累計722億美元減記，跨國巨頭電動化集體大調整！

722億美元的，正在為全球車企巨頭持續數年的激進電動化擴張，畫上一個休止符。

集體資產減記

短短數月內，通用汽車、、Stellantis、、五家橫跨北美、歐洲、日本的主流車企，相繼對揮下了手術刀。本田157億美元減記砍掉三款純電車型，福特195億美元止損放棄下一代電動皮卡，Stellantis 265億美元出清電池資產，通用60億美元減記，把規劃好的電動車工廠轉產燃油車；保時捷45億美元，重新規劃電動718項目，延長燃油生命周期，放緩純電投放節奏。

福特

本田

保時捷

電動化戰略

Macan（參數丨圖片）

曾經席卷全球的純電優先浪潮，到這里踩了急剎車。

這表明，單純押注“全面電動化”的路線難以為繼，更重要的是展現戰略上的靈活性。比如說，針對不同市場的政策與需求采取截然不同的策略，并能在純電、混動等多種技術路線間做出平衡。

跨國車企的電動化夢醒了

過去幾年，因為受到政策的刺激、資本市場的熱捧，傳統巨頭們在純電這條路上走得是風生水起。他們為轉型投入了數百億美元的研發、產能建設資金。但是政策風向一變，巨頭們的希望就落空了。

美國自2025年9月30日起，取消了新能源車最高7500美元的聯邦購車稅收抵免，并取消了二手電動車4000美元補貼。與此同時，美國政府大幅放寬燃油經濟性標準，取消了對未達排放車企的處罰。在這些政策面前，電動車的價格競爭力瞬間消失，提前透支的市場需求在政策退出后出現大幅萎縮。

再加上，充電基建的缺口、電池成本的波動，還有消費者對用車習慣改變的抵觸，市場形勢大變。數據顯示，2025年12月美國純電車型注冊量同比暴跌48%，僅75427輛，市場份額從上年同期的9.9%驟降至5.3%；2026年1月頹勢延續，電動車注冊量同比再降41%，僅59802輛，市場份額進一步收窄至5.1%，較2025年同期下降3.2個百分點。

美國市場賣不動，中國市場又競爭不過。傳統巨頭電動化踩剎車，就成了順理成章的事情。

當然，傳統巨頭并沒有被判死刑。因為，純電市場雖然受到冷遇，但是持續走強，2026年1月美國混動車型銷量達13.9萬輛，同比增長4.4%，無需充電、油耗更低的混動車型成為消費者的主流選擇，直接推動車企轉向混動路線。

混動車型

于是，我們看到，本田這頭砍掉了三款純電車型，那一頭就擁抱混動；福特停掉純電F-150Lightning改做增程；Stellantis賣了電池合資公司49%的股份，把純電皮卡改成，把停產的HemiV 8發動機撿了回來。這些動作說明了，不用重構基建、不用逼用戶改變加油習慣的混動、增程，才是當下技術條件里的最優解。

增程版本

這筆賬其實很好算，停掉對滯銷產能、無盈利預期的純電項目，把資源挪到有即時需求、能兌現利潤的領域，總比硬撐著虧到現金流斷裂要好。說到底，車企終究是要講盈利的。只有先活下去、賺到錢，才是轉型的根基。

相反，看中國的同行們，價格戰不停，內卷不止，全行業的利潤已經降到了近十年的低點。超過六成的新能源車企還在凈虧損里掙扎。

中國車企“出海”定規矩

同樣是虧錢，傳統巨頭和中國車企的動作確實完全不同。

這邊歐日美車企忙著收縮止血、修正路線，另一邊，中國汽車產業鏈正在全球加速擴張。

歐美車企巨頭調整業務，是基于現有財務模型的防守。業務不賺錢，就立刻收縮止損。而中國車企大舉進攻，哪怕短期要承擔虧損，也要先把拿下來。

技術高地和市場份額

這是因為，過去幾十年，內燃機熱效率提高，還有整車平臺的研發，歐日美車企有著長期的技術積累，有著繞不過去的專利壁壘，產業鏈上的風吹草動，都是他們說了算?，F在情況發生了改變，電動化、智能化這波浪潮，直接掀了舊牌桌。從智能座艙到超快充的技術標準，更底層的電子電氣架構與軟件，還有最核心的電池技術，話語權已經落到了中國企業手里。

這是中國汽車，第一次在核心技術領域，拿到了定規矩的權力。

這份權力，徹底改寫了中國車企出海的底層邏輯。從前我們要出海，因為受到專利壁壘和技術門檻等諸多因素的限制，始終處于被動跟隨的位置；如今新賽道的規則由我們主導，手里握著別人暫時追不上的技術與產業鏈優勢，出海便從“被動求生”變成了“主動進攻”。

有觀點認為，這是一場“中國車企激進，國際巨頭停滯”的簡單敘事。但現實更為復雜。中國市場本身仍是燃油與電動并行，而全球其他市場基礎設施的現狀決定了電動化進程必然更為多元和漫長。傳統巨頭們的“戰略糾偏”，比如對混動與氫能的堅守，還有上述車企們的諸多動作，這些都是基于自身優勢、現有供應鏈和特定市場現實的理性選擇，也確實能為他們贏得寶貴的時間。

豐田

然而，問題的核心或許已不再是純電、混動、燃油的路線之爭。真正的競爭，是中國已然形成的一整套全新的汽車生態體系，與歐美日傳統車企基于原有體系漸進式改良轉型模式之間的碰撞。前者如同構建一個新的操作系統，追求技術迭代和產品革新，后者則像是在原有的龐大軟件上打補丁，力求兼容與平穩過渡。

因此，跨國車企們的收縮，是現有模型下的“正確決策”?？砷L遠來看，如果他們不能盡快擺脫舊的路徑依賴，重構一套創新體系，現在好不容易換來的緩沖期，終究還是難以贏得未來主流生態的競爭。

百姓評車

估計巨頭們調整業務，確實有難言之隱，大象轉身從來沒有快速的?？擅媾R智能電動車這樣一套全新的打法和邏輯，有再多的緩沖空間，也難以爭奪未來的主動權。新的操作系統已經完成底層架構的搭建，舊的系統只能不停打補丁，終究追不上時代的車輪。

畢竟，行業的規則，從來都是往前沖的人定的。