站穩(wěn)百億再上層樓，25財(cái)年361°收益同比增長(zhǎng)10.6%

自2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收跨越百億量級(jí)之后，361°又開(kāi)啟了新的攀登。

3月24日，361°發(fā)布2025年全年業(yè)績(jī)，總營(yíng)收同比上升11%至人民幣111億元，毛利46億元，同比增長(zhǎng)10.6%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入同比上升1067%至人民幣8億。

更值得關(guān)注的是，在上市的四大國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌當(dāng)中，361°是唯一一家連續(xù)五年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利均穩(wěn)定保持雙位數(shù)增長(zhǎng)的公司，也是近三年唯一連續(xù)三年分紅率超5%的企業(yè)。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，361°股價(jià)漲超8%，這不僅是業(yè)績(jī)帶來(lái)的提振，也反映出資本市場(chǎng)對(duì)品牌增長(zhǎng)的認(rèn)可與加碼，這不單是短暫的行情波動(dòng)，而是資本市場(chǎng)一次關(guān)于未來(lái)預(yù)期的投票。

營(yíng)收與凈利「雙增」之外，361°的渠道效率同樣有著顯著提升。報(bào)告期內(nèi)，361°品牌全球銷售網(wǎng)點(diǎn)6647家，內(nèi)地門店5394家。全球超品店數(shù)量累計(jì)落成127家，其中21家為兒童超品店，并成功在柬埔寨落成首家海外超品店。

過(guò)去的2025年整體規(guī)模仍在擴(kuò)張，但增長(zhǎng)邏輯已由過(guò)去的規(guī)模驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向質(zhì)量與效率驅(qū)動(dòng)，呈現(xiàn)出明顯的分化趨勢(shì)，面對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)波動(dòng)與高密度競(jìng)爭(zhēng)的多重夾擊，361°憑借這份最新的財(cái)報(bào)證明了其抗風(fēng)險(xiǎn)能力，不僅穩(wěn)住了增長(zhǎng)勢(shì)頭，更在紅海中博取了極具含金量的增長(zhǎng)。

361°延續(xù)百億成績(jī)，不單是行業(yè)整體向好的證明，更是運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)專業(yè)升級(jí)與品類突破的集中映射。而比起財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)，361°所具備的長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造能力，顯然更值得被關(guān)注。

近些年，我們見(jiàn)證了無(wú)數(shù)周期紅利下的品牌增長(zhǎng)故事，但根本問(wèn)題在于，周期驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)不可持續(xù)。因此，361°連續(xù)5年的雙位數(shù)上升也足夠說(shuō)明，品牌已經(jīng)建立起了堅(jiān)實(shí)的護(hù)城河，尤其是在營(yíng)收規(guī)模跨越百億后，這種穩(wěn)健的長(zhǎng)期增長(zhǎng)能力，更是難能可貴。

拆解這份財(cái)報(bào)，營(yíng)收的核心來(lái)自于兒童和電商業(yè)務(wù)。其中，兒童品牌業(yè)務(wù)收益同比上升10%至人民幣26億元；電商業(yè)務(wù)收益同比上升26%至人民幣33億；股東應(yīng)占溢利13億元，同比增長(zhǎng)14%。

從財(cái)報(bào)可見(jiàn)，361°的增長(zhǎng)呈現(xiàn)出多核心協(xié)同發(fā)力的特點(diǎn)。這種動(dòng)力持續(xù)為品牌在突破百億營(yíng)收后注入活力，也確保其在新的發(fā)展階段，能夠?qū)崿F(xiàn)快速且穩(wěn)健的擴(kuò)張。

在全球舞臺(tái)上，361°正構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)壁壘，持續(xù)累積品牌價(jià)值與市場(chǎng)影響力。

2025年初，361°成為2025哈爾濱第九屆亞洲冬季運(yùn)動(dòng)會(huì)官方合作伙伴，在冰雪運(yùn)動(dòng)賽道上邁出了關(guān)鍵一步；此外，繼2025年新加坡世錦賽合作后，361°躍升成為2026—2029年世界泳聯(lián)全球合作伙伴，穩(wěn)步推進(jìn)全球品牌資源布局。

而作為亞奧理事會(huì)官方合作伙伴，361°已連續(xù)支持五屆亞運(yùn)會(huì)，是國(guó)內(nèi)深耕亞洲綜合性體育賽事最早、跨度最長(zhǎng)的品牌之一。2026年的亞運(yùn)會(huì)將再次成為361°展示專業(yè)實(shí)力與品牌活力的重要舞臺(tái)。

加碼國(guó)際賽事的背后離不開(kāi)長(zhǎng)期的專業(yè)投入，籃球、跑步、綜合訓(xùn)練與運(yùn)動(dòng)生活的產(chǎn)品，是拉動(dòng)營(yíng)收的核心引擎。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，成人鞋類和服裝分別營(yíng)收46.3億元和34.2億元，同比增長(zhǎng)8%和10.7%。

不僅如此，361°進(jìn)一步強(qiáng)化科技創(chuàng)新與戰(zhàn)略布局，以多維合作推動(dòng)品牌升級(jí)。與斯坦德機(jī)器人公司攜手，開(kāi)啟智能化發(fā)展新篇章；另一方面，與天津體育學(xué)院簽署戰(zhàn)略協(xié)議，構(gòu)建覆蓋教育、科研與產(chǎn)業(yè)的完整生態(tài)體系；同時(shí)，攜手中國(guó)航天事業(yè)合作伙伴康綸航天，為品牌注入前沿技術(shù)。

報(bào)告期內(nèi)，361°研發(fā)投入占比3.4%。此外，截至目前361°已累計(jì)獲得1110項(xiàng)專利，這不僅構(gòu)筑了品牌在激烈競(jìng)爭(zhēng)中持續(xù)領(lǐng)先的技術(shù)壁壘，也為產(chǎn)品創(chuàng)新、品類拓展提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

在消費(fèi)者日益理性、運(yùn)動(dòng)需求不斷細(xì)分的今天，運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)「專業(yè)化、多元化」的趨勢(shì)愈發(fā)明顯，在這樣的環(huán)境下，品牌不僅需要持續(xù)滿足大眾運(yùn)動(dòng)需求，還要通過(guò)針對(duì)不同運(yùn)動(dòng)場(chǎng)景和人群的產(chǎn)品與服務(wù)，覆蓋更多細(xì)分運(yùn)動(dòng)用戶，強(qiáng)化品牌在多層次市場(chǎng)中的滲透力與影響力。

在這一點(diǎn)上，361°聚焦籃球與跑步兩大核心領(lǐng)域，借助專業(yè)運(yùn)動(dòng)員的深度參與，從實(shí)戰(zhàn)反饋到產(chǎn)品共創(chuàng)持續(xù)迭代產(chǎn)品力，同時(shí)通過(guò)自有賽事IP的運(yùn)營(yíng)，持續(xù)在核心運(yùn)動(dòng)圈層中放大專業(yè)背書與影響力。

去年夏天，361°圍繞籃球板塊展開(kāi)了一次層次分明的品牌動(dòng)作：尼古拉·約基奇以全球品牌代言人的新身份首次來(lái)華，憑借極高關(guān)注度迅速放大JOKER系列聲量；阿隆·戈登亞洲行自大連啟程，先后到訪德州、鄭州、南昌、徐州等城市，終點(diǎn)設(shè)在馬來(lái)西亞，標(biāo)志著361°品牌全球化的進(jìn)一步深入。

一方面通過(guò)NBA中MVP級(jí)別的頂級(jí)球星，迅速抬高品牌在籃球領(lǐng)域的專業(yè)上限與話題度；另一方面，則依靠多城市、深入球迷日常的路徑，強(qiáng)化在籃球群體中的親近感。 這兩條路線互為補(bǔ)充，用頂級(jí)資源加強(qiáng)品牌號(hào)召力的同時(shí)，再用廣域觸達(dá)來(lái)釋放品牌勢(shì)能，讓不同資源在不同環(huán)節(jié)發(fā)揮最大效用。

2025「觸地即燃」的市場(chǎng)反饋，就是這一策略最好的證明。歷經(jīng)六 年 ，「觸地即燃」已然成長(zhǎng)為大眾高度認(rèn)可的籃球賽事IP ， 賽事影響力持續(xù)擴(kuò)散，率領(lǐng)中國(guó)草根籃球力量首次出海日本，以文化賦能加速品牌的國(guó)際化戰(zhàn)略布局。

在跑步板塊，361°持續(xù)深度綁定核心賽事資源，如青島馬拉松、沖浪城馬拉松等，通過(guò)高頻參與不斷強(qiáng)化專業(yè)曝光。其競(jìng)速跑鞋產(chǎn)品線也在實(shí)戰(zhàn)中持續(xù)驗(yàn)證表現(xiàn)，截至2025年底，已助力運(yùn)動(dòng)員183次登上領(lǐng)獎(jiǎng)臺(tái)。此外，361°跑步代言人管油勝在2026東京馬拉松以2:11:07強(qiáng)勢(shì)刷新個(gè)人最好成績(jī)，并斬獲該賽事中國(guó)籍男子第二名，進(jìn)一步鞏固了361°在專業(yè)跑步圈層中的信任與口碑。

這也體現(xiàn)在361°自有跑步IP「三號(hào)賽道」當(dāng)中。2025年，「三號(hào)賽道」跑步IP覆蓋10城，增設(shè)女子精英組，提升賽事競(jìng)技性和參與包容性。 未來(lái) ， 賽事 將 以 「陪伴者與激勵(lì)者」 的 定位 持續(xù) 助力 跑者 成長(zhǎng) 。

兒童業(yè)務(wù)的營(yíng)收表現(xiàn)，同樣印證了361°在品類延展與精細(xì)化運(yùn)營(yíng)上的成效。2025財(cái)年，兒童品牌業(yè)務(wù)收益同比上升10.4%至人民幣26億元，占集團(tuán)營(yíng)業(yè)額的23.2%。

從行業(yè)角度看，兒童運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品的專業(yè)度正在持續(xù)提升，早已不再是「成年人的縮小版」，而是圍繞兒童成長(zhǎng)發(fā)育特點(diǎn)與運(yùn)動(dòng)需求，進(jìn)行獨(dú)立研發(fā)與系統(tǒng)設(shè)計(jì)。從運(yùn)動(dòng)習(xí)慣、使用場(chǎng)景到不同年齡段的功能細(xì)分，品牌開(kāi)始構(gòu)建更精細(xì)化的產(chǎn)品體系，這也意味著，兒童賽道的競(jìng)爭(zhēng)正從簡(jiǎn)單供給，轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)能力與研發(fā)實(shí)力的比拼。

在青少年領(lǐng)域，361°兒童持續(xù)加碼科技創(chuàng)新，推出如FLASH緩震科技、足弓自適應(yīng)系統(tǒng)、攻速科技等專屬技術(shù)。而作為中國(guó)跳繩國(guó)家隊(duì)官方合作伙伴，361°以專業(yè)裝備支持國(guó)家隊(duì)出征2025年世界跳繩錦標(biāo)賽，助力中國(guó)隊(duì)斬獲70金、40銀、27銅，并15次打破世界紀(jì)錄，強(qiáng)勢(shì)登頂金牌榜第一，創(chuàng)造隊(duì)史世錦賽最佳戰(zhàn)績(jī)。此外，361°還官宣成為國(guó)際跳繩聯(lián)合會(huì)戰(zhàn)略合作伙伴及2027年世界跳繩錦標(biāo)賽獨(dú)家總冠名商，見(jiàn)證中國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌閃耀全球。

除了核心品類的持續(xù)深耕，361°在多品類版圖上的延展同樣值得關(guān)注。近年來(lái)，361°順勢(shì)切入羽毛球、網(wǎng)球等細(xì)分領(lǐng)域，并同步拓展綜合訓(xùn)練與運(yùn)動(dòng)生活品類，不斷豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。戶外方面，361°憑借自身深厚的專業(yè)運(yùn)動(dòng)基因，重磅推出搭載「叁態(tài)膜」科技的輕野系列御屏沖鋒衣。

去年5月，361°「板上見(jiàn)」城市巡滑在廣州啟幕，融合傳統(tǒng)文化與滑板運(yùn)動(dòng)；此后，361°推出「一拍即合」羽毛球城市賽，并推出首創(chuàng)「361賽制」，羽毛球運(yùn)動(dòng)推廣大使、世青賽冠軍林貴埔也到場(chǎng)助陣。

隨著女性運(yùn)動(dòng)消費(fèi)市場(chǎng)興起，361°「女子健身局」線下社群活動(dòng)在全國(guó)多城開(kāi)展，此后還推出了「甜典」女子網(wǎng)球系列產(chǎn)品，并在12月正式官宣成為2025WTCC官方供應(yīng)商。

這種多品類拓展的前瞻性布局，不只是對(duì)多元運(yùn)動(dòng)需求的回應(yīng)，也是品牌基于對(duì)消費(fèi)趨勢(shì)深度洞察后的精準(zhǔn)卡位。

通過(guò)豐富的產(chǎn)品矩陣實(shí)現(xiàn)了從核心競(jìng)技到輕運(yùn)動(dòng)生活方式的全場(chǎng)景覆蓋，361°在存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，通過(guò)跨賽道滲透的方式，正在為品牌打造新的增長(zhǎng)引擎。

如果說(shuō)產(chǎn)品力是底氣，那么渠道的煥新與升級(jí)，則是361°遞給消費(fèi)者的一張新名片。

當(dāng)「快節(jié)奏、全場(chǎng)景」的運(yùn)動(dòng)需求愈發(fā)凸顯，361°于去年推出了全新的零售物種——361°超品店，定位為「全民運(yùn)動(dòng)裝備站」，這種千平級(jí)別的巨型空間打破了品類界限，將極致性價(jià)比與「一店購(gòu)齊」的便捷性融為一體。

對(duì)比普通門店，361°超品店主打滿足家庭客群與多場(chǎng)景需求，解決整套運(yùn)動(dòng)生活需求，還將結(jié)合數(shù)字化營(yíng)銷的方式，增強(qiáng)線上與線下轉(zhuǎn)化聯(lián)動(dòng)，提升到店體驗(yàn)與消費(fèi)。

截至2025年底，超品店全球累計(jì)落成127家，其中21家為兒童超品店，并成功在柬埔寨落成首家海外超品店，將貨架延伸到更多生活場(chǎng)景。

門店之外，361°持續(xù)強(qiáng)化電商業(yè)務(wù)，確立其作為鏈接消費(fèi)者、傳達(dá)品牌精神與助推業(yè)績(jī)的核心樞紐地位。財(cái)報(bào)期間，電商業(yè)務(wù)收益同比上升26%至人民幣33億元。

361°還積極創(chuàng)新零售模式，在去年8月份與美團(tuán)閃購(gòu)、美團(tuán)團(tuán)購(gòu)達(dá)成雙業(yè)務(wù)合作，并在12月份宣布全面上線淘寶閃購(gòu)業(yè)務(wù)。今年2月，361°再次官宣合作京東秒送，率先開(kāi)展與頭部平臺(tái)的即時(shí)零售合作，捕捉本地生活消費(fèi)場(chǎng)景的新增量。

的確，處在平臺(tái)紅利期的即時(shí)零售，已經(jīng)從品牌們的備選方案變成了「主渠道競(jìng)爭(zhēng)」、成為品牌們「必須占位的流量與消費(fèi)入口」。

即時(shí)零售也更容易發(fā)揮出361°門店數(shù)量、大眾群體以及多品類的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)壓縮了用戶的決策路徑、等待成本，消費(fèi)更趨向「所見(jiàn)即所得、所需即購(gòu)買」，這恰恰與361°長(zhǎng)期構(gòu)建的高質(zhì)價(jià)比體系高度契合，在需求明確的場(chǎng)景中，更容易形成快速轉(zhuǎn)化。

渠道布局與經(jīng)驗(yàn)也是全球化進(jìn)程中的關(guān)鍵支點(diǎn)。2025年，361°積極推進(jìn)全球化布局，海外線下銷售網(wǎng)絡(luò)已覆蓋美洲、歐洲及一帶一路地區(qū)，馬來(lái)西亞吉隆坡海外直營(yíng)店和柬埔寨海外首家超品店先后落成，持續(xù)提升361°在海外的品牌滲透力。

站在百億規(guī)模之上，361°的下一步，顯然是邁向更高質(zhì)量增長(zhǎng)的新階段。當(dāng)品牌擁有多引擎驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)能力，「第二個(gè)百億」的目標(biāo)不再是規(guī)模的自然延伸，而是依托于產(chǎn)品、專業(yè)能力、品類拓展與海內(nèi)外渠道形成的合力。

放眼2026年，亞運(yùn)會(huì)周期與體育大年的疊加效應(yīng)，正在為運(yùn)動(dòng)品牌創(chuàng)造新一輪放大的窗口期。對(duì)于已經(jīng)深度綁定亞洲綜合性賽事體系的361°而言，這既是一次品牌勢(shì)能的集中釋放，也是一場(chǎng)關(guān)于產(chǎn)品力、專業(yè)度與全球表達(dá)能力的系統(tǒng)檢驗(yàn)。

可以預(yù)見(jiàn)，在更大的舞臺(tái)與更密集的關(guān)注之下，361°有機(jī)會(huì)將過(guò)去幾年沉淀的能力進(jìn)一步放大，用穩(wěn)健增長(zhǎng)的方式延續(xù)「領(lǐng)跑」的節(jié)奏。

「營(yíng)收百億」，或許只是361°進(jìn)入更高競(jìng)爭(zhēng)維度后的一個(gè)全新起點(diǎn)。