科技金融政策的三年蝶變（附一覽表）

科技創新的浪潮里，金融始終是不可或缺的“活水”。

自 2023 年中央金融工作會議將科技金融列為金融工作之首以來，我國科技金融政策體系完成了從單點突破到系統集成的演進，形成了“頂層設計-制度搭建-生態落地”的推進格局。

貨幣政策工具持續創新，資本市場改革縱深推進，AIC股權投資試點全面擴圍，跨境融資便利化額度不斷提升——科技金融的底層邏輯不斷迭代，政策工具箱日益豐盈，服務觸角持續下沉，一張適配科技創新規律的金融服務網絡正在加速織就。

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單點突破，構建基礎

2023年10月，中央金融工作會議首次將科技金融列為金融工作之首，明確提出“把更多金融資源用于促進科技創新”。隨后，相關部門迅速行動，密集出臺了一系列針對特定領域或工具的政策文件，逐步夯實科技金融發展的制度基礎。

2023年11月，央行、證監會等部門召開擴大會議，強調結構性工具支持與中長期資金入市引導；年底的中央經濟工作會議進一步明確導向，要求金融機構加大對科技創新等方面的支持力度。

2024年初，首份科技金融領域專項監管文件《關于加強科技型企業全生命周期金融服務的通知》出臺，針對科技型企業從種子期到成熟期的不同階段，提出差異化服務要求和14項具體舉措，為金融機構開展科技金融業務劃定清晰指引。

同年3月，“科技金融”正式寫入政府工作報告并納入貨幣政策框架，成為國家層面的重點金融工作方向；6月起，證監會在資本市場密集推出“科技十六條” “科創八條” “并購六條”等系列政策，從融資、并購、投資等多維度支持科技企業。

2024年7月，央行、科技部、金融監管總局、證監會等七部門聯合發布《關于扎實做好科技金融大文章的工作方案》。作為首個跨部委系統性綱領文件，該方案首次明確構建“天使投資-創業投資-私募股權投資-銀行貸款-資本市場融資”的多元化接力式金融服務體系，為科技金融發展搭建起完整的制度框架。

2024年9月，金監總局發布《關于做好金融資產投資公司股權投資擴大試點工作的通知》，將AIC股權投資試點從上海擴展至北京、天津等全國18個中心城市，明確聚焦科技企業投資，突破了此前僅限于市場化債轉股的局限，為銀行資金進入科創股權領域打開了制度窗口。

貨幣政策工具端發力，央行新設5000億元科技創新和技術改造再貸款，重點支持初創期企業，截至2024年末簽約超8000億元。

資本市場改革也同步推進。2025年2月，證監會發布《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》，圍繞科技型企業全鏈條需求，提出支持未盈利優質企業上市、優化并購重組、引導創投“投早、投小、投長期、投硬科技”等舉措。

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系統集成，形成體系

2025年以來，科技金融進入關鍵深化期，政策重點從“有沒有”的框架搭建轉向“好不好”的質效提升，通過央地聯動、部門協同、工具創新，推動科技金融政策體系實現系統集成，全鏈條服務能力持續增強。

3月5日，國務院辦公廳印發《關于做好金融“五篇大文章”的指導意見》（“以下簡稱《指導意見》”），明確提出到2027年取得顯著成效的時間表，并同步建立統計制度和綜合考核評價體系，將落地成效納入金融機構考核范疇，實現從軟約束到硬約束的轉變。

同月，AIC股權投資試點迎來新一輪擴圍升級，從原先的18個城市擴展至北京、上海、天津、重慶、江蘇、浙江等14個省份。金監總局同步放寬試點規則，允許符合條件的全國性商業銀行參與發起，將表內投資比例上限由4%提高至10%，同時將AIC股權投資正式納入科技金融核心框架，并引導保險資金參與，推動業務全面提速。

截至2025年5月底，AIC股權投資意向簽約金額突破3800億元，覆蓋集成電路、人工智能、生物醫藥、新能源新材料等關鍵領域，成為銀行系資金支持科技創新的核心通道。

5月，央行、金監總局等聯合發布《加快構建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》，從創業投資、貨幣信貸、資本市場等7個方面強化部署，明確提出央地聯動推進全國科技金融工作，在全國范圍內推廣“創新積分制”，健全和擴展“積分金融”應用場景，重點支持北京、上海、粵港澳大灣區等科創中心先行先試科技金融創新政策。

6月，證監會推出深化科創板改革“1+6”政策體系：增設“科創成長層”，重啟未盈利企業第五套標準上市；試點引入專業機構投資者，試行IPO預先審閱，將第五套標準適用范圍擴大至人工智能、商業航天等前沿領域，支持在審未盈利企業向老股東增資，優化再融資及戰投認定標準，豐富投資產品與風控工具。

在多層次政策協同下，全鏈條科技金融生態加速成型。金融支持模式從單一信貸、股權轉向“銀行+創投+擔保+保險+政府產業基金”多方聯動，北京、上海、江蘇等多個科創基礎較好的省份，率先推出“貸款+外部直投+期權”“投貸保聯動”等創新模式。

此外，科技金融跨境改革同步提速，為科技企業拓展境外融資渠道提供支撐。2025年9月15日，外匯局將高新技術及“專精特新”企業跨境融資便利化額度統一提至等值1000萬美元，部分積分制優秀企業可提至2000萬美元，有效降低科技企業境外融資成本、提升融資便利性。

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新特點、新趨勢

2025年以來，隨著各項政策落地見效，我國科技金融步入質效提升新階段，呈現出服務重心下沉、生態體系升級、數字化驅動、跨境融合加速四大核心趨勢，標志著體系正從框架搭建轉向成熟運行。

一是服務重心持續下沉。科技金融政策進一步向科技型中小企業、初創期科技企業傾斜，通過“創新積分制”與信貸服務深度聯動，實現金融資源的精準滴灌。截至6月底，累計向21家銀行推薦超17萬家科技型中小企業，簽訂貸款合同超2900億元。

2025年10月，在一年多推廣實踐的基礎上，“創新積分制2.0版”出爐，升級后的指標體系采用“4+3”架構，涵蓋創新投入、創新產出、創新發展、創新影響四大核心維度及三大加分項，并針對不同發展階段、不同技術領域的科技企業制定差異化權重，完善對科技型企業的精準畫像功能，讓企業創新能力成為獲取金融資源的“硬通貨”。

2025年12月，國家級創業投資引導基金啟動，撬動多方資本形成萬億級規模，聚焦早期企業與戰新產業。保險資金投向科技領域規模已破2萬億元，社保、理財等長期資金加速涌入初創股權投資。

二是從單一產品向全鏈條生態升級。過去一年，科技金融創新不再局限于單一信貸或股權產品，而是向多方協同的生態化模式演進，形成政府、金融機構、創投機構、高校院所等多方聯動的服務體系。

AIC模式全面擴圍，銀行系科創股權投資能力持續提升，興業銀行、中信銀行、招商銀行、郵儲銀行等銀行先后獲批籌建AIC，注冊資本均在百億以上，且前三家已獲批開業。各地普遍組建科技金融創新聯合體，整合銀行、創投、擔保、保險、高校院所、政府部門等資源，為企業提供“研發-轉化-產業化-上市”全鏈條金融服務。

三是數字化成多區域科技金融核心驅動力。多地依托大數據、人工智能等技術，打造科技金融數智化服務平臺，推動政府、金融機構與企業端數據互聯互通，為金融機構服務科技企業提供全流程科創信息支撐。

例如，南京打造全國首個知識產權金融數智化服務平臺，整合全市2.8萬家科技企業的專利、研發、工商、稅務、社保等實時數據，推動政府、金融機構與企業端數據互聯互通，為銀行提供貸前、貸中、貸后全流程科創信息支撐。2025年，該平臺實現知識產權質押融資登記金額125億元，惠及企業1196戶。

2025年12月，廣東啟動科技金融數智平臺，以科技部“創新積分制2.0”為核心，整合企業專利、研發、財稅等全維度數據，構建創新能力量化評價與精準畫像，實現“零申報、免申即享”，成為全國一體化科技金融數據體系的省級標桿，為科技金融數字化、標準化發展提供示范。

四是跨境科技金融加速融合。我國科技金融發展逐步融入國際金融市場，跨境投融資改革向科技領域傾斜，為科技企業利用境外資金、拓展國際市場提供有力支撐。

合格境外有限合伙人（QFLP）試點向科技領域傾斜，如橫琴于2025年9月發布QFLP外匯管理細則，明確試點基金投資范圍、額度管理及賬戶操作規則，重點支持大灣區科創項目；深圳于2025年12月出臺外資吸引政策，鼓勵QFLP試點擴容，對符合條件的外資研發中心、總部企業給予最高600萬元獎勵。

與此同時，外匯局跨境融資便利化政策、科創板境外上市機制等持續完善，科技企業跨境融資、跨境資本運作的便利性持續提升，逐步形成“境內+境外” 雙輪驅動的科技金融融資格局。

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未來展望

國務院《指導意見》明確提出“到2027年取得顯著成效”的發展目標，這意味著未來兩年將是科技金融政策落地的關鍵窗口期與密集執行期。

近日發布的“十五五”規劃綱要（草案）也提出“構建同科技創新相適應的科技金融體制”，強調提升金融服務實體經濟質效，大力發展科技金融等重點領域。這一頂層設計既是對《指導意見》的延續與升華，也為2026-2027年乃至更長周期的科技金融改革提供了戰略指引。

隨著科技金融考核約束、市場機制、評價體系與資本市場四大支點協同發力，科技金融服務體系將更加完善，“科技-產業-金融”的良性循環有望加速形成，為科技型企業成長注入更為強勁的制度紅利。

附表：科技金融相關政策一覽（2023年10月至今）

資料來源：公開渠道，零壹智庫

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