中東局勢(shì)升級(jí)，黃金避險(xiǎn)屬性凸顯，關(guān)注黃金ETF國(guó)泰（518800）、黃金股票ETF（517400）投資機(jī)會(huì)

3月2日，黃金ETF國(guó)泰（518800）上漲4.39%，黃金股票ETF（517400）上漲8.71%。

地緣沖突方面，中東局勢(shì)升級(jí)，黃金避險(xiǎn)屬性凸顯。2月28日，美國(guó)與以色列聯(lián)合對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)大規(guī)模軍事打擊，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)隨即發(fā)起反擊行動(dòng)，向以色列本土及中東地區(qū)的美軍基地發(fā)射了大量導(dǎo)彈與無(wú)人機(jī)，沖突迅速升級(jí)為地區(qū)性軍事對(duì)抗。伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)稱 “歷史上最猛烈的進(jìn)攻行動(dòng)”即將開始，伊朗最高國(guó)家安全委員會(huì)秘書阿里.拉里賈尼當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月2號(hào)表示，不會(huì)與美國(guó)進(jìn)行談判。霍爾木茲海峽已陷入停滯，超100艘油輪滯留附近海域。中東戰(zhàn)火驟然升級(jí)觸發(fā)避險(xiǎn)遷徙，資金涌入貴金屬板塊。

關(guān)稅層面，特朗普發(fā)文強(qiáng)硬捍衛(wèi)全面關(guān)稅等保護(hù)主義政策，啟用第122條款對(duì)全球加征10%-15%關(guān)稅。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上，1月核心PPI同比超預(yù)期反彈至3.6%（預(yù)期3%）。無(wú)差別的高關(guān)稅將助推美國(guó)通脹。同時(shí)，關(guān)稅政策的反復(fù)無(wú)常持續(xù)注入地緣政治不確定性，進(jìn)一步激活避險(xiǎn)屬性。

美聯(lián)儲(chǔ)降息層面，政策分歧加劇波動(dòng)但難改長(zhǎng)周期實(shí)際利率下行趨勢(shì)。聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)降息路徑明顯分化：沃勒強(qiáng)調(diào)就業(yè)依賴，芝加哥與波士頓聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)人傾向維持現(xiàn)狀，而理事米蘭仍支持2026年累計(jì)降息100bp。中期維度，關(guān)稅驅(qū)動(dòng)的成本通脹或?qū)⑶治g企業(yè)利潤(rùn)并壓制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，實(shí)際利率中樞下行方向未改。

展望后市，短期看，若戰(zhàn)事持續(xù)擴(kuò)大，避險(xiǎn)資金可能進(jìn)一步推高金銀價(jià)格；但也需警惕資金高位獲利了結(jié)和外交斡旋引發(fā)的避險(xiǎn)情緒降溫所帶來(lái)的短周期回調(diào)。然而，黃金的長(zhǎng)期趨勢(shì)仍然堅(jiān)實(shí)。在貨幣超發(fā)及財(cái)政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰(zhàn)；加上全球地緣動(dòng)蕩頻發(fā)推動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備多元化，黃金作為安全資產(chǎn)的需求持續(xù)提升，全球“去美元化”的趨勢(shì)使得黃金有望成為新一輪定價(jià)錨，使得貴金屬有望具備上行動(dòng)能。

“美聯(lián)儲(chǔ)降息周期+海外不確定性加劇+全球去美元化趨勢(shì)”對(duì)于金價(jià)構(gòu)成支撐的邏輯仍然存在。投資者可持續(xù)關(guān)注黃金ETF國(guó)泰（518800）和黃金股票ETF（517400）的投資機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。