安通控股（600179）2025年凈利潤(rùn)大漲77.9%，國(guó)際業(yè)務(wù)毛利率超70%?|?港口圈

3月23日晚，安通控股股份有限公司（簡(jiǎn)稱“安通控股”，600179）發(fā)布2025年度報(bào)告。去年，安通控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)收90.8億元，同比增長(zhǎng)20.28%；歸母凈利潤(rùn)10.86億元，同比增長(zhǎng)77.9%；扣非凈利潤(rùn)9.76億元，同比增長(zhǎng)110.95%；基本每股收益0.26元，同比增長(zhǎng)77.82%。

安通控股亮眼的業(yè)績(jī)歸功于內(nèi)外貿(mào)雙豐收。

2025年，安通控股加權(quán)平均總運(yùn)力達(dá)到241.77萬(wàn)載重噸，據(jù)Alphaliner統(tǒng)計(jì)，截至2025年12月31日，安通控股在全球集裝箱船舶企業(yè)中綜合運(yùn)力排名第28位，位居國(guó)內(nèi)內(nèi)貿(mào)集裝箱物流企業(yè)前三甲。

內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)上，據(jù)泛亞內(nèi)貿(mào)集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（PDCI），2025年國(guó)內(nèi)集裝箱綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)均值為1,170.17點(diǎn)，較上年同期上漲6.2%。

市場(chǎng)景氣，安通控股也在優(yōu)化自身資源，對(duì)現(xiàn)有網(wǎng)點(diǎn)口岸進(jìn)行了區(qū)域化整合，截至2025年12月31日，在全國(guó)設(shè)立了41個(gè)海運(yùn)網(wǎng)點(diǎn)，覆蓋165個(gè)業(yè)務(wù)口岸，內(nèi)貿(mào)集裝箱吞吐量在國(guó)內(nèi)112個(gè)主要港口位列前三。目前，安通控股主營(yíng)國(guó)內(nèi)航線干線34條，基本覆蓋國(guó)內(nèi)主要干線港口。

安通控股持續(xù)優(yōu)化內(nèi)貿(mào)航線，攜手上港集團(tuán)、天津港集團(tuán)、廣州港集團(tuán)共同打造“三港一航”海上高速FAST精品航線；進(jìn)一步加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)主要船公司合作，進(jìn)行融艙合作，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，提高資源利用率。

此外，安通控股還與廈門國(guó)貿(mào)達(dá)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，聚焦內(nèi)貿(mào)集裝箱物流、海鐵聯(lián)運(yùn)及數(shù)智化聯(lián)通等領(lǐng)域；與遼港股份、廣州港股份、信風(fēng)海運(yùn)簽約，共同構(gòu)建南北物流大通道。

2025年，安通控股完成海運(yùn)計(jì)費(fèi)箱量326.25萬(wàn)TEU，同比增長(zhǎng)12.11%，完成集裝箱吞吐量1,701.88萬(wàn)TEU，同比增長(zhǎng)7.71%。運(yùn)價(jià)、計(jì)費(fèi)箱量、集裝箱吞吐量均有上漲，使得安通控股國(guó)內(nèi)物流營(yíng)收達(dá)到79.16億元，同比上漲15.93%，毛利率增加3.86個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)際海運(yùn)方面，外貿(mào)集運(yùn)市場(chǎng)雖然波動(dòng)，運(yùn)價(jià)整體下行，但租船市場(chǎng)行情持續(xù)向好，安通控股繼續(xù)通過(guò)對(duì)外期租的模式將部分船舶投入外貿(mào)集運(yùn)市場(chǎng)。截至報(bào)告期末，安通控股在國(guó)際航線上共運(yùn)營(yíng)16艘集裝箱船舶，總運(yùn)力達(dá)71.66萬(wàn)載重噸，國(guó)際物流營(yíng)收達(dá)到11.3億元，同比上漲56.93%，毛利率高達(dá)73.48%。

值得一提的是安通控股與同屬于中外運(yùn)集運(yùn)的深度合作，2025年1月，安通控股便將旗下兩艘船舶出租給中外運(yùn)集運(yùn)，用于外貿(mào)集運(yùn)，為安通控股帶來(lái)了數(shù)億元的租金收入。2025年7月，招商輪船發(fā)布公告，擬由全資子公司中外運(yùn)集運(yùn)收購(gòu)安通控股股份（詳見(jiàn)）。截至2025年12月31日，中外運(yùn)集運(yùn)及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有安通控股20.00%的股份，為第一大股東。招商系內(nèi)部?jī)纱蠹\(yùn)公司的資本綁定與資源整合，使得安通控股有了拓展外貿(mào)業(yè)務(wù)的支點(diǎn)。

今年3月23日，安通控股再次公告，擬向中外運(yùn)集運(yùn)輸出租2艘集裝箱船用于外貿(mào)集運(yùn)市場(chǎng)。未來(lái)，安通控股將充分利用內(nèi)陸物流網(wǎng)絡(luò)和客戶資源，拓展國(guó)際貨代業(yè)務(wù)，探索內(nèi)外貿(mào)融合聯(lián)動(dòng)運(yùn)作模式。

除海運(yùn)外，安通控股還依托覆蓋沿海沿江的物流優(yōu)勢(shì)，積極拓展鐵路與公路網(wǎng)絡(luò)，開(kāi)展多式聯(lián)運(yùn)物流服務(wù)。2025年，安通控股基于港口、航線網(wǎng)絡(luò)資源，整合集裝箱卡車資源，靈活調(diào)配分布全國(guó)的集裝箱卡車運(yùn)力，依托廣泛覆蓋的密集網(wǎng)點(diǎn)，滿足客戶對(duì)于“最后一公里”的物流需求。安通控股進(jìn)一步對(duì)現(xiàn)有鐵路站點(diǎn)及線路進(jìn)行優(yōu)化和整合，截至2025年12月31日，設(shè)有鐵路網(wǎng)點(diǎn)8個(gè)，鐵路直發(fā)線路39 條，海鐵線路274條，涉及業(yè)務(wù)鐵路站點(diǎn)270個(gè)，鐵路服務(wù)覆蓋31個(gè)省級(jí)行政區(qū)295個(gè)城市。安通控股還與國(guó)鐵集團(tuán)簽訂多式聯(lián)運(yùn)“一單制”協(xié)議，整合鐵路、港口、航運(yùn)資源，實(shí)現(xiàn)鐵路與海運(yùn)的無(wú)縫對(duì)接。

按經(jīng)營(yíng)板塊分類，2025年，安通控股實(shí)現(xiàn)海運(yùn)業(yè)務(wù)收入77.35億元，公路業(yè)務(wù)收入10.8億元，鐵路業(yè)務(wù)收入2.3億元，已在海、公、鐵的運(yùn)輸體系中形成網(wǎng)絡(luò)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

港口圈（ID:gangkouquan）認(rèn)為，自疫情以來(lái)，外貿(mào)租船市場(chǎng)成了內(nèi)貿(mào)班輪公司掙“外”快的好地方，包括安通控股在內(nèi)的各船公司都通過(guò)外租船舶運(yùn)力，獲取了不菲利潤(rùn)，也獲得了更多參與國(guó)際市場(chǎng)的契機(jī)。

不過(guò)外貿(mào)市場(chǎng)波動(dòng)較大，內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)終究是內(nèi)貿(mào)班輪公司的主陣地，而內(nèi)貿(mào)集運(yùn)的突破口及增長(zhǎng)空間在于多式聯(lián)運(yùn)。近年來(lái)，國(guó)家連續(xù)出臺(tái)專項(xiàng)政策，推動(dòng)多式聯(lián)運(yùn)發(fā)展，包括深入推進(jìn)“一單制”“一箱制”的發(fā)展，印發(fā)《“一港一策”推進(jìn)集裝箱鐵水聯(lián)運(yùn)深度融合發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2025—2027年）》等。多式聯(lián)運(yùn)將成為內(nèi)貿(mào)集運(yùn)企業(yè)拓展市場(chǎng)腹地的有效途徑。

安通控股背靠招商系沿海及內(nèi)河碼頭資源，同時(shí)自身已建立了廣闊的多式聯(lián)運(yùn)物流網(wǎng)絡(luò)，建成“覆蓋沿海、 沿江，縱深內(nèi)陸”的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)布局形態(tài)，已經(jīng)站在了內(nèi)貿(mào)發(fā)展的下一個(gè)窗口前。