英偉達，零！

贏了所有對手，但輸給了美國政府。

文 | 華商韜略 張靜波

黃仁勛，正享受著無上榮光。

從硅谷到歐洲，從日韓到東南亞……他的人工智能芯片攻城拔寨，幾乎找不到對手。其光芒和財富，甚至蓋過股神巴菲特。

然而，這個帝國的銷售版圖上，卻有一塊他最意難平的市場——中國。

【01 大大的零】

2026年初春，當黃仁勛脫下黑色皮衣，獨自坐在硅谷的豪宅中，俯瞰萬家燈火時，他的內心恐怕很復雜。

2月26日，英偉達發布最新財報，2026財年營收首次突破2000億美元，創歷史新高。

幾乎同時，華盛頓的一場聽證會上，美國商務部官員卻在不經意間，披露了一個數字。特朗普政府批準英偉達對華出口H200芯片兩個月了，但其對華銷售為：

零！

要讀懂老黃內心之痛，得先看他此刻的高光。

這是他截至目前，人生最輝煌的時刻——英偉達市值沖破天際，AI芯片統治全球。

在加州圣何塞會議中心，只要他一登臺，幾千名觀眾會像搖滾樂迷一樣尖叫。當他揮舞著手臂，宣布Blackwell架構的誕生，他仿佛手握開啟未來的鑰匙。

從硅谷的OpenAI到歐洲的西門子，從韓國的三星到中東的石油土豪，所有人都排著隊送錢。

世界各地，黃仁勛所到之處，皆是紅毯、鮮花與謙卑的笑臉。他習慣了被眾星捧月，習慣了作為那個定義時代的贏家。

在歐美，他是AI時代的締造者；在東南亞，他還是產業升級的“救世主”。

然而，當他轉身面向東方，畫風卻越來越不同。在擁有14億人口、全球最大算力市場之一的土地上，他引以為傲的H200芯片，卻遭遇了前所未有的冷遇。

而不久前，他還是這一巨大市場的絕對霸主，是座上賓，是老朋友，甚至，這一市場還眼巴巴期待著他的芯片。

這種巨大的落差，不過就在轉瞬之間。

黃仁勛一生中遇到過很多困難，也戰勝過很多困難，但這次，他除了嘆息和遺憾，就只剩心痛和惋惜了。

【02 30年苦心經營】

黃仁勛的心痛和惋惜，更在于他曾經那么成功，又付出了那么多。

與別的美國科技巨頭不同，華裔出身的黃仁勛對中國有著一種近乎執念的深情。

他不是那種只會在財報電話會議上提一嘴中國的美國CEO，他是真的把腳踩進了中國的泥土里。

當其他硅谷巨頭還在用生硬的稿子，念叨中國市場的重要性時，黃仁勛已經用中文夾雜著英文，和中國的開發者談笑風生。

在黃仁勛心里，中國是全球最有潛力的市場，是必須成功，也最應該成功的地方。

這份執念，深植于30年的歲月里。

早在阿里巴巴、騰訊、小米這些如今的中國科技巨擘誕生之前，黃仁勛就已經踏上了這片土地。

他無數次往返奔走，足跡遍布中國的核心科技城。每一次到訪，他都掏心掏肺，盡其所能展現誠意。

最近五年，更是每年到訪。

2024年初，他穿著東北大花襖，在年會上扭起了秧歌，笨拙地轉著手帕，只為博中國員工一笑。

2025年7月，北京大熱天，他穿著標志性皮夾克與雷軍合影，紀念兩人時隔12年重逢，然后又穿唐裝，出席中國供應鏈博覽會開幕式并用中文開場致辭。

2026年1月，他又一次出現在上海，一頭扎進陸家嘴菜市場，抱著果籃給員工發金桔，把自己從“AI教父”變成充滿煙火氣的“鄰家大爺”。

他的來華，很多時候，就像是一個回鄉探親的游子，他希望用這種方式告訴所有人：

他愛中國，英偉達愛中國，他和英偉達都希望與中國一起發展與成功。

這不僅僅是感情，更是他30年精心布局的商業版圖。

黃仁勛比誰都清楚，中國是全球最大的數據生產國，也是英偉達最重要的市場之一。為此，他盡情展示英偉達的最新技術，甚至不惜把部分研發團隊放在中國。

他不僅在中國賣產品，還在中國建立生態。

他推動CUDA架構在中國高校的普及，讓無數中國學生的第一行并行計算代碼就是在英偉達的平臺敲下的。

這種從娃娃抓起的策略，曾經讓英偉達在中國市場無往不利。

最巔峰的2019年到2022年，英偉達在中國AI加速卡市場上，一度占據八成以上市場，處于壓倒性優勢。

然而，這種輝煌很快成了曇花一現。

問題不來自英偉達，也不來自中國，而是來自英偉達所身處的所謂自由市場——美國。

隨著美國政府收緊對華芯片出口，包括對英偉達相關芯片對華出口的禁令，英偉達在中國的市占率持續下跌，然后斷崖式下跌。

數據顯示，2024年英偉達在中國AI芯片市場的市占率從超過80%降至66%，2025年進一步降至54%。而外界更是預計，2026年其占有率將僅剩下個位數。

即便，黃仁勛一直在為中國市場努力，包括為了中國市場堪稱沒有止盡的妥協，比如親自下令“閹割”自己最得意的作品，比如比過去任何時候都跑中國更勤。

H800、H20、再到H200，一代代“特供版”芯片，都是他在政策夾縫中委曲求全的產物。那個曾經追求極致性能的偏執狂，被迫變成一個在政策夾縫中計算“性能閾值”的算術師。

但很多事根本不是他可以改變，即便他身為全球最大市值科技公司創辦人，即便他富可敵國，即便他的公司真的在改變世界。

寄予厚望的H200，兩個月銷量為零，黃仁勛一定是倍受挫折。30年的布局、無數次往返飛行的努力，眼看就要化為泡影。

然而現在，感到挫折的，恐怕已不只是他，還有那些當初揮舞大棒要禁止英偉達對華出口的人。

【03 石頭開始砸腳了】

H200兩個月銷量為零，這不僅僅是商業層面的滑鐵盧，更像是一記回旋鏢。

過去幾年，美國政府對中國科技產業的圍追堵截，可謂無所不用其極。從最初的實體清單到后來的芯片禁令，每一招都直指命門。

黃仁勛作為執行者，盡管不情愿，也只能配合。

面對美國政府對頂級芯片的層層封鎖，他轉而推出閹割版的A800、H20乃至H200。這些芯片帶寬被砍、算力受限，就像是被喂了慢性毒藥：

既能讓你產生依賴，又不讓你跑得太快。

這種被人扼住咽喉、隨時可能窒息的痛感，逼迫中國科技企業走上了最難、最苦，卻也是唯一光明的路：

死磕自主研發，絕地突圍。

當華為帶著昇騰910C走出沉默，當國產算力生態一點點從荒蕪中孕育，美國人慌了。

他們發現封鎖不僅沒能扼殺中國，反而孵化出一個無法控制的對手。于是，立馬轉變策略：既然堵不住，那就放進來“卷”。

美國突然松口，解禁諸如H200等芯片的銷售，意圖非常明顯——利用英偉達強大的產品力和成熟生態，打壓剛剛起步的中國本土芯片企業，扼殺搖籃中的中國算力幼苗。

但這回，中國人不敢信了，也不能信了。

大家都被搞怕了。那種剛買完就被斷供的切膚之痛，那種關鍵技術受制于人的噩夢，誰也不想再經歷第二次。

對于中國科技企業而言，買H200就像是在沙灘上蓋樓，隨時可能因為美國的一紙禁令而崩塌。

安全，已經壓倒了性價比；自主，已經高于了便利。

H200銷量歸零，不是因為我們買不起，而是因為我們不敢買，不能買。

這并非危言聳聽。

就在幾天前，路透社披露了一條炸裂的消息：DeepSeek V4已啟動內測，并優先給華為等國產芯片廠商適配。

這一舉動極不尋常。

按照以往慣例，中國大模型廠商的優先適配權屬于英偉達，那是生態的絕對霸主。

但如今，DeepSeek的倒戈，不僅是一次技術選擇，更是一次立場宣誓。在業界看來，這是中國大模型從英偉達優先轉向國產優先的戰略分水嶺。

這意味著，中國最頂尖的軟件力量，開始主動擁抱國產硬件。

一旦這種軟硬結合的生態跑通閉環，習慣了自家芯片指令集和開發環境的開發者們，就再也不會回頭去擁抱那個隨時可能斷供的洋和尚。

H200銷量為零，或許只是美國科技霸權崩塌的第一塊多米諾骨牌。

當美國揮舞制裁大棒，以為能打斷中國科技產業的脊梁時，卻沒想到逼出了一個擁有獨立靈魂的競爭對手。

這一記回旋鏢，不僅讓英偉達失去了全球最大的單一市場，更讓他們親手培養了未來最強大的掘墓人。

搬起石頭的人，終究砸了自己的腳。

【04 尾聲】

夜深人靜，當黃仁勛站在窗前，或許會想起30年前第一次踏入中國的情景。

彼時，正值英偉達與英特爾在顯卡領域慘烈廝殺，他在一次內部員工大會上，向對手強硬表態：

“別搞錯了……我們的任務，是在他們讓我們破產之前，消滅他們。”

彼時的黃仁勛，年輕、意氣風發，眼中閃爍著征服世界的光芒。在他眼里，中國是一塊待開發的處女地，只要他有最好的產品，就能所向披靡。

他也確實做到了所向披靡。

三十年后，他擁有最好的產品，擁有最高的市值，以及全世界的崇拜。只是這種所向披靡有個例外。

這就是黃仁勛的意難平：他贏了所有對手，卻輸給了美國政府。

那件標志性的黑色皮衣，終究沒能幫他擋住這股來自白宮政客的寒流。這份遺憾，或許會成為他輝煌傳奇中，最無奈、蒼涼的一筆。

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