美國戰(zhàn)略石油儲備是什么？特朗普能用它把油價打下來嗎？

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由于美國、以色列對伊朗發(fā)起戰(zhàn)爭，伊朗關閉了霍爾木茲海峽——掌握著全球僅五分之一原油運輸的要道，導致國際原油價格飆升。

無論是國際原油價格以及美國國內的汽油零售價格都創(chuàng)下了自俄羅斯入侵烏克蘭依賴的最快增幅。面對油價飆升，3月11日，特朗普政府宣布將動用1.72桶的戰(zhàn)略石油儲備。這也是國際能源總署（IEA）協調下，全球釋放4億桶石油儲備的一部分。

美國的戰(zhàn)略石油儲備到底是怎么運營的？它是調節(jié)油價的機制嗎？

從歷史上看，美國的戰(zhàn)略石油儲備以及國際能源總署都是建立在另一次嚴重的中東危機之下。

1973年，阿拉伯石油輸出國宣布對所有在贖罪日戰(zhàn)爭中支持以色列的國家禁運石油，導致美國等西方國家暴發(fā)了嚴重的能源危機。

這使得美國重新審視能源安全性的重要性，1974年建立的國際能源總署（IEA）就是應對1973年石油禁運危機的反思，IEA的核心條款是所有國家需要有至少相當于該國90天原油凈進口量的石油儲備。

這些儲備可以國家所有，也可以機構持有，還可以是國家強制的產業(yè)界庫存。

如今全球32個IEA正式成員國有公有石油儲備12億桶，私營6億桶，釋放4億桶庫存，是IEA歷史上最大一次投放戰(zhàn)略儲備，也算是側面反映了霍爾木茲海峽關閉帶來的嚴峻能源形勢。比如，日本現在已經先開始由私營產業(yè)界釋放儲備，執(zhí)行IEA的計劃，之后政府儲備會跟進。

而美國的戰(zhàn)略石油儲備正是IEA框架下經典的國家持有石油儲備。

美國戰(zhàn)略石油儲備的庫存上限——也就是總共能存放的原油總量，是7.14億桶，但當下美國實際擁有的儲備，根據美國能源部（戰(zhàn)略石油儲備的管理機構）最新數據，截至3月7日，只有4.15億桶。

釋放1.72億桶，將是儲備總量的40%。

這不是美國總統第一次投放戰(zhàn)略原油儲備來應對高油價。拜登時期，2021年11月曾宣布釋放5000萬桶原油應對汽油價格過高；2022年，在俄羅斯入侵烏克蘭后，又在2022年3月宣布每日投放一百萬桶，為期180天。

諷刺的是，包括特朗普乃至特朗普的能源部長Wright都曾指責拜登動用戰(zhàn)略石油儲備來人為壓低油價。即便是如今自己要用儲備油壓價了，Wright在能源部聲明里仍不忘指責拜登消耗了大量儲備。

但現實是，無論是拜登還是特朗普，試圖動用戰(zhàn)略石油儲備來壓低油價，都忽視了美國戰(zhàn)略石油儲備的局限性。

美國每天消耗原油約2000萬桶，如果依賴戰(zhàn)略石油儲備，當下的總儲備量僅相當于20多天的使用量。如果是看進口量，每天美國進口石油約850萬桶，依然只對應不到50天。

進一步的物理限制還讓上述天數都成了不現實的理論數字。美國戰(zhàn)略石油儲備并非一桶桶原油放著隨時可以運上油罐車就走，而是存在路易斯安那州與得克薩斯州一些專門建造的人工地下洞穴，理論上每天能抽取的最高值為400多萬桶，但出于建筑安全性等限制，實際每天最大抽取量據估計只有200萬桶。

因此，理論上我們可以說美國戰(zhàn)略石油儲備能支撐需求多少天，但實際上美國不僅不能靠戰(zhàn)略儲備滿足一天兩千萬桶的需求，甚至只能用它來滿足極小一部分用油量。

這也導致美國戰(zhàn)略石油儲備的有效用途恰恰正是它最初建立的目的：應對短期危機造成的原油供應鏈裂痕。它沒法作為長期的供應，也沒法應對市場供需失衡導致的價格波動。

美國歷史上數次動用戰(zhàn)略石油儲備后，消費端其實很少感覺到油價緩解：

2005年Katrina導致美國墨西哥灣的原油產能幾乎全部中斷，小布什投放2100萬桶戰(zhàn)略石油儲備，屬于近年來少數符合戰(zhàn)略石油儲備初衷的使用：彌補可預計的短期供需失衡。

那次投放將油價從3.08每加侖的高位降到了2.68美元，也是價格段罕見的成功案例。之所以能有效調控價格，大概率是由于當時造成零售端油價升高的原因颶風破壞生產，是短時間的供應鏈失衡，不涉及其它地緣政治因素。戰(zhàn)略儲備投放可以輔助度過這種短期供應鏈危機，引發(fā)市場對油價預期回歸正常區(qū)間。

但到2011年，應對阿拉伯之春，利比亞石油生產因內戰(zhàn)遭破壞，盡管IEA配合美國，雙方各出3000萬桶原油，一開始油價下滑6%，但兩周后油價就收復失地。此時油價上漲的原因是一個重要產油國可能會陷入動蕩，導致長期的產能缺失，這超出了石油戰(zhàn)略儲備能調控的范圍。

而在2022年，拜登創(chuàng)下紀錄的大規(guī)模投放戰(zhàn)略儲備石油，也沒能阻止美國國內汽油均價創(chuàng)下每加侖5美元的歷史紀錄。美國財政部的研究認為那次投放可能還是把油價峰值打下了13-41美分每加侖，但一些經濟學研究認為其實效果可以忽略不計。甚至投放戰(zhàn)略石油反而加劇了市場對原油供應不足的擔憂，起了反作用。

再看當下情況。每天經過霍爾木茲海峽的原油約2000萬桶，這種規(guī)模的原油供應鏈斷裂，根本不是美國戰(zhàn)略石油儲備設計用來應對的，更不用說特朗普政府如今想解決還是本非戰(zhàn)略儲備設計時考量的價格調控問題。

而且走霍爾木茲海峽的是波斯灣產油國，它們不僅是主要石油生產國，還是全球原油產能最大的調節(jié)閥，像沙特常年都保留大量剩余產能。俄羅斯入侵烏克蘭時，波斯灣可以增加產能，緩解對俄制裁帶來的原油供給不足。霍爾木茲海峽關閉，市場要找替代產能都不現實。

因此，能實際影響油價的其實只有霍爾木茲海峽的狀況，什么時候原油又能通過了，油價才能恢復穩(wěn)定。

像3月9號，特朗普宣稱美國已經贏了，釋放出似乎要終止對伊朗作戰(zhàn)的信號時，油價大幅下降，3月10號，美國能源部長Wright錯誤的宣稱美國海軍護送油輪通過霍爾木茲海峽，推動油價進一步下滑。

可宣布動用戰(zhàn)略石油儲備的消息出來后，油價不僅沒有繼續(xù)下滑，反而由于Wright的美軍護送言論被證偽，進入了反彈。

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參考資料

https://www.energy.gov/articles/united-states-release-172-million-barrels-oil-strategic-petroleum-reserve

https://www.iea.org/news/iea-member-countries-to-carry-out-largest-ever-oil-stock-release-amid-market-disruptions-from-middle-east-conflict

https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0301420723007730

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