海歸博士造出“最難芯片”，干翻美日巨頭，全球第一

1994年，在那個(gè)電腦還是奢侈品的年代，他從美國(guó)硅谷辭職，回國(guó)造芯片。

當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)還沒(méi)有“海歸”這個(gè)詞，他自嘲自己是“史前海歸”。

朋友曾半開(kāi)玩笑地跟他說(shuō)，如果你搞互聯(lián)網(wǎng)或者房地產(chǎn)，早就發(fā)財(cái)了。

他卻淡然回應(yīng)：“只能怪我在芯片行業(yè)里陷得太深，拔不出來(lái)了。”

如今，他的企業(yè)已是全球內(nèi)存互連芯片領(lǐng)域的霸主，2024年以36.8%的市占率，穩(wěn)居全球第一。

他叫楊崇和，他的企業(yè)你或許也聽(tīng)說(shuō)過(guò)，叫瀾起科技。

2026年2月9日，楊崇和帶領(lǐng)瀾起科技在港交所上市，首日漲幅63.72%，市值沖破2000億港元大關(guān)。

● 楊崇和（左）在港交所敲響上市鑼。圖片來(lái)源：瀾起科技

這是瀾起科技繼2013年美股上市、2019年A股上市后，第三次進(jìn)入公開(kāi)資本市場(chǎng)。

市值大漲的背后，是其亮眼的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：

2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收54.56億元，毛利率高達(dá)62.23%；公司超7成收入來(lái)自海外，是實(shí)打?qū)嵉乜考夹g(shù)從國(guó)際巨頭們碗里搶飯吃。

在國(guó)內(nèi)芯片行業(yè)普遍燒錢虧損的當(dāng)下，楊崇和與他的瀾起科技，憑借業(yè)績(jī)和市值的“雙豐收”，成了我國(guó)中高端芯片領(lǐng)域的“國(guó)貨之光”。

1、回國(guó)拓荒的“史前海歸”

楊崇和是改革開(kāi)放后最早一批回國(guó)做芯片的“海歸”。

彼時(shí)的中美兩國(guó)，無(wú)論科技實(shí)力還是生活水平都有著很大的差距，所以不少技術(shù)人才選擇留在海外發(fā)展。而楊崇和是極少數(shù)逆流而動(dòng)的技術(shù)派，被業(yè)內(nèi)譽(yù)為“芯片設(shè)計(jì)海歸第一人”。

● 楊崇和

楊崇和1957年出生于北京，26歲赴美深造，獲美國(guó)俄勒岡州立大學(xué)電子與計(jì)算機(jī)工程博士學(xué)位。畢業(yè)后進(jìn)入硅谷，在美國(guó)國(guó)家半導(dǎo)體公司從事芯片設(shè)計(jì)研發(fā)工作。

硅谷匯聚了眾多的科技公司，是無(wú)數(shù)工程師最向往的地方。楊崇和在硅谷成熟的芯片產(chǎn)業(yè)環(huán)境中深耕，從芯片設(shè)計(jì)到市場(chǎng)推廣，積累了豐富的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)和扎實(shí)的技術(shù)功底。

他形容這段經(jīng)歷是學(xué)功夫先扎馬步：“當(dāng)時(shí)覺(jué)得枯燥，后來(lái)才知道是一輩子的技術(shù)底氣。”

楊崇和在硅谷干了5年，1994年，他做出了一個(gè)在周圍人看來(lái)非常瘋狂的舉動(dòng)，那就是放棄硅谷的高薪工作，辭職回國(guó)。

他給出的理由很簡(jiǎn)單：“我覺(jué)得中國(guó)半導(dǎo)體總得有人去拓荒。大家一起努力，也許用十年時(shí)間，就可以追上國(guó)際水平。”

● 硅谷

楊崇和回國(guó)的時(shí)候，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)幾乎是一片荒原，面臨著人才短缺、經(jīng)驗(yàn)斷層等一系列問(wèn)題。

他加入上海貝嶺微電子制造公司，負(fù)責(zé)籌建新品研發(fā)部，白天開(kāi)發(fā)產(chǎn)品，晚上就給工程師們上課。

“那個(gè)時(shí)候就等于一張白紙，我白天上班、晚上開(kāi)課，教工程師們?cè)趺醋鲂酒O(shè)計(jì)。”

可以說(shuō)，楊崇和參與培養(yǎng)了國(guó)內(nèi)最早的一批芯片設(shè)計(jì)人才，為中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)做出了極大的貢獻(xiàn)。

2、是“騙子”還是“大佬”？

1997年，楊崇和在時(shí)任電子工業(yè)部部長(zhǎng)胡啟立的支持下，成立新濤科技，專注于通信集成電路研發(fā)，正式踏上了創(chuàng)業(yè)之路。

他帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)，夜以繼日地把芯片研發(fā)出來(lái)，然而讓他始料未及的是，最大的挑戰(zhàn)不是造芯片，而是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的不信任。

他滿腔熱血，卻被別人當(dāng)成騙子——

國(guó)內(nèi)客戶只認(rèn)國(guó)際大牌，不相信新濤科技可以做出能用的產(chǎn)品，甚至還有客戶打開(kāi)塑封，看里面是不是真的有芯片。

回憶當(dāng)時(shí)的場(chǎng)景，楊崇和哭笑不得：“完全沒(méi)有信任度，沒(méi)有人相信中國(guó)人自己會(huì)做芯片，這是一個(gè)需要把行業(yè)信任體系構(gòu)建出來(lái)的時(shí)代。”

● 楊崇和

為了打開(kāi)局面，楊崇和帶著樣品飛往日本，憑借優(yōu)異的性能拿下了松下的訂單。這是中國(guó)本土芯片第一次打入發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)。

新濤科技一戰(zhàn)成名。

有了國(guó)際大客戶背書，新濤科技這才打開(kāi)了銷路。

2001年，美國(guó)半導(dǎo)體巨頭IDT公司以8500萬(wàn)美元巨資，并購(gòu)新濤科技，這也成了中國(guó)大陸IC設(shè)計(jì)公司第一起成功退出的案例。

這一年，楊崇和44歲，手握巨資，已經(jīng)徹底實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)自由。

若換作常人，可能早就功成身退，買豪宅、玩游艇了。

但楊崇和心里始終憋著一股勁：中國(guó)什么時(shí)候才能有一家像英特爾、三星那樣，能在主流賽道跟世界巨頭正面硬剛的企業(yè)？

“也許和小時(shí)候受的教育有關(guān)，說(shuō)得俗一點(diǎn)，我們這一代人都有一點(diǎn)情懷，想做點(diǎn)事情，能夠?qū)ι鐣?huì)、對(duì)國(guó)家有一定的意義。”

于是在2004年，楊崇和在與IDT合約期滿后，謝絕了公司的挽留，在上海創(chuàng)立了瀾起科技。

“瀾起”二字取自蘇轍的詩(shī)句“止為潭淵深，動(dòng)作濤瀾起”。這一命名，既代表著對(duì)上一家公司“新濤科技”的傳承，也蘊(yùn)含著對(duì)中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)奔涌向前、“后浪推前浪”的期許。

3、一手“賺快錢”，一手搞研發(fā)

這次創(chuàng)業(yè)，楊崇和沒(méi)有選擇熱門的消費(fèi)電子芯片，而是挑了一條最窄最難，也是最孤獨(dú)的賽道——內(nèi)存互連芯片。

什么是內(nèi)存互連芯片？

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，這是一種連接內(nèi)存和處理器的關(guān)鍵器件，用于實(shí)現(xiàn)二者之間穩(wěn)定、高速的數(shù)據(jù)交互，其性能直接影響設(shè)備的運(yùn)行效率和穩(wěn)定性。

以當(dāng)今如火如荼的AI產(chǎn)業(yè)為例，內(nèi)存互連芯片就相當(dāng)于智算中心的一條“高速公路”，連通著負(fù)責(zé)計(jì)算的GPU芯片和負(fù)責(zé)保管數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)芯片。

AI時(shí)代，GPU算得再快，如果內(nèi)存?zhèn)鬏敻簧希蜁?huì)撞上“內(nèi)存墻”。瀾起做的，就是把原本擁堵的雙車道鄉(xiāng)間土路，拓寬成了支持十六車道的高速公路。

算力、運(yùn)力、存力三位一體，共同決定了整個(gè)系統(tǒng)的運(yùn)行效率。

● 算力、運(yùn)力、存力，共同構(gòu)成AI基礎(chǔ)設(shè)施的三大支柱

楊崇和于2004年便瞄準(zhǔn)了這條賽道，顯示出了極高的前瞻性。

不過(guò)，他深知芯片研發(fā)是件相當(dāng)燒錢的事情，為了保障充足的現(xiàn)金流，他制定了“數(shù)字機(jī)頂盒芯片+內(nèi)存互連芯片”雙線并行的策略。

前者門檻較低，能夠快速賺錢，支撐后者的長(zhǎng)期研發(fā)。

楊崇和的這套策略非常奏效，公司成立的最初幾年，數(shù)字機(jī)頂盒芯片業(yè)務(wù)為他們貢獻(xiàn)了大量的營(yíng)收，讓公司能夠在高額的研發(fā)投入中存活下來(lái)。

2006年，楊崇和帶著剛研發(fā)出來(lái)的芯片，飛往美國(guó)會(huì)見(jiàn)英特爾公司高層。

實(shí)測(cè)數(shù)據(jù)出來(lái)后，對(duì)方大為驚訝：瀾起芯片在不犧牲任何性能的前提下，功耗竟然比業(yè)界頂尖水平還低！

幾天后，英特爾高層專程從美國(guó)飛到上海，聯(lián)合風(fēng)投機(jī)構(gòu)向?yàn)懫鹂萍荚蚁?000萬(wàn)美元投資，同時(shí)宣布了一個(gè)震驚業(yè)內(nèi)的決定：

英特爾停止自研同類芯片，全面采用瀾起的產(chǎn)品。

瀾起科技由此名聲大噪，正式躋身國(guó)際芯片制造的主流行列。

● DDR3/2產(chǎn)品。圖片來(lái)源：瀾起科技

此后，瀾起科技進(jìn)入發(fā)展的快車道，2011年推出DDR3內(nèi)存互連芯片，成為全球僅有的兩家通過(guò)英特爾認(rèn)證的廠商之一，一躍居于行業(yè)前列。

2013年，楊崇和帶領(lǐng)瀾起科技，在美國(guó)納斯達(dá)克上市，成為當(dāng)時(shí)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)最搶眼的黑馬。

4、國(guó)產(chǎn)芯片之光

可惜的是，上市后的路程并非坦途，僅僅不到半年，公司便遭遇做空機(jī)構(gòu)指控財(cái)務(wù)造假，股價(jià)單周暴跌27%。

盡管后續(xù)調(diào)查確認(rèn)了公司財(cái)報(bào)的真實(shí)性，為瀾起科技還回了清白，但公司聲譽(yù)及融資能力已遭受了不小的影響。

于是在2014年11月，楊崇和果斷聯(lián)合中國(guó)財(cái)團(tuán)，以6.93億美元完成了私有化退市。

這場(chǎng)挫折沒(méi)有擊垮楊崇和，反而激起了他的斗志，全力轉(zhuǎn)向芯片研發(fā)。

其推出的DDR4內(nèi)存互連芯片，憑借創(chuàng)新的“1+9”架構(gòu)，成功攻占全球市場(chǎng)，被國(guó)際微電子行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定機(jī)構(gòu)JEDEC采納為國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。

這一技術(shù)優(yōu)勢(shì)也讓瀾起科技與瑞薩、Rambus并列為全球三大內(nèi)存互連芯片供應(yīng)商，確立了其在行業(yè)內(nèi)的技術(shù)權(quán)威性。

2019年7月，楊崇和帶領(lǐng)瀾起科技卷土重來(lái)，在上海證券交易所掛牌上市，成為科創(chuàng)板首批上市的25家企業(yè)之一。

上市當(dāng)天市值暴漲272%，突破1000億元，比當(dāng)初從納斯達(dá)克退市時(shí)足足多了20倍，被媒體譽(yù)為“國(guó)產(chǎn)芯片之光”。

● 楊崇和帶領(lǐng)瀾起科技在上海證券交易所科創(chuàng)板掛牌上市

但楊崇和的腳步從未停止。

2021年，瀾起科技擊敗國(guó)際同行，率先實(shí)現(xiàn)DDR5第一子代內(nèi)存互連芯片的量產(chǎn)，此后不斷推陳出新，幾乎保持著每年推進(jìn)一個(gè)子代的節(jié)奏。

內(nèi)存互連芯片的競(jìng)爭(zhēng)，本質(zhì)上是一場(chǎng)速度之爭(zhēng)，直接體現(xiàn)在數(shù)據(jù)傳輸速率這一硬指標(biāo)上。

到2025年，瀾起科技的DDR5第五子代已支持高達(dá)8000MT/s的數(shù)據(jù)速率。

這種迭代不是簡(jiǎn)單的數(shù)字游戲，而是隨著數(shù)據(jù)速率的提升，整個(gè)系統(tǒng)的信號(hào)完整性、功耗控制等都在呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。

● 瀾起科技DDR5芯片迭代時(shí)間圖。圖片來(lái)源：福布斯

正如瀾起科技總裁戴光輝所說(shuō)：“每一代性能提升的背后，都是芯片架構(gòu)的重新優(yōu)化。”

而隨著一次次地創(chuàng)新和迭代，瀾起科技已徹底站到了整個(gè)行業(yè)的最前沿。

5、像明代木匠做榫卯一樣做芯片

二十年風(fēng)風(fēng)雨雨，楊崇和帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)，一步步從內(nèi)存互連芯片領(lǐng)域的追隨者，到并跑者、領(lǐng)跑者，直至成為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的牽頭制定者。

這場(chǎng)跨越二十年的鏖戰(zhàn)，從當(dāng)初的近20家公司，一路“殺”到如今只剩了主流的3家——美國(guó)的Rambus，日本的瑞薩電子，以及中國(guó)的瀾起科技。

而在這3家公司中，瀾起科技無(wú)論市場(chǎng)份額還是技術(shù)水平，都是最領(lǐng)先的。

楊崇和團(tuán)隊(duì)為瀾起科技構(gòu)筑了極高的技術(shù)壁壘，也為公司帶來(lái)了豐厚的利潤(rùn)。

2025年公司毛利率高達(dá)62.23%，成為中國(guó)芯片行業(yè)盈利能力最強(qiáng)的企業(yè)之一。

巨大的利潤(rùn)率背后，是公司每年高額的研發(fā)投入——研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比多年保持15%以上，2023年甚至達(dá)到了29.8%。

這種連續(xù)性地巨額投入，支撐著瀾起科技在激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。

在楊崇和看來(lái)，造芯片沒(méi)有捷徑可言。芯片是人類迄今為止發(fā)明的最復(fù)雜的玩意兒，把數(shù)以十億計(jì)的半導(dǎo)體器件集成在指甲蓋大小的面積上，卻不能出現(xiàn)任何差錯(cuò)，所以沒(méi)有任何投機(jī)取巧的可能。唯有潛心技術(shù)、心無(wú)旁騖，才有可能成功。

● 楊崇和

楊崇和曾講過(guò)這樣一件事。

當(dāng)年在納斯達(dá)克上市后，一些來(lái)自中國(guó)臺(tái)灣的企業(yè)看到他們的產(chǎn)品，想要去復(fù)制。

楊崇和卻毫不擔(dān)憂：我們用了九年時(shí)間研發(fā)出來(lái)，他們想要復(fù)制最少也要花個(gè)五六年，那時(shí)候我們新一代的產(chǎn)品早就出來(lái)了。

事實(shí)果然如他所料，這些公司只做了一兩年，就都放棄了。

“很多事情是要長(zhǎng)期投入才能有結(jié)果的，不能指望短時(shí)間就獲得回報(bào)。尤其科創(chuàng)企業(yè)更需要長(zhǎng)期、深層次的積累，要有一個(gè)堅(jiān)定的方向和信念。”

楊崇和常跟工程師們說(shuō)，要像明代木匠做榫卯那樣做芯片，只有耐得住寂寞和辛苦，這樣打造出的產(chǎn)品才可能在市場(chǎng)上占有一定的份額和相對(duì)長(zhǎng)久的地位。

在科技創(chuàng)新日新月異的當(dāng)下，芯片作為科技產(chǎn)業(yè)的基石，幾乎應(yīng)用于所有現(xiàn)代化的智能設(shè)備中。

而瀾起科技憑借自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)與產(chǎn)業(yè)布局，正成為推動(dòng)中國(guó)芯片融入全球產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵角色。

它向世界證明，中國(guó)企業(yè)有能力在芯片核心技術(shù)領(lǐng)域取得突破，也有能力在全球市場(chǎng)中掌握話語(yǔ)權(quán)。文/牧龍閑人