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滬指近期在4050點(diǎn)至4100點(diǎn)之間來回拉鋸，既未能一鼓作氣站上4200點(diǎn)關(guān)口，也未出現(xiàn)調(diào)整擊穿4000點(diǎn)防線。這種上有壓力、下有承接的盤整態(tài)勢(shì)，說明當(dāng)前市場(chǎng)并非空頭主導(dǎo)，而是典型的蓄勢(shì)階段。
兩市成交額維持在2.5萬億水平，顯示資金活躍度依然在線。若后續(xù)無法放量攻克4200點(diǎn)，則需警惕機(jī)構(gòu)借助震蕩進(jìn)行波段操作高位兌現(xiàn)利潤、低位回補(bǔ)籌碼，這種高拋低吸的行為將延長整理周期。
值得留意的是，4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口已成為多頭重要防線。只要該位置不失守，大盤中期向上的結(jié)構(gòu)就未被破壞，機(jī)構(gòu)資金或在4000點(diǎn)吸籌、4200點(diǎn)派發(fā)的區(qū)間內(nèi)反復(fù)騰挪。
牡丹認(rèn)為，要提前準(zhǔn)備好，明天周三，A股或?qū)⒂瓉砀蟮男星椋?strong>兩大催化因素值得關(guān)注。
催化一：南向資金創(chuàng)紀(jì)錄抄底港股
3月9日，南向資金單日凈買入金額達(dá)到636億港元，刷新歷史峰值。回顧去年8月15日，當(dāng)時(shí)南向資金單日凈流入約350億港元后，恒生指數(shù)自25000點(diǎn)展開反彈，一路回升至27000點(diǎn)。
盡管港股近期持續(xù)承壓，但巨額增量資金的逆勢(shì)布局不容忽視。當(dāng)前正值港股科技龍頭密集發(fā)布2025年年報(bào)之際，此前板塊已充分調(diào)整，若業(yè)績兌現(xiàn)超預(yù)期，恒生科技指數(shù)有望在25000點(diǎn)附近形成階段性底部，并觸發(fā)一輪估值修復(fù)行情。
港股企穩(wěn)反彈，歷來對(duì)A股風(fēng)險(xiǎn)偏好有正面牽引作用。
催化二：券商研判轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動(dòng)
多家頭部券商最新策略觀點(diǎn)顯示，雖然海外不確定性仍存，但其對(duì)A股情緒的沖擊峰值或已過去。更有機(jī)構(gòu)明確指出，市場(chǎng)正從"情緒博弈"切換至"業(yè)績驅(qū)動(dòng)"模式。
隨著2024年年報(bào)及2025年一季報(bào)進(jìn)入密集披露期，盈利增速領(lǐng)先的行業(yè)及個(gè)股有望獲得資金青睞。
即便市場(chǎng)延續(xù)結(jié)構(gòu)性輪動(dòng)特征，業(yè)績確定性強(qiáng)的方向仍將成為資金避風(fēng)港，支撐大盤重心穩(wěn)步上移。
牡丹預(yù)計(jì)，外圍擾動(dòng)屬于短期影響，指數(shù)上行節(jié)奏雖緩，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然豐富。若此次回調(diào)確認(rèn)為技術(shù)性休整而非趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，則滬指有望在4000點(diǎn)上方完成整固，逐步收復(fù)4100點(diǎn)，并向4200點(diǎn)發(fā)起沖擊。明天或?qū)⒂瓉砀蟮纳蠞q行情。一旦形成共振，市場(chǎng)或開啟新一輪升浪。
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