主板疲軟VS創(chuàng)業(yè)板狂歡：光伏領(lǐng)漲背后的市場(chǎng)割裂

美股1個(gè)多月以來的跌幅已經(jīng)超過了10%，這種行情在之前的俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)都沒有出現(xiàn)過只跌不漲，這與美國參戰(zhàn)必然有一定的關(guān)系。A股市場(chǎng)進(jìn)入到指數(shù)沒怎么跌，但是個(gè)股跌幅不斷加大的局面，形成了明顯的“指數(shù)牛，個(gè)股熊”的行情，毫不開玩笑地說：“這1個(gè)多月就是全球大熊市行情了！”現(xiàn)在不管是媒體還是機(jī)構(gòu)，既沒有人敢說要反彈了，也沒有人敢說還要跌，市場(chǎng)進(jìn)入到“絞殺”階段，這行情已經(jīng)屬于是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)了，這里要先看止跌再看反彈！

騎牛看熊發(fā)現(xiàn)近期光伏設(shè)備板塊迎來強(qiáng)勢(shì)上漲，核心驅(qū)動(dòng)力源于行業(yè)需求爆發(fā)、技術(shù)迭代紅利、政策強(qiáng)力支撐及企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升的多重共振，兼顧短期催化與長期價(jià)值。光伏行業(yè)正處于從P型向N型轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，2026年N型電池市占率突破70%，TOPCon、HJT、BC等先進(jìn)技術(shù)路線加速滲透，鈣鈦礦等前沿技術(shù)逐步邁向產(chǎn)業(yè)化，而設(shè)備廠商是技術(shù)迭代的最先受益者，且不受下游價(jià)格內(nèi)卷困擾，核心優(yōu)勢(shì)在于技術(shù)壁壘帶來的溢價(jià)能力。短期受益于訂單爆發(fā)與政策催化，長期依托技術(shù)迭代與全球能源轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長，板塊上漲具備堅(jiān)實(shí)的基本面支撐，長期投資價(jià)值凸顯。

三大指數(shù)開盤漲跌不一，滬指低開0.05%，深成指高開0.86%，創(chuàng)業(yè)板指高開1.60%，兩市個(gè)股開盤跌多漲少，這才早上就已經(jīng)有“涼涼”的感覺了，題材板塊方面通信設(shè)備、海外業(yè)務(wù)、CPO等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，油服工程、可燃冰、醫(yī)療美容等板塊表現(xiàn)較差。太空光伏概念震蕩走強(qiáng)，拉普拉斯?jié)q超12%，奧特維、連城數(shù)控等漲幅靠前，英偉達(dá)在GTC開發(fā)者大會(huì)上宣布推出VeraRubinSpace-1太空計(jì)算平臺(tái)，正式布局軌道AI數(shù)據(jù)中心，開啟太空算力新時(shí)代。太空光伏不受晝夜與天氣影響，光照強(qiáng)度高、能量密度遠(yuǎn)超地面，成為太空算力最核心的能源方案，為光伏產(chǎn)業(yè)打開中長期外太空新戰(zhàn)場(chǎng)。

算力硬件概念集體高開，銘普光磁2連板，瑞斯康達(dá)漲停，天孚通信、長光華芯等紛紛跟漲，美股光通信概念領(lǐng)漲，Lumentum漲超10%，Applied Optoelectronics漲超10%，Coherent漲超7%。油氣概念大幅低開，山東墨龍逼近跌停，準(zhǔn)油股份、通源石油等超20股低開，北京時(shí)間今日凌晨，國際油價(jià)直線跳水，WTI原油期貨在美股尾盤轉(zhuǎn)跌，此前一度大漲超5%；布倫特原油期貨漲幅收窄至1.18%，此前一度大漲近11%。

上證指數(shù)周五延續(xù)普跌行情，這市場(chǎng)已經(jīng)讓人很難受了，昨天漲幅第一的板塊，今天就可以變成跌幅第一，基本沒有任何參與機(jī)會(huì)！目前市場(chǎng)正在關(guān)注下周可能出現(xiàn)的登島作戰(zhàn)和海岸清場(chǎng)，我們認(rèn)為原油的波動(dòng)并未結(jié)束，且市場(chǎng)對(duì)于“美國將一邊倒勝利”的預(yù)期過高，貴金屬和有色市場(chǎng)的下跌凸顯前期被過度炒作的品種。午后注意上證指數(shù)能否在3990點(diǎn)之上穩(wěn)住。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)周五早盤漲逾3%，單邊走勢(shì)確實(shí)讓人有點(diǎn)不敢相信，這與創(chuàng)業(yè)板大盤股上漲有關(guān)，微盤股反而跌近3%。美以伊沖突仍是當(dāng)前市場(chǎng)最大的影響因素，從美股的反應(yīng)看，華爾街正在交易“沖突短期內(nèi)結(jié)束+美國將控制庫爾木茲海峽”這種可能性，一旦遇到基本面的逆流，其價(jià)格逐漸回歸。午后注意創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否在3400點(diǎn)之上穩(wěn)住。