平安銀行2025年報(bào)解析：零售企穩(wěn)陣痛，私行財(cái)富扛起增長(zhǎng)大旗

3月20晚，平安銀行發(fā)布2025年報(bào)顯示，其零售業(yè)務(wù)整體實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)向好，私行客戶數(shù)突破10萬(wàn)戶大關(guān)，財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入顯著修復(fù)，同時(shí)也呈現(xiàn)出規(guī)模增速放緩、結(jié)構(gòu)分化明顯的發(fā)展態(tài)勢(shì)，折射出轉(zhuǎn)型陣痛期的發(fā)展韌性與核心方向。

3月23日下午，平安銀行同步舉辦2025年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，黨委書(shū)記、行長(zhǎng)冀光恒在會(huì)上明確表示，“目前平安銀行完成了業(yè)績(jī)筑底，最難的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去了，但仍有一些地方還有壓力”。

其中關(guān)于零售業(yè)務(wù)的表述尤為關(guān)鍵——當(dāng)前平安銀行零售業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)，但要重歸健康的效益增長(zhǎng)仍需時(shí)間，核心原因在于整個(gè)市場(chǎng)對(duì)零售信貸的需求仍面臨壓力。

零售業(yè)務(wù)始終是其發(fā)展的核心引擎，而私人銀行與財(cái)富管理業(yè)務(wù)更是被定位為零售轉(zhuǎn)型的“壓艙石”與未來(lái)增長(zhǎng)極。

從近年（2023至2025年）年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，平安銀行零售業(yè)務(wù)經(jīng)歷了從高速擴(kuò)張到結(jié)構(gòu)優(yōu)化的轉(zhuǎn)型陣痛期，私行財(cái)富業(yè)務(wù)在高凈值客戶拓展、收入結(jié)構(gòu)修復(fù)方面表現(xiàn)突出，成為零售板塊中最具韌性的力量，也為全行利潤(rùn)穩(wěn)定提供了重要支撐。

冀光恒同時(shí)提及，除零售信貸需求壓力外，對(duì)公體系建設(shè)、總分協(xié)同、科技投入與人才儲(chǔ)備等方面仍需補(bǔ)足，這些因素也將間接影響零售業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期發(fā)展節(jié)奏。

01

零售業(yè)務(wù)整體：規(guī)模企穩(wěn)，結(jié)構(gòu)分化明顯

（一）客戶與AUM：從高速增長(zhǎng)到穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)

從核心規(guī)模指標(biāo)看，平安銀行零售業(yè)務(wù)在2024-2025年進(jìn)入穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)階段，增速較2023年明顯放緩，呈現(xiàn)“客戶數(shù)修復(fù)、AUM承壓”的特征：

零售客戶數(shù)：2024年末為12,553.79萬(wàn)戶，同比僅增長(zhǎng)0.1%；2025年末升至12,789.63萬(wàn)戶，同比增速回升至1.9%，顯示客戶基礎(chǔ)在經(jīng)歷短期停滯后逐步修復(fù)，獲客與留存能力有所改善。

管理零售客戶資產(chǎn)（AUM）：2024年末為41,940.74億元，同比增長(zhǎng)4.0%；2025年末為42,384.09億元，同比增速回落至1.1%，規(guī)模增長(zhǎng)明顯承壓，主要受資本市場(chǎng)波動(dòng)、客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好下降及產(chǎn)品收益表現(xiàn)等因素影響。

個(gè)人存款：2025年末余額為12,875.00億元，較2024年末幾乎零增長(zhǎng)（+0.0%），但日均余額同比增長(zhǎng)2.7%至12,968.05億元，反映存款結(jié)構(gòu)更趨穩(wěn)定，代發(fā)工資及批量業(yè)務(wù)對(duì)存款的支撐作用增強(qiáng)。

（二）結(jié)構(gòu)特征：高價(jià)值客戶增長(zhǎng)優(yōu)于大眾客戶

零售業(yè)務(wù)內(nèi)部呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)分化：大眾客戶增速放緩，而高價(jià)值客戶（財(cái)富客戶、私行客戶）保持更快增長(zhǎng)，體現(xiàn)平安銀行“以客戶為中心，聚焦高價(jià)值客群”的策略導(dǎo)向：

財(cái)富客戶數(shù)：2023-2025年分別為137.75萬(wàn)戶、145.62萬(wàn)戶、149.15萬(wàn)戶，增速?gòu)?.7%回落至2.4%，但仍顯著高于零售客戶整體1.9%的增速，高價(jià)值客群拓展成效持續(xù)顯現(xiàn)。

私行客戶數(shù)：2023-2025年分別為9.02萬(wàn)戶、9.68萬(wàn)戶、10.56萬(wàn)戶，增速?gòu)?2.0%→7.3%→9.1%，2025年重回兩位數(shù)增長(zhǎng)，首次突破10萬(wàn)戶大關(guān)，成為零售業(yè)務(wù)的核心亮點(diǎn)。

這種結(jié)構(gòu)分化表明，平安銀行正在主動(dòng)調(diào)整零售業(yè)務(wù)重心，將資源向高凈值客群傾斜，通過(guò)提升單客價(jià)值來(lái)對(duì)沖大眾客群增長(zhǎng)乏力的影響。

02

私行財(cái)富業(yè)務(wù)：高凈值客群突破，收入端修復(fù)顯著

（一）客戶與AUM：客戶數(shù)高增，AUM增速承壓

私行財(cái)富業(yè)務(wù)是平安銀行零售轉(zhuǎn)型的核心抓手，2025年表現(xiàn)出“客戶數(shù)快增、AUM穩(wěn)增”的特征，客戶拓展與資產(chǎn)增值呈現(xiàn)不同節(jié)奏：

私行客戶數(shù)：2025年末達(dá)10.56萬(wàn)戶，同比增長(zhǎng)9.1%，較2024年的7.3%明顯提速，在股份制銀行中位居前列，顯示其高凈值客群拓展能力強(qiáng)勁。

私行客戶AUM：2025年末為19,913.13億元，同比僅增長(zhǎng)0.8%，較2024年的3.1%、2023年的18.2%大幅放緩，主要受2025年資本市場(chǎng)震蕩、客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好下降及權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品收益波動(dòng)影響，存量客戶資產(chǎn)增值能力短期承壓。

客戶質(zhì)量：私行客戶數(shù)增速持續(xù)高于AUM增速，反映平安銀行在拓展新私行客戶方面成效顯著，但存量客戶的資產(chǎn)增值與配置優(yōu)化仍待加強(qiáng)，未來(lái)需進(jìn)一步提升專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力以推動(dòng)AUM增長(zhǎng)。

（二）收入結(jié)構(gòu)：手續(xù)費(fèi)收入回暖，保險(xiǎn)成核心增長(zhǎng)引擎

2025年平安銀行財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)收入實(shí)現(xiàn)顯著修復(fù)，扭轉(zhuǎn)了2024年的下滑態(tài)勢(shì)，收入結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

值得注意的是，代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)成為核心推動(dòng)力，推動(dòng)財(cái)富管理業(yè)務(wù)延續(xù)改善，使其成為全行中間業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。具體來(lái)看：

整體收入：2025年達(dá)50.61億元，同比增長(zhǎng)15.8%，較2024年的-33.2%（44億元）大幅改善，顯示財(cái)富管理業(yè)務(wù)盈利能力逐步恢復(fù)。

細(xì)分收入表現(xiàn)：

代理個(gè)人保險(xiǎn)收入：12.92億元，同比暴增53.3%，成為最大增長(zhǎng)動(dòng)力。這主要依托平安集團(tuán)醫(yī)療養(yǎng)老優(yōu)勢(shì)，打造“保險(xiǎn)+居家養(yǎng)老”“保險(xiǎn)+高端養(yǎng)老”“保險(xiǎn)+醫(yī)療健康”的產(chǎn)品體系，在銀保業(yè)務(wù)領(lǐng)域形成差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

代理個(gè)人理財(cái)收入：12.87億元，同比增長(zhǎng)8.8%，非現(xiàn)金類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品占比提升，滿足客戶穩(wěn)健投資需求，理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成效逐步顯現(xiàn)。

代理個(gè)人基金收入：22.90億元，同比增長(zhǎng)8.9%，順應(yīng)資本市場(chǎng)變化，重點(diǎn)布局權(quán)益類(lèi)及混合型等含權(quán)產(chǎn)品，含權(quán)類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售額和占比均有所提升，基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)韌性較強(qiáng)。

（三）產(chǎn)品與服務(wù)：全品類(lèi)布局，差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯

平安銀行私行財(cái)富業(yè)務(wù)依托平安集團(tuán)綜合金融生態(tài)，構(gòu)建了差異化的產(chǎn)品服務(wù)體系，形成了獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)壁壘：

產(chǎn)品貨架：覆蓋理財(cái)、基金、保險(xiǎn)、信托、跨境投資等全品類(lèi)，重點(diǎn)提升中低波動(dòng)策略產(chǎn)品占比，滿足客戶穩(wěn)健投資需求；同時(shí)針對(duì)高凈值客戶，提供定制化資產(chǎn)配置方案。

特色業(yè)務(wù)：財(cái)富管理服務(wù)信托余額2,262.30億元，同比增長(zhǎng)21.2%，客戶數(shù)4.43萬(wàn)戶，增長(zhǎng)28.4%，家族傳承、保險(xiǎn)金信托等業(yè)務(wù)領(lǐng)跑行業(yè)，成為私行財(cái)富業(yè)務(wù)的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

跨境服務(wù)：構(gòu)建離在岸、本外幣跨境產(chǎn)品體系，借助“跨境理財(cái)通”服務(wù)粵港澳大灣區(qū)客戶，滿足高凈值客戶海外資產(chǎn)配置需求，跨境業(yè)務(wù)潛力逐步釋放。

服務(wù)模式：升級(jí)“AI+T+Offline”（AI銀行+遠(yuǎn)程銀行+線下銀行）經(jīng)營(yíng)服務(wù)模式，通過(guò)科技賦能提升服務(wù)效率，為客戶提供多觸點(diǎn)、陪伴式資產(chǎn)配置方案，增強(qiáng)客戶粘性。

04

行業(yè)對(duì)比：競(jìng)爭(zhēng)格局中的優(yōu)勢(shì)與挑戰(zhàn)

（一）同業(yè)對(duì)比：私行客戶增速領(lǐng)先，AUM規(guī)模仍有差距

與頭部股份制銀行（如招商銀行）及國(guó)有大行相比，平安銀行私行財(cái)富業(yè)務(wù)呈現(xiàn)“客戶增速快、規(guī)模基數(shù)小”的特征，在競(jìng)爭(zhēng)格局中處于追趕態(tài)勢(shì)：

核心優(yōu)勢(shì)：私行客戶增速（9.1%）接近招行水平，保險(xiǎn)代理收入增速（53.3%）顯著領(lǐng)先同業(yè)，綜合金融協(xié)同效應(yīng)突出；同時(shí)憑借科技賦能，服務(wù)效率與客戶體驗(yàn)優(yōu)于傳統(tǒng)銀行。

主要不足：私行AUM規(guī)模僅為招行的約52%，AUM增速（0.8%）遠(yuǎn)低于招行，客戶資產(chǎn)增值能力和權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品布局仍需加強(qiáng)；在品牌影響力、全球資產(chǎn)配置能力方面，與國(guó)有大行及頭部股份制銀行仍有差距。

（二）競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：綜合金融與科技賦能

平安銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于平安集團(tuán)的綜合金融生態(tài)，這是其他銀行難以復(fù)制的優(yōu)勢(shì)：

依托集團(tuán)醫(yī)療、養(yǎng)老、健康資源，打造“保險(xiǎn)+服務(wù)”差異化產(chǎn)品體系，在銀保業(yè)務(wù)領(lǐng)域具備天然優(yōu)勢(shì)，能夠?yàn)楦邇糁悼蛻籼峁┮徽臼截?cái)富管理與生活服務(wù)。

科技賦能領(lǐng)先，“AI+T+Offline”模式提升服務(wù)效率，降低獲客與服務(wù)成本，同時(shí)通過(guò)數(shù)字化工具實(shí)現(xiàn)客戶精準(zhǔn)畫(huà)像與個(gè)性化推薦。

私行專(zhuān)業(yè)能力持續(xù)提升，2025年斬獲《環(huán)球金融》“最佳企業(yè)家私人銀行”、《歐洲貨幣》“最佳公益慈善咨詢服務(wù)獎(jiǎng)”等多項(xiàng)國(guó)際獎(jiǎng)項(xiàng)，品牌影響力逐步增強(qiáng)。

05

挑戰(zhàn)與展望：轉(zhuǎn)型陣痛后的長(zhǎng)期價(jià)值

（一）當(dāng)前挑戰(zhàn)

零售AUM增速放緩：2025年零售AUM增速僅1.1%，私行AUM增速0.8%，資本市場(chǎng)波動(dòng)、客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好下降是主要原因，短期難以快速扭轉(zhuǎn)。

個(gè)人存款停滯：2025年個(gè)人存款余額幾乎零增長(zhǎng)，反映大眾客戶儲(chǔ)蓄意愿下降，存款拓展壓力加大，對(duì)零售負(fù)債端穩(wěn)定性形成挑戰(zhàn)。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇：國(guó)有大行、頭部股份制銀行紛紛加大私行財(cái)富投入，在客戶爭(zhēng)奪、產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)升級(jí)等方面展開(kāi)激烈競(jìng)爭(zhēng)，平安銀行需進(jìn)一步強(qiáng)化差異化優(yōu)勢(shì)以鞏固市場(chǎng)地位。

收入結(jié)構(gòu)依賴保險(xiǎn)：財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)收入高度依賴保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，若保險(xiǎn)市場(chǎng)政策或需求發(fā)生變化，將對(duì)收入穩(wěn)定性產(chǎn)生較大影響，需進(jìn)一步豐富收入來(lái)源。

（二）未來(lái)展望

深化綜合金融協(xié)同：繼續(xù)依托平安集團(tuán)資源，強(qiáng)化“保險(xiǎn)+養(yǎng)老+健康”“信托+傳承”等特色業(yè)務(wù)，提升客戶粘性與AUM貢獻(xiàn)，打造不可替代的綜合金融服務(wù)能力。

提升私行專(zhuān)業(yè)服務(wù)能力：加強(qiáng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品布局，提升資產(chǎn)配置與財(cái)富傳承服務(wù)水平，推動(dòng)存量客戶AUM增值，縮小與頭部銀行的規(guī)模差距。

科技賦能降本增效：持續(xù)優(yōu)化“AI+T+Offline”模式，通過(guò)數(shù)字化工具提升服務(wù)效率，拓展線上獲客渠道，同時(shí)加強(qiáng)客戶數(shù)據(jù)安全與隱私保護(hù)。

跨境業(yè)務(wù)拓展：把握粵港澳大灣區(qū)發(fā)展機(jī)遇，做大跨境財(cái)富管理業(yè)務(wù)，滿足高凈值客戶全球資產(chǎn)配置需求，培育新的增長(zhǎng)極。

06

企穩(wěn)前行，私行財(cái)富成核心增長(zhǎng)極

從2023至2025年的發(fā)展軌跡看，平安銀行零售業(yè)務(wù)正處于轉(zhuǎn)型陣痛后的企穩(wěn)階段：

大眾客戶與存款規(guī)模增長(zhǎng)承壓，但高凈值客群（尤其是私行客戶）拓展、財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)收入修復(fù)表現(xiàn)亮眼，私行財(cái)富業(yè)務(wù)已成為零售板塊最具韌性的增長(zhǎng)極，也為全行利潤(rùn)穩(wěn)定提供了重要支撐。

客觀來(lái)看，平安銀行憑借綜合金融與科技賦能的差異化優(yōu)勢(shì)，在私行財(cái)富領(lǐng)域具備較強(qiáng)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，但AUM增速放緩、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、收入結(jié)構(gòu)單一等挑戰(zhàn)仍需警惕。

未來(lái)若能進(jìn)一步提升存量客戶資產(chǎn)增值能力、強(qiáng)化特色產(chǎn)品服務(wù)、優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，有望在財(cái)富管理賽道實(shí)現(xiàn)突破，推動(dòng)零售業(yè)務(wù)重回高質(zhì)量增長(zhǎng)軌道，向“全球領(lǐng)先的財(cái)富管理主辦銀行”目標(biāo)邁進(jìn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：平安銀行2023-2025年年報(bào)、平安銀行2025年年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)公開(kāi)信息。

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