A股：周末，一則大消息傳來，不出意外的話，下周將迎來大變盤了

周五大盤再度重挫，失守4100點關鍵關口，市場情緒承壓。近一周多來，大盤陷入無明確趨勢的震蕩，自1月中旬起更是進入4000-4200點區間橫盤。這種震蕩僵局何時結束？大盤是突破還是破位？成為所有投資者最關心的核心問題。

周末，一則足以改寫市場格局的大消息突襲——中東局勢徹底升級，成為左右A股短期走勢的核心變量。

當前市場的短期情緒、部分板塊的漲跌邏輯，早已被中東沖突深度綁定，因此中東局勢的每一步進展，都是當下影響市場的最關鍵外部因素。據新華社權威報道，美國當地時間3月13日晚，特朗普發文證實，已正式指示美軍對伊朗核心石油樞紐哈爾克島發動空襲，成功摧毀相關軍事目標。值得注意的是，此次美軍刻意避開了石油基礎設施，這一細節也得到了伊朗官方媒體的證實，但特朗普明確表態，若伊朗方面繼續封鎖霍爾木茲海峽，后續不排除擴大轟炸范圍，能源設施也將被納入打擊目標。

哈爾克島是伊朗石油出口“命脈”，承擔著90%-92%的石油出口和95%的液化天然氣出口，美軍此次打擊無疑主動升級了地緣沖突，打破了此前的平衡。

面對美軍的挑釁，伊朗方面態度極其強硬。伊朗伊斯蘭議會議長明確表示，若美以敢攻擊波斯灣附近的伊朗島嶼，伊朗將徹底放棄所有克制，不惜一切代價反擊——這絕非外交辭令，而是被觸及國家紅線后的必然回應，也意味著中東沖突的升級風險進一步攀升。

更關鍵的是，全球能源運輸要道霍爾木茲海峽，目前已陷入實質性梗阻狀態。據新華社最新海運數據顯示，3月1日至今，僅有77艘船只順利通過該海峽，而去年同期這一數字高達1229艘，通行量驟降94%，相當于霍爾木茲海峽的航運基本陷入癱瘓。要知道，該海峽承載著全球35%的海運原油運輸量和20%的液化天然氣運輸量，其癱瘓直接掐斷了全球能源運輸的“咽喉”。

此時美國已陷入兩難：一方面，高油價推升國內通脹，影響特朗普中期選舉；另一方面，美軍航母已被伊朗逼退，護航計劃落地存疑，美軍再入伊朗附近海域需審慎權衡。

站在投資者視角，霍爾木茲海峽的梗阻狀態，直接決定了原油價格的未來走勢，進而傳導至A股市場。受美軍空襲伊朗的消息刺激，國際原油指數隔夜再度大幅拉升，布倫特原油指數上漲3.41%，在經歷前期寬幅震蕩后，已連續三個交易日收漲，累計漲幅顯著。

回顧近期原油走勢，其實呈現出清晰的博弈邏輯：沖突初期，市場普遍預期油價將隨沖突升級走高，尤其是伊朗宣布封鎖霍爾木茲海峽后，市場一度預判原油短期將直接飆升；但前幾日，美國方面釋放出“單方面宣布勝利、有意退出”的信號，導致原油指數短期快速回落。但從目前局勢來看，伊朗的強硬態度超出預期，美國也徹底改變口風、再度強硬——特朗普明確表示“拒絕伊朗提出的談判協議”，美國多家媒體更是披露，國防部長已決定增派兩棲作戰部隊，其中包含5000名海軍陸戰隊和水兵，顯然，美國短期內并無罷手之意。

這意味著中東沖突短期難止，霍爾木茲海峽持續管控，原油價格大概率逐步走高。國際能源署（IEA）預警，此次沖突或引發史上最大石油供應中斷。油價上漲會傳導至整個大宗商品市場，推升生產運輸成本，帶動天然氣、化工品及農產品價格攀升。

這也是我們一直強調的核心觀點：此次中東沖突絕非短期地緣摩擦，而是將深刻改變世界格局，同時開啟一輪級別宏大的大宗商品周期。對投資者而言，當前的核心機會不在于過度關注震蕩整理的科技板塊，而在于把握大宗商品帶來的結構性機會。早在沖突爆發前，我們就從周期視角預判了能源及大宗板塊的機會，如今這一判斷已逐步得到市場印證。

具體來看，石油石化板塊的行情，未來一段時間大概率仍將持續，過程中的震蕩回調屬于正常走勢，無需過度恐慌；除此之外，那些尚未啟動的低位大宗相關板塊，同樣值得重點關注，比如黑色系、化工板塊中的滯漲品種，以及農產品相關產業鏈，都有望在這一輪大宗商品周期中迎來補漲機會。

不出意外，下周A股將迎來更大級別的波動，市場格局或將重新洗牌。

周五美股收跌，納指下跌0.93%，給A股開盤帶來壓力；A股科技板塊周五已普跌，短期內需保持謹慎。科技板塊目前僅適合短期超跌反彈，去年下半年漲幅較大，正處于估值消化階段，疊加通脹預期壓制，至少5月份前大概率維持震蕩調整。

當然，這并不意味著科技板塊今年沒有機會，而是需要等待一季報（根據監管要求，一季報需在4月底前披露）落地后，結合業績情況再做布局決策。當前市場的核心焦點，仍集中在資源和能源板塊，只要中東沖突一天不停止，這類板塊就值得持續關注，這也是當前市場最清晰的主線邏輯。

回到大盤，中東沖突僅影響短期情緒，不改變長期慢牛趨勢。周線已破5周線，短期趨勢走弱，下周大概率回調至4010點附近，跌破4000點概率不大，即便出現也只是短期技術性破位。

總而言之，近期大盤仍將維持區間震蕩格局，短期回調無需過度恐慌，重點還是在于板塊選擇——放棄過度糾結于大盤的短期漲跌，聚焦能源、大宗等確定性主線，規避高估值、高波動的弱勢板塊，才是當前震蕩市中最穩妥的投資策略。下周市場的每一次回調，都可能是低位布局核心板塊的機會，需把握好節奏，理性應對市場波動。