虧了13億、還要建廠，VinFast的“美國(guó)夢(mèng)”有多執(zhí)著？

汽車資訊零部件采供一步到位

虧得越多，建廠越堅(jiān)決——這是VinFast的“美國(guó)邏輯”。

2025年8月30日，越南河內(nèi)，VinFast電動(dòng)出租車正在等候乘客。圖片來(lái)源：路透社/Athit Perawongmetha

全球汽貿(mào)網(wǎng)資訊，3月16日，越南電動(dòng)汽車制造商VinFast公布財(cái)報(bào)：第四季度凈虧損35.2萬(wàn)億越南盾（合13.4億美元），同比擴(kuò)大46.5%，環(huán)比擴(kuò)大15%。

與此同時(shí)，公司宣布：計(jì)劃今年重啟美國(guó)北卡羅來(lái)納州工廠的建設(shè)，2028年進(jìn)行試運(yùn)營(yíng)。

美國(guó)工廠“拖后腿”

虧損擴(kuò)大的一個(gè)重要原因，正是美國(guó)工廠。

擬建的北卡羅來(lái)納州工廠賬面價(jià)值調(diào)整，占虧損總額的2.356億美元。VinFast曾于2024年推遲該工廠的建設(shè)，理由是電動(dòng)汽車市場(chǎng)前景不明。

此后，受經(jīng)濟(jì)壓力影響，全球各國(guó)政府紛紛縮減了鼓勵(lì)購(gòu)買電動(dòng)汽車的政策。

越南市場(chǎng)貢獻(xiàn)80%銷量

雖然海外承壓，越南本土市場(chǎng)卻給足了“安全感”。

第四季度，VinFast交付86,557輛電動(dòng)汽車，其中近80%銷往越南。這一數(shù)字較第三季度增長(zhǎng)了127%，較去年同期增長(zhǎng)了63%。

兩輪車業(yè)務(wù)更是爆發(fā)式增長(zhǎng)——受河內(nèi)市禁止汽油摩托車進(jìn)入市中心影響，交付量同比激增450%以上，達(dá)到近17.2萬(wàn)輛。

出海計(jì)劃：30萬(wàn)輛目標(biāo)+增程過渡

VinFast計(jì)劃今年在全球交付至少30萬(wàn)輛電動(dòng)汽車，目標(biāo)市場(chǎng)包括：印度、印度尼西亞、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、菲律賓。

兩輪車業(yè)務(wù)規(guī)模計(jì)劃擴(kuò)大至2025年水平的2.5倍。

值得注意的是，VinFast還計(jì)劃于2027年在越南推出增程電動(dòng)汽車（REEVs）。這類車型配備小型汽油發(fā)動(dòng)機(jī)為電池充電，被視為充電設(shè)施不完善地區(qū)的過渡方案。

高級(jí)高管安妮·范表示：“我們認(rèn)為增程技術(shù)是從內(nèi)燃機(jī)向純電動(dòng)汽車過渡過程中的一種實(shí)用過渡方案。”

免費(fèi)充電，燒錢換市場(chǎng)

2024年12月推出的免費(fèi)充電計(jì)劃推高了成本，但有助于提振銷量。

董事長(zhǎng)Thuy Le的解釋很直白：“該計(jì)劃深受客戶乃至經(jīng)銷商的歡迎……這是他們說(shuō)服消費(fèi)者接受電動(dòng)汽車的最佳方式之一。雖然成本高昂，但同時(shí)也是一項(xiàng)不錯(cuò)的投資。”

計(jì)劃實(shí)施后，VinFast全年?duì)I收增長(zhǎng)105%，達(dá)到36億美元。公司預(yù)計(jì)將于今年年底實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

但Third Bridge分析師奧利·考夫林潑了冷水：“盡管有Vingroup的支持，但VinFast高昂的現(xiàn)金消耗率令人對(duì)其籌集所需資本支出的能力產(chǎn)生質(zhì)疑。”

結(jié)語(yǔ)

本土撐腰、美國(guó)執(zhí)念、增程過渡、免費(fèi)換市場(chǎng)——VinFast的算盤打得很響。但13億美元的季度虧損和現(xiàn)金消耗率的質(zhì)疑，讓這場(chǎng)“越南式出海”充滿懸念。

（編譯：全球汽貿(mào)網(wǎng)Magee）