金價大幅震蕩短期承壓 中長期上行邏輯仍存？

近期，黃金價格大幅震蕩，引發市場關注。

從國際金價來看，截至北京時間3月21日收盤，COMEX黃金跌破4500美元/盎司關口，報4492美元/盎司，當日跌幅為2.47%，周內累計跌幅超10%。國內金價同步下行，截至3月20日收盤，滬金期貨主力合約報1016.12元/克，下跌1.22%。

受金價下行影響，國內珠寶品牌普遍下調金飾價格。3月22日，周大福、周生生、六福珠寶等品牌足金飾品克價均下調至1400元/克以下。

針對本輪金價下跌，陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問于曉明向記者表示，主要原因是美聯儲釋放強烈鷹派信號，市場降息預期顯著降溫，美元與美債收益率走高對無息黃金構成壓制。

北京時間3月19日，美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間維持在3.5%至3.75%之間不變。這是今年以來美聯儲連續第二次維持利率不變。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為，除受美聯儲鷹派信號影響外，地緣沖突推高油價，加劇通脹擔憂，避險資金轉投美元、原油，也減少了對黃金投資的需求。另外，前期高位獲利盤獲利了結，多重利空因素導致黃金價格下調。

“短期金價大概率震蕩承壓，中期若美聯儲啟動降息，實際利率下行，疊加央行購金支撐、地緣沖突風險持續，金價有望重啟漲勢?！闭劶包S金價格后續走勢，婁飛鵬表示，從長期來看，受供需缺口等因素影響，黃金價格大概率仍呈現上漲趨勢。

東方金誠研究發展部高級副總監瞿瑞認為，后續金價將呈現“短期承壓、中長期向好”的走勢。短期內，原油價格高企將令美聯儲高利率維持更久、美元強勢，繼續壓制金價。中長期來看，隨著油價上漲效應遞減、通脹逐步回落，美聯儲降息周期雖推遲但不會缺席，疊加各國央行購金需求穩定、美元信用弱化共振，金價有望震蕩回升。

“短期建議投資者保持觀望，規避抄底風險，等待支撐位確認。中長期則應重點關注美聯儲降息窗口及地緣局勢演變等核心催化因素。”瞿瑞表示。