AI圈掀起“養(yǎng)龍蝦”熱潮 算力指數(shù)如何實現(xiàn)95%的年收益？

《金證研》陌語/作者

近期，AI智能體OpenClaw（俗稱“龍蝦”）引爆市場熱度，3月7日，深圳市龍崗區(qū)發(fā)布《支持OpenClaw&OPC發(fā)展的若干措施（征求意見稿）》，擬以“零成本啟動”為核心亮點，面向全球智能體開發(fā)者和OPC（OnePersonCompany，一人公司）創(chuàng)業(yè)者拋出橄欖枝，打造全球智能體創(chuàng)業(yè)首選地，“養(yǎng)龍蝦”成為AI圈新寵。

算力模型補貼方面，新入駐認定的OPC社區(qū)企業(yè)擬獲贈長達三個月的免費算力。符合條件的區(qū)內AIGC企業(yè)調用國內頭部大模型，按實際調用費用的30%給予補貼，每家企業(yè)每年最高100萬元。通過算力補貼、模型支持等方式扶持“養(yǎng)龍蝦”生態(tài)，而這背后，支撐AI智能體運行、驅動AI產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的核心——算力基礎設施，正成為資本市場的核心賽道之一。

一、算力“芯”風口下，指數(shù)如何“錨定”算力基建核心資產(chǎn)？

中證算力基礎設施主題指數(shù)，是由中證指數(shù)公司編制，專門反映A股市場中算力基礎設施領域上市公司整體表現(xiàn)的主題指數(shù)，于2023年12月正式發(fā)布，基日為2019年12月31日，基點1000點，是布局算力賽道的工具之一。

算力基礎設施是AI應用（包括OpenClaw智能體）運行的基礎，沒有算力，AI模型訓練、智能體部署、數(shù)據(jù)處理都無從談起，而中證算力指數(shù)，就是篩選出A股中業(yè)務涉及算力核心領域的優(yōu)質企業(yè)，匯聚成一個算力組合，一鍵布局全產(chǎn)業(yè)鏈。

據(jù)中證指數(shù)公司官方編制方案，中證算力基礎設施主題指數(shù)樣本空間與中證全指樣本空間一致，覆蓋A股全市場以確保標的廣泛性；同時剔除流動性較差的標的，要求過去一年日均成交金額排名位于樣本空間前80%，選樣標準聚焦數(shù)據(jù)中心建設及運營、服務器或芯片生產(chǎn)、交換機/路由器/光模塊等通信設備制造三大核心領域。

樣本數(shù)量選取過去一年日均總市值排名前50的標的作為成分股，單個數(shù)據(jù)中心及相關硬件領域營收占比較高的樣本權重不超過10%，其余單個樣本權重不超過3%，調整機制則為每半年調整一次樣本。

算力是數(shù)字經(jīng)濟的核心生產(chǎn)力，更是AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的底層支撐，在政策持續(xù)加碼、需求爆發(fā)式增長的背景下，算力基礎設施賽道的長期發(fā)展前景明晰。中證算力基礎設施主題指數(shù)以科學的編制規(guī)則精準錨定賽道核心標的，不僅為市場提供了一個觀察算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“風向標”，也為算力產(chǎn)業(yè)提供了便捷、專業(yè)的工具，分享AI時代算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展的紅利。

二、高成長與高彈性的“價值畫像”，指數(shù)近一年漲幅達95%

通過深入剖析中證算力基礎設施主題指數(shù)的編制規(guī)則，可以清晰看到該指數(shù)篩選算力產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)的具體邏輯是如何精準鎖定稀土產(chǎn)業(yè)鏈中的核心企業(yè)。在此基礎上，結合對該指數(shù)標的市值構成、風險收益特征及相關基金成份股結構的深度畫像，有助于從多維度把握其內在價值。

中證算力基礎設施主題指數(shù)從A股市場中篩選出50只與算力基礎設施建設、運營及核心設備相關的上市公司作為樣本，自由流通市值合計達37,999.36億元，樣本企業(yè)規(guī)模跨度極大——最大自由流通市值超6,100億元，最小也接近50億元，平均規(guī)模約760億元，中位數(shù)為347.96億元，既覆蓋了行業(yè)龍頭，也包含具備成長潛力的中型企業(yè)，完整反映了算力基礎設施產(chǎn)業(yè)的整體面貌。

截至2026年3月11日，中證算力基礎設施主題指數(shù)在不同時間維度上展現(xiàn)出了不俗的收益表現(xiàn)。從短期來看，該指數(shù)近1個月上漲5.14%、近3個月上漲9.23%，而2026年年內已錄得7.72%的漲幅，展現(xiàn)出持續(xù)性。

而拉長周期看，其收益表現(xiàn)更可觀，近一年收益高達95.62%，幾乎實現(xiàn)翻倍；近三年、近五年年化收益率分別為49.78%、30.16%，體現(xiàn)了算力作為數(shù)字經(jīng)濟核心引擎的成長紅利。

與亮眼收益相伴的，是中證算力基礎設施主題指數(shù)的波動特征。數(shù)據(jù)顯示，該指數(shù)近一年年化波動率為39.63%，近三年為40.01%，近五年為34.95%，均維持在30%以上。

從重倉股上看，截至2026年3月12日，前十大權重股分別為中際旭創(chuàng)、新易盛、寒武紀、海光信息、工業(yè)富聯(lián)、瀾起科技、天孚通信、華工科技、中科曙光、中興通訊。

目前中證算力基礎設施主題指數(shù)暫無官方直接跟蹤的指數(shù)基金，而通信ETF的十大權重股與中證算力基礎設施主題指數(shù)相關性強。通信ETF包含中際旭創(chuàng)、新易盛、工業(yè)富聯(lián)、中興通訊、天孚通信，占比分別為15.20%、15.14%、13.08%、6.48%、4.94%。

其中，中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛在上一季度收益表現(xiàn)突出，2025年第四季度漲幅分別達51.26%、21%、17.8%。

簡言之，中證算力基礎設施主題指數(shù)通過編制規(guī)則“精準鎖定”AI硬件核心環(huán)節(jié)，成分股覆蓋從龍頭到黑馬的不同梯隊，形成了龍頭穩(wěn)陣腳、小盤增彈性的結構。該指數(shù)雖無直接跟蹤基金，但可通過相關性較強的通信ETF等產(chǎn)品，配置相關行業(yè)。

從OpenClaw智能體引爆的創(chuàng)業(yè)熱潮，到地方政策對算力生態(tài)的精準扶持，算力基礎設施或成為AI時代最具確定性的核心賽道之一。在AI智能體、大模型訓練等需求持續(xù)爆發(fā)、國產(chǎn)替代加速推進的背景下，大模型訓練算力需求增長，推理算力在終端應用或逐步滲透。