年出生，大學畢業后進入機關單位。1987年，張桂平辭去南京市房地產管理局工程師職務，下海創辦蘇寧公司，從空調經銷業務起步，慢慢積累供應鏈資源。

1990年12月26日，張近東辭職加入，兩人一起在南京寧海路租下一處店面，掛牌蘇寧交家電，專注空調銷售。張桂平負責供應鏈協調和整體方向，張近東主抓市場開拓和客戶服務，兩人分工明確，互補推進業務。

他們推出配送安裝維修一體服務，還采用淡季打款旺季提貨方式，避開傳統渠道壓力，以靈活定價贏得客戶認可。1993年南京空調市場競爭激烈，兄弟倆應對多家國營商場聯合限制，通過公開承諾最低價和加強宣傳，逐步占據當地較大市場份額，業務從空調擴展到全系列家電。

公司一步步站穩華東地區，兄弟合作讓蘇寧從街頭小店發展成區域重要零售企業。張桂平性格沉穩，注重風險控制，張近東沖勁十足，專注一線擴張，兩人起點相同卻在后期選擇不同道路。

1992年起，張桂平開始嘗試房地產投資，關注土地開發和項目建設。1999年，兄弟二人決定分離主業，張近東全面接管家電零售板塊，繼續全國連鎖發展，張桂平則保留蘇寧品牌相關資源，轉向房地產開發，成立相關公司，重點深耕南京及長三角區域。

張近東接手后加速推進家電零售全國布局，2004年蘇寧電器在深圳證券交易所中小企業板上市。此后門店數量增加，覆蓋更多城市，同時進入電商領域，后續還涉及收購其他商業項目，跨界金融體育母嬰等板塊，業務規模快速擴大。

擴張過程中資金需求不斷上升，杠桿逐步增加。2021年債務問題集中出現，公司出現多筆逾期，國資團隊介入支持，張近東退出日常管理層。2025年南京市中級人民法院受理相關重整申請，2026年重組方案推進中，張近東作為連帶擔保人，將個人全部股權房產金融資產及收藏品注入信托用于償債，個人資產最終清零。

張近東的零售擴張路徑帶來短期規模增長，但多元化布局也讓企業面臨持續資金壓力。他從家電零售起步，一路推動連鎖化和跨界發展，卻在后期遇到行業變化和債務累積，最終個人財富大幅縮水至近零。

另一邊，張桂平轉入房地產后，2004年整合地產板塊成立蘇寧環球集團，2005年通過借殼方式登陸A股市場。公司專注南京和長三角項目開發，每個環節嚴格把控成本和資金平衡，避免全國范圍盲目鋪開，始終維持較低負債率。

張桂平擔任工商聯相關職務，同時參與公益活動。他堅持審慎經營風格，讓企業在市場波動中保持韌性，從不追逐高風險擴張，資產負債情況長期處于行業較低水平。

兄弟二人從共同創業到業務分離，選擇不同發展方向。張近東側重零售規模化和多元化，張桂平專注地產穩健運營，相同起點下路徑分歧帶來不同結果。

張近東的激進布局一度推動企業快速前進，卻在外部環境變化中放大資金風險。張桂平的穩健策略則讓蘇寧環球長期保持財務健康，業務持續推進。

這種對比顯示，商業道路上方向選擇影響深遠。張近東從零售龍頭到個人資產清零，張桂平則在另一賽道保持企業穩定運行。兩人故事為后來創業者提供實際參考，提醒平衡擴張與風險的重要性。

如今張近東個人資產通過重組程序處置完畢，張桂平繼續帶領蘇寧環球在區域深耕。起點一致的兄弟，結局不同，反映出不同戰略帶來的長期影響。

商業選擇中，穩健與擴張各有側重。張桂平路徑讓企業避開債務危機，張近東故事則顯示高杠桿擴張的潛在代價。兩人軌跡值得細思。