海底撈海外門店盈利承壓 特海國(guó)際去年凈利預(yù)增依賴匯兌收益｜財(cái)報(bào)解讀

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財(cái)聯(lián)社3月2日訊（記者 沈嬌嬌 實(shí)習(xí)記者 林嘉豪）今日晚間，海底撈集團(tuán)海外業(yè)務(wù)的獨(dú)立上市平臺(tái)特海國(guó)際（09658.HK）發(fā)布盈利預(yù)告，2025年公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要來自匯兌收益，而餐廳業(yè)務(wù)因主動(dòng)“讓利策略”業(yè)績(jī)有所下滑。

2025年，特海國(guó)際預(yù)計(jì)錄得收入不低于8.4億美元，公司擁有人應(yīng)占利潤(rùn)不低于3400萬美元，2024年同期的收入和凈利潤(rùn)分別為7.8億美元和2180萬美元。

不過，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)主要來自匯兌收益。公司預(yù)計(jì)匯兌收益凈額從2024年的-1970萬美元提升至2025年的1400萬美元，該變動(dòng)主要是由于2025年匯率波動(dòng)導(dǎo)致非美元計(jì)價(jià)的貨幣項(xiàng)目重估產(chǎn)生未變現(xiàn)匯兌收益。

而在主營(yíng)業(yè)務(wù)方面，特海國(guó)際表示，餐廳層面經(jīng)營(yíng)溢利率有所下降，主要原因是公司在2025年上半年采取“主動(dòng)讓利”的策略。面對(duì)餐飲業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，為維持翻臺(tái)率與客流量，公司采取主動(dòng)降價(jià)策略，以價(jià)換量，壓縮自身的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。

雖然本次業(yè)績(jī)預(yù)告并未披露具體相關(guān)數(shù)據(jù)，不過過往財(cái)報(bào)顯示，在降價(jià)策略下，餐廳的客流量、翻臺(tái)率不斷增長(zhǎng)。2025年第三季度，餐廳總客流量達(dá)810萬人次，同比增長(zhǎng)9.5%；平均翻臺(tái)率從2024年第三季度的3.8次/天提升至2025年第三季度的3.9次/天。另外，2025年第一季度至第三季度，顧客人均消費(fèi)分別為24.2美元、24.3美元、24.6美元，均尚未恢復(fù)至2024年同期水平。

與此同時(shí)，特海國(guó)際人力等成本壓力持續(xù)積累。2025年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司持續(xù)增加對(duì)員工的投入，導(dǎo)致員工成本增加。2025年前三個(gè)季度，員工成本同比分別增長(zhǎng)9.7%、12.1%、7.9%。

此外，國(guó)際中餐市場(chǎng)高度分散，且其他知名連鎖品牌加速布局，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。遇見小面（02408.HK）于2025年底在新加坡開設(shè)海外首店，農(nóng)耕記、蒸瀏記、費(fèi)大廚等湘菜品牌亦加速布局海外市場(chǎng)，中餐連鎖品牌出海已從“火鍋獨(dú)秀”進(jìn)入“多品類混戰(zhàn)”階段。

（財(cái)聯(lián)社記者 沈嬌嬌）