巨豐微策略：黑色星期一 A股又深V 短期調(diào)整到底了嗎？

作者 | 郭一鳴，編輯 | 梁普西

來源：巨豐投顧、好股票應用

今日，市場又迎來大波動！

新的一周開啟，全球資本市場遭遇“黑色星期一”的猛烈沖擊，亞太市場首當其沖陷入暴跌態(tài)勢。日股、韓股開盤后大幅下挫，韓國股市更是一度觸發(fā)熔斷機制，恐慌情緒迅速蔓延至整個亞太區(qū)域。A股市場未能獨善其身，開盤即跟隨外圍市場大幅低開，滬指盤中最大跌幅超60點，市場避險情緒達到頂峰。然而，就在市場普遍擔憂進一步下探之際，A股午后上演強勢反轉(zhuǎn)，連續(xù)上行并一度逼近翻紅，日內(nèi)走出標準的深V走勢，給震蕩中的市場注入一絲暖意，同時也留下了核心疑問：這波深V反彈是否意味著短期調(diào)整已經(jīng)見底？

回顧近期市場走勢，3月以來中東地緣沖突持續(xù)升級，成為攪動全球資本市場的核心變量，也直接引發(fā)了亞太市場的全線走低。與韓股、日股的暴跌相比，A股展現(xiàn)出相對較強的抗跌性，這背后有著明確的邏輯支撐。核心原因在于油價高企對不同市場的沖擊差異——日韓兩國對中東原油的依賴度極高，中東沖突引發(fā)的油價暴漲直接沖擊其國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈和通脹預期；而我國原油對外依賴度相對較低，且具備一定的能源自主保障能力，因此受到的直接沖擊相對有限，這也成為A股能夠在外圍暴跌中守住底線、實現(xiàn)反彈的重要基礎。

從盤面技術形態(tài)來看，此次深V反彈似乎形成了短期“雙底”信號。早在中東沖突初期，A股指數(shù)曾連續(xù)下跌，隨后第二個交易日出現(xiàn)單針探底；而3月9日，在國際油價快速突破110美元/桶的背景下，指數(shù)再度大幅下探后企穩(wěn)回升，與前期低點形成呼應，構(gòu)成經(jīng)典的“雙底”形態(tài)。但需要明確的是，經(jīng)典“雙底”形態(tài)的確認需要突破頸線且伴隨成交量放大，目前A股的反彈仍缺乏足夠的量能支撐，且處于地緣沖突的不確定環(huán)境中，這一技術形態(tài)的有效性仍需進一步驗證，不能簡單判定為短期調(diào)整到位。

今日A股的探底回升，本質(zhì)上仍是國際油價走勢的“被動跟隨”。當日國際油價突破110美元/桶后，市場傳出G7擬協(xié)調(diào)釋放戰(zhàn)略石油儲備的消息，這一預期直接推動原油價格快速回落，全球資本市場的避險情緒得以緩解，A股也借此機會迎來喘息式回升。但這并不意味著市場已經(jīng)擺脫了油價的束縛，畢竟油價上漲帶來的全球能源供應緊張、成本定價上行等問題尚未根本解決，一旦中東沖突加劇導致油價再度沖高，全球資產(chǎn)定價邏輯可能發(fā)生改變，A股仍將面臨回調(diào)壓力。

當前市場走勢的核心變量，仍聚焦于中東沖突的持續(xù)性和強度。如果沖突能夠逐步緩和，全球能源市場緊張局勢將得到緩解，油價有望回歸理性，資本市場也將迎來快速修復。但即便沖突緩和，A股能否開啟新的上漲行情，最終仍需回歸國內(nèi)基本面。從近期政策面來看，監(jiān)管層釋放諸多積極信號，支持中央?yún)R金發(fā)揮類“平準基金”作用、設立國家級并購基金、優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板上市標準等，政策預期持續(xù)向好，為中期牛市提供了較強支撐。但目前國內(nèi)經(jīng)濟基本面修復力度仍顯不足，市場信心的恢復、增量資金的入場還需要時間積累，短期內(nèi)指數(shù)仍將以反復震蕩為主，難以快速形成明確的上漲趨勢。

對于普通投資者而言，當前市場環(huán)境下切忌盲目出手。在全球地緣沖突未明確緩和、油價走勢仍具不確定性的背景下，整體應保持觀望姿態(tài)，耐心等待海外沖擊放緩、國內(nèi)基本面進一步回升的明確上車信號。同時，可適度關注短期沖突放緩及油價回落下的結(jié)構(gòu)性機會，重點布局低估值防御板塊和政策支持的核心領域，但需嚴格控制倉位，規(guī)避高位成長板塊的回調(diào)風險。唯有理性看待市場波動，不被短期漲跌左右，才能在震蕩市中守住本金、把握長期機會。

作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書：A0680612120002

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