油價大漲運營受限，航空股集體下跌

3月2日A股開盤后，航空股全線大跌，截至中午收盤，跌幅有所回調，但跌幅最大的華夏航空仍下跌超過6%。

航空股的集體大跌，與周末中東戰事不無關系。中東多條航線運營按下暫停鍵，以及油價大幅飆升的預期，都對航空股產生不利影響。

航空股集體下跌

如何應對油價上漲

今日國際油價開盤暴漲，布倫特原油期貨開盤最高飆升13%至每桶82美元，WTI原油期貨漲超11%。

燃油成本是航空公司最大的成本開支，占運營成本的三成以上。2024年，國航、東航、南航的燃油成本分別達537.20億元、454.99億元、549.89億元，占總成本的33.96%-35.97%。

以國航為例，其在2024年年報中指出，在其他變量保持不變的情況下，若平均航油價格上升或下降5%，公司的燃油成本將上升或下降約26.86億元人民幣。

對于油價上漲，航空公司的應對方式除了提高燃油附加費，還有套期保值。

2008年金融危機期間，多家航空公司曾因燃油套保失利產生巨虧，之后燃油套保暫停。最近幾年，多家國內航司曾公告過重啟燃油套保。

記者查詢發現，東航在2025年和2026年連續公告年度航油套保計劃，其中2026年的上限為1425萬桶，期限為2026年到2028年；南航2025年曾公告航油套期保值上限157萬噸；國航目前暫未重啟燃油套保。

民營航司方面，吉祥航空也在2025年公告過航油套期保值業務；2020年后，春秋航空和海航控股沒有公告過燃油套保計劃。

中東多航線暫停

除了來自油價的壓力，中東航線的暫停，也給航司的運營帶來限制。

隨著美國、以色列對伊朗境內發動軍事打擊，伊朗、以色列、伊拉克、卡塔爾、巴林、阿聯酋相繼宣布關閉本國領空，迪拜國際機場、阿布扎比國際機場、多哈國際機場已經暫停所有航班運營。

上述三個機場，也是每天航班量和客流量非常巨大的國際機場，其中迪拜國際機場日均航班量超過1000架次，多哈國際機場超過800架次，阿布扎比國際機場超過600架次。

目前國內航司每天也有大量航線飛往上述三個機場。航班管家數據顯示，2026年2月中國大陸至中東地區的航班量中，阿聯酋位居第一，其次是卡塔爾和土耳其。

目前，涉及阿聯酋和卡塔爾的航線都已停飛，相關航司也發布的退改簽特殊政策，涉及日期基本在2026年2月28日（含）至2026年3月15日（含）之間的迪拜、利雅得、德黑蘭、多哈進、出港航線，意味著影響的市場不只一兩天。

不過，記者從相關航司獲悉，目前國內航司飛歐洲的航線并不經過中東，因為歐洲航線暫無影響。