運(yùn)氣還是實(shí)力？永贏基金還需時(shí)間檢驗(yàn)

2026年開年，永贏基金權(quán)益產(chǎn)品表現(xiàn)怎么樣？熱門產(chǎn)品短期收益之外，其波動(dòng)率，回撤控制及回撤修復(fù)如何？拉長時(shí)間看，永贏基金的表現(xiàn)又如何？

作者｜資市分子

公募基金發(fā)行市場迎來全面復(fù)蘇，“爆款”產(chǎn)品頻頻出現(xiàn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，全市場年內(nèi)已成立275只基金（只統(tǒng)計(jì)基金主代碼，剔除后分級(jí)基金和轉(zhuǎn)型基金），首募規(guī)模達(dá)2606.88億元（各類份額合并計(jì)算）。

其中9只產(chǎn)品首募規(guī)模超過50億元，永贏銳見成長以58.67億元的首募規(guī)模位列其中。

永贏銳見成長的基金經(jīng)理是李文賓，公募基金經(jīng)理從業(yè)年限已超8年。借助該爆款產(chǎn)品，一躍成為永贏基金新晉百億基金經(jīng)理。

永贏銳見成長為何能成為爆款新基？李文賓以往的投資能力如何？

2025年，憑借出色業(yè)績，永贏基金權(quán)益類產(chǎn)品迎來大爆發(fā)，管理規(guī)模一舉突破1600億元，實(shí)現(xiàn)多級(jí)跳躍。

2026年開年，永贏基金權(quán)益產(chǎn)品表現(xiàn)怎么樣？熱門產(chǎn)品短期收益之外，其波動(dòng)率，回撤控制及回撤修復(fù)如何？拉長時(shí)間看，永贏基金的表現(xiàn)又如何？

01

“銳見”系迎來爆款基金

2025年12月31日獲批，2026年3月10日發(fā)行成立，在9天認(rèn)購期中，永贏銳見成長有效認(rèn)購戶數(shù)逾23萬，首募規(guī)模達(dá)58.67億元，這是永贏基金今年成立的第9只新品。

提前近兩周募集結(jié)束，永贏銳見成長為何能成為爆款基？

首先是大環(huán)境。自2024年“924”行情以來，A股市場震蕩向上，AI、算力、人形機(jī)器人、創(chuàng)新藥、新興消費(fèi)、高端裝備、通信設(shè)備等板塊投資機(jī)會(huì)涌現(xiàn)，權(quán)益類基金賺錢效應(yīng)凸顯。

隨著居民資產(chǎn)增加，投資者資產(chǎn)保值增值需求增加，多元化資產(chǎn)配置中，公募基金是重要一塊。投資者參與新基金發(fā)行的意愿顯著提升。

其次是永贏基金2025年太火了。除了拿下2025年公募基金收益率冠軍外，該公司55只可統(tǒng)計(jì)2025年業(yè)績的權(quán)益類基金中，收益率超過50%的產(chǎn)品有21只，翻倍基也有4只：永贏科技智選A、永贏睿恒A、永贏高端制造A、永贏融安A。

三是產(chǎn)品布局。永贏基金提出了“每一位基金經(jīng)理都是產(chǎn)品經(jīng)理”的鮮明觀念，并建立了極具特色的“產(chǎn)品會(huì)”機(jī)制，讓基金公司擁有科技企業(yè)般的敏捷性，能夠快速響應(yīng)市場，高效迭代產(chǎn)品。

永贏銳見成長是一只偏股混合型基金，權(quán)益?zhèn)}位在60%至95%。投資操作方面，該基金通過全市場自下而上精選個(gè)股，聚焦國內(nèi)高質(zhì)量成長型企業(yè)，具體方向上，當(dāng)前關(guān)注三大領(lǐng)域：

第一，“1→10”的新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)方向，如人工智能、軍工、高端制造、創(chuàng)新藥、半導(dǎo)體等；

第二，“0→1”的新興產(chǎn)業(yè)方向，如固態(tài)電池、可控核聚變、商業(yè)航天等新興技術(shù)；

第三，國家重大戰(zhàn)略及政策方向，如凡內(nèi)卷相關(guān)產(chǎn)業(yè)，以及在“兩重”“兩新”政策刺激下的內(nèi)需復(fù)蘇方向。

四是龐大的銷售渠道。永贏基金為永贏銳見成長準(zhǔn)備的銷售機(jī)構(gòu)涉及銀行、證券公司、獨(dú)立基金銷售機(jī)構(gòu)、期貨公司。如此，既能利用銀行的客戶基礎(chǔ)，又能依靠中信證券、國泰海通證券、華泰證券等機(jī)構(gòu)在權(quán)益類基金代銷中的優(yōu)勢，以及第三方銷售機(jī)構(gòu)如上海天天基金等提供的流量優(yōu)勢。

隨著永贏銳見成長成立，旗下“銳見”系列產(chǎn)品已達(dá)3只，分別是永贏銳見進(jìn)取、永贏銳見先鋒、永贏銳見成長，基金經(jīng)理都是李文賓。

永贏銳見成長成立后并未快速建倉。據(jù)wind數(shù)據(jù)，該基金日增長率均為0%，單位凈值亦穩(wěn)定在1元。

然而，“資市會(huì)”發(fā)現(xiàn)，成立于2025年1月的永贏銳見進(jìn)取A、2025年9月的永贏銳見先鋒，前十大重倉股有一半重合。2025年四季度末，這2只基金的前十大重倉股中都有中科飛測、德明利、江波龍、天孚通信、生益科技，皆屬科技板塊。

同為“銳見”系的永贏銳見成長，又是同一個(gè)基金經(jīng)理管理，它在十大重倉股的選擇上，會(huì)復(fù)制粘貼永贏銳見進(jìn)取、永贏銳見先鋒嗎？

根據(jù)有關(guān)規(guī)定，永贏銳見成長成立后需在6個(gè)月內(nèi)逐步完成建倉，標(biāo)的選擇仍需觀察。

02

新晉百億基金經(jīng)理李文賓

2024年，李文賓加盟永贏基金。憑借永贏銳見成長的發(fā)行成立，躍升為公司為數(shù)不多的百億基金經(jīng)理。

李文賓也是個(gè)證券老兵，從業(yè)經(jīng)歷覆蓋實(shí)業(yè)、券商、公募基金，證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)15年，公募基金經(jīng)理從業(yè)年限超8年，現(xiàn)任永贏基金權(quán)益投資部聯(lián)席總經(jīng)理。也是公司現(xiàn)有基金經(jīng)理中從業(yè)年限最長的。

李文賓目前在管產(chǎn)品數(shù)量有5只，最新管理規(guī)模為105.18億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，除了永贏銳見成長A暫無任職回報(bào)外，其余4只產(chǎn)品均為正。其中，管理時(shí)間超過1年的永贏科技驅(qū)動(dòng)A（任職日期2024年9月9日）、永贏銳見進(jìn)取A（任職日期2025年1月23日）任職回報(bào)均已翻倍，分別為168.23%、118.66%。

永贏科技驅(qū)動(dòng)A是李文賓在永贏基金管理的首只產(chǎn)品。雖然任職回報(bào)不錯(cuò)，但回撤和波動(dòng)率控制稍差。截至3月17日，該基金過去一年最大回撤為-19.65%，高于業(yè)內(nèi)同類產(chǎn)品最大回撤平均值-15.66%；近一年年化波動(dòng)率為35.83%，亦不敵同類產(chǎn)品的20.65%。

李文賓在管產(chǎn)品也存在持股過于集中及重倉個(gè)股同質(zhì)化問題。

截至2025年四季度末，永贏科技驅(qū)動(dòng)A、永贏銳見進(jìn)取A、永贏銳見先鋒A的權(quán)益持倉比例分別為94.4%、92.14%、82.82%，前十大重倉股持股比例分別為60.62%、56.32%、60.67%。

同期，永贏科技驅(qū)動(dòng)A、永贏銳見進(jìn)取A、永贏銳見先鋒A前十大重倉股中，存在5只個(gè)股重合。永贏銳見進(jìn)取A、永贏科技驅(qū)動(dòng)A則有9只個(gè)股重合。

對于2026年投資方向，李文賓在接受媒體采訪時(shí)表示，重點(diǎn)關(guān)注七大方向：

人工智能領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)從硬件到應(yīng)用的不斷延伸；

軍工板塊關(guān)注信息化、無人化和智能化發(fā)展趨勢；

創(chuàng)新藥領(lǐng)域把握從“單品突破”進(jìn)入“批量出海”新階段的機(jī)遇；

高端制造瞄準(zhǔn)工業(yè)母機(jī)、高端裝備核心零部件等具備全球競爭力的企業(yè)；

可控核聚變與固態(tài)電池則是布局未來的“0到1”的新興機(jī)會(huì)；

商業(yè)航天關(guān)注以火箭與衛(wèi)星為代表的空間基礎(chǔ)設(shè)施及應(yīng)用；

同時(shí)關(guān)注通過技術(shù)升級(jí)實(shí)現(xiàn)差異化競爭的“反內(nèi)卷”周期品龍頭。

加盟永贏基金之前，李文賓曾在萬家基金擔(dān)任了6年基金經(jīng)理，在管基金規(guī)模也曾突破百億元關(guān)口。

離開萬家基金前，李文賓掌舵的8只基金中，萬家成長優(yōu)選A、萬家智造優(yōu)勢A、萬家汽車新趨勢A等3只產(chǎn)品任職回報(bào)超過100%。但在2020年1月至2022年8月期間，李文賓先后管理的4只產(chǎn)品，任職回報(bào)虧損均超過20%。

03

短期收益率之外

永贏基金大股東是寧波銀行，作為“銀行系”公募基金，其權(quán)益類基金規(guī)模曾長期徘徊在一兩百億元水平。

但在2025年，其權(quán)益類基金收獲了業(yè)績及規(guī)模的大爆發(fā)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年四季度末，永贏基金權(quán)益類基金管理規(guī)模為1608.18億元，較2024年末增加1269.34億元。2019年末至2024年末，其權(quán)益類基金規(guī)模分別為79.94億元、181.52億元、317.38億元、227.1億元、183.94億元、338.84億元。

今年以來，永贏基金權(quán)益類產(chǎn)品業(yè)績?nèi)绾危?/strong>

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至3月17日，永贏基金旗下有94只權(quán)益類基金可統(tǒng)計(jì)今年以來收益率，錄得負(fù)收益的產(chǎn)品有28只，占比近三成。

2025年憑借出色業(yè)績脫穎而出的“智選”系列產(chǎn)品，今年以來表現(xiàn)更拉垮。

截至3月17日，永贏基金有17只“智選”產(chǎn)品，16只可統(tǒng)計(jì)今年以來收益率，其中9只收益率為負(fù)，占比達(dá)56.25%，包括永贏半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)智選A、永贏低碳環(huán)保智選A以及去年的冠軍產(chǎn)品永贏科技智選A等。

而永贏新材料智選A、永贏港股通科技智選A、永贏先進(jìn)制造智選A、永贏新能源智選A等4只產(chǎn)品，今年以來凈值跌幅均超過5%，分別為-7.32%、-9.76%、-10.2%、-13.26%，在偏股混合型基金中排名皆在后1/4。

上述9只虧損的“智選”系列產(chǎn)品，7只可統(tǒng)計(jì)2025年收益率，2025年收益率均為正。

長期業(yè)績是否能打？

“資市會(huì)”發(fā)現(xiàn)，永贏基金旗下存量權(quán)益類基金中無一成立時(shí)間滿10年。

永贏量化靈活配置是永贏基金的首只權(quán)益類基金，成立于2015年9月1日，但在成立滿3年后的2018年9月3日，因基金資產(chǎn)凈值低于2億元遭清盤。

截至2018年9月7日，永贏量化靈活配置近一年、近兩年、近三年、成立以來收益率均告負(fù)，且皆落后于業(yè)績比較基準(zhǔn)。

從五年業(yè)績來看，如何？

截至3月17日，永贏基金旗下有20只權(quán)益類基金可統(tǒng)計(jì)近五年收益率，其中永贏股息優(yōu)選A、永贏惠添利、永贏醫(yī)藥健康A(chǔ)、永贏港股通品質(zhì)生活慧選A、永贏惠添益A、永贏乾元三年定開、永贏消費(fèi)主題A等7只產(chǎn)品近五年收益率告負(fù)，占比為35%。

這20只權(quán)益類基金中，近五年業(yè)績跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)的有6只，其中永贏高端制造A、永贏港股通品質(zhì)生活慧選A、永贏惠添益A、永贏乾元三年定開、永贏消費(fèi)主題A等5只基金跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)超19個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，永贏基金旗下成立以來收益率為負(fù)的權(quán)益類基金有21只，其中永贏新能源智選A、永贏中證全指醫(yī)療器械ETF成立以來凈值跌幅已超過50%。

產(chǎn)品凈值回撤同樣重要。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月17日，全市場主動(dòng)權(quán)益類基金近一年最大回撤均值為-14.15%，永贏基金旗下主動(dòng)權(quán)益類基金近一年最大回撤超過-15%的產(chǎn)品有25只。其中，永贏港股通科技智選A、永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選A的最大回撤分別為-30.34%、-30.51%。

（數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)截至3月17日，Wind，“資市會(huì)”制圖）

另外，引人注目的是，截至3月17日，永贏低碳環(huán)保智選A近一年最大回撤恢復(fù)天數(shù)為220天，在主動(dòng)權(quán)益類基金中排第一位。